盧布匯率續(xù)刷7年新高，“傲視群雄”的背后是什么在支撐？

每經(jīng)記者 李孟林    每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 鄭雨航    每經(jīng)編輯 蘭素英    

近日，美元兌俄羅斯盧布匯率一度跌破50大關(guān)，續(xù)刷2015年6月以來(lái)的新低。年初至今，盧布已經(jīng)飆漲約40%，成為全世界表現(xiàn)最好的貨幣，可謂上演了一場(chǎng)“最強(qiáng)逆襲”。要知道，3月初時(shí)，1美元還可以兌換139盧布，彼時(shí)美國(guó)和歐盟對(duì)俄羅斯實(shí)施了前所未有的制裁。

盧布為何能在西方的嚴(yán)厲制裁下保持堅(jiān)挺？這是否意味著俄羅斯的經(jīng)濟(jì)韌性依然十足？

對(duì)此，布魯蓋爾智庫(kù)高級(jí)研究員兼Natixis亞太區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家艾麗西亞•加西亞-埃雷羅（Alicia García-Herrero）通過(guò)郵件向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，人們不應(yīng)太過(guò)樂(lè)觀，盧布的強(qiáng)勢(shì)基本上基于匯率管制。俄羅斯經(jīng)濟(jì)是否有韌性，更重要的還是看其進(jìn)出口能力。

強(qiáng)勢(shì)“逆襲”

自今年年初以來(lái)，盧布兌美元匯率飆升超過(guò)40%，成為全球表現(xiàn)最好的貨幣。據(jù)英為財(cái)情數(shù)據(jù)，截至發(fā)稿，美元兌盧布匯率為1:53.39。盡管有所下跌，但盧布依然站在接近7年多來(lái)的高點(diǎn)。

圖片來(lái)源：英為財(cái)情

一般情況下，被經(jīng)濟(jì)制裁的國(guó)家往往會(huì)因?yàn)橘Y本外逃而出現(xiàn)貨幣貶值，但盧布卻“越挫越勇”。CNBC評(píng)論稱，盧布的強(qiáng)勢(shì)主要受國(guó)際能源價(jià)格高漲等影響。俄羅斯是世界上最大的天然氣出口國(guó)和第二大石油出口國(guó)，歐盟每周都會(huì)購(gòu)買價(jià)值數(shù)十億美元的俄羅斯能源，盡管許多西方國(guó)家已經(jīng)在盡力遏制俄羅斯的石油出口，但高昂的國(guó)際原油價(jià)格仍帶給俄羅斯創(chuàng)紀(jì)錄的利潤(rùn)。

中國(guó)-歐盟高教合作項(xiàng)目研究學(xué)者、四川大學(xué)國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)教授龔秀國(guó)通過(guò)微信向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，“盧布的升值是現(xiàn)今地緣政治背景下國(guó)際大宗商品價(jià)格居高不下、美國(guó)歐盟制裁俄羅斯與俄羅斯反制裁的直接結(jié)果。”

“俄羅斯央行數(shù)據(jù)表明，1-5月份俄羅斯經(jīng)常賬戶盈余超過(guò)1100億美元。”龔教授補(bǔ)充道。

總部位于芬蘭的能源和清潔空氣研究中心（Centre for Research on Energy and Clean Air）公布的數(shù)據(jù)證實(shí)了這一點(diǎn)。數(shù)據(jù)顯示，在俄烏沖突的前100天里，俄羅斯從化石燃料出口中獲得980億美元的收入。其中有一半以上來(lái)自歐盟，約為600億美元。

對(duì)于盧布匯率的走高，美國(guó)外交政策研究所（Foreign Policy Research Institute）研究員赫斯（Max Hess）表示，盡管俄羅斯現(xiàn)在對(duì)西方的石油出口可能略有減少，但隨著西方開(kāi)始切斷對(duì)俄羅斯石油的依賴，國(guó)際油價(jià)開(kāi)始飆升，這給俄羅斯帶來(lái)了巨大的利潤(rùn)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，去年11月底，布倫特原油期貨價(jià)格在每桶66美元左右，到2月下旬，這一數(shù)字超過(guò)92美元，6月22日已飆升到120美元以上。截至發(fā)稿，布倫特原油期貨價(jià)格有所回落，約為110美元，但仍比去年同期上漲超過(guò)60%。

圖片來(lái)源：英為財(cái)情

如今，歐盟正努力減少對(duì)俄羅斯能源進(jìn)口的依賴。今年5月，歐盟成員國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人就對(duì)俄第六輪制裁達(dá)成一致，表示將立即禁止進(jìn)口75%的俄羅斯石油，年底前將擴(kuò)大至90%，但通過(guò)管道運(yùn)輸?shù)亩砹_斯石油除外，以確保匈牙利等內(nèi)陸國(guó)家繼續(xù)通過(guò)陸路管道運(yùn)輸購(gòu)買俄油。

隱憂浮現(xiàn)

近三個(gè)月來(lái)，盧布不但完全彌補(bǔ)了今年遭受的所有制裁損失，而且較今年3月初升值一倍多。

在上周舉行的一年一度的圣彼得堡國(guó)際經(jīng)濟(jì)論壇上，俄羅斯總統(tǒng)普京稱，盧布匯率的強(qiáng)勁復(fù)蘇顯示俄羅斯經(jīng)濟(jì)經(jīng)受住了西方猛烈制裁。他表示，“這個(gè)想法（歐美制裁）的目的很清楚，就是暴力摧毀俄羅斯經(jīng)濟(jì)，但他們沒(méi)有成功。顯然，什么都沒(méi)有發(fā)生。”

實(shí)際上，一路“開(kāi)掛”的走勢(shì)讓俄羅斯內(nèi)部開(kāi)始有些擔(dān)憂。

據(jù)《參考消息》，盡管俄羅斯通脹開(kāi)始放緩，盧布過(guò)于強(qiáng)勢(shì)不利于出口商，而出口是預(yù)算收入的主要來(lái)源。俄羅斯自由金融信息公司首席分析師納塔利婭•米爾恰科娃解釋說(shuō)：“在盧布疲軟的情況下，出口商可從中獲取更大利潤(rùn)，相應(yīng)地向預(yù)算繳納更多利潤(rùn)稅。從這種角度來(lái)說(shuō)，盧布太昂貴可能與太廉價(jià)一樣，都不利于經(jīng)濟(jì)。”

俄羅斯第一副總理安德烈•別洛烏索夫認(rèn)為，盧布過(guò)度升值與央行未將控制盧布匯率當(dāng)作目標(biāo)有關(guān)。央行的目標(biāo)是控制通脹而不是匯率。對(duì)俄工業(yè)而言，最適宜的匯率是1美元兌70盧布~80盧布。

龔秀國(guó)在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)也認(rèn)為，盧布的走強(qiáng)對(duì)于俄羅斯并非是一件好事，也并不能表明俄羅斯經(jīng)濟(jì)的韌性，盧布匯率只是一個(gè)制裁與管制雙重背景下俄羅斯經(jīng)常賬戶盈余的直接反映。

數(shù)據(jù)顯示，俄羅斯1月到4月的失業(yè)率穩(wěn)定在4%左右，但俄羅斯經(jīng)濟(jì)部5月中旬表示，預(yù)計(jì)今年的失業(yè)率將達(dá)到近7%，最早也要到2025年才能恢復(fù)到2021年的水平（5.01%）。俄羅斯已經(jīng)部分放松資本管制，并降低存款利率以提振經(jīng)濟(jì)。

加西亞-埃雷羅也向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，人們不應(yīng)太過(guò)樂(lè)觀去看待盧布的強(qiáng)勢(shì)，由于俄羅斯（部分銀行）被剔除國(guó)際金融體系所帶來(lái)的種種限制，盧布在國(guó)際市場(chǎng)上不是一個(gè)可兌換貨幣，所以其表現(xiàn)并不是一個(gè)“市場(chǎng)價(jià)格”。

“盧布的強(qiáng)勢(shì)基本上基于匯率管制，對(duì)內(nèi)部經(jīng)濟(jì)環(huán)境的健康運(yùn)行幫助不大。對(duì)于俄羅斯經(jīng)濟(jì)是否有韌性，更重要的還是看其進(jìn)出口能力。” 加西亞-埃雷羅補(bǔ)充道。 

封面圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)-VCG111161076990