牧原股份接受機(jī)構(gòu)調(diào)研：5月商品豬出欄均重為110公斤左右，還預(yù)測(cè)了下半年豬價(jià)走勢(shì)

每經(jīng)記者 胥帥    每經(jīng)實(shí)習(xí)編輯 楊夏    

6月13日，有媒體發(fā)文質(zhì)疑，由于在2021年財(cái)報(bào)中少計(jì)提39億元的存貨跌價(jià)準(zhǔn)備，牧原股份（SZ002714，股價(jià)54.85元，市值2919億）疑似虛增利潤(rùn)約39億元。該媒體質(zhì)疑的關(guān)鍵論據(jù)是育肥豬出欄重量。

在昨日接待機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)，牧原股份披露了5月育肥豬出欄重量，該數(shù)據(jù)低于媒體質(zhì)疑時(shí)引用的數(shù)據(jù)。同時(shí)牧原股份認(rèn)為，預(yù)計(jì)今年下半年豬價(jià)能夠達(dá)到18元/kg~20元/kg。

5月商品豬出欄均重為110公斤左右

6月16日，“豬茅”牧原股份董秘秦軍接待了投資者調(diào)研。今日晚間，牧原股份披露了投資者調(diào)研內(nèi)容，涉及豬價(jià)、育肥豬重量等關(guān)鍵問(wèn)題。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，參與調(diào)研投資者包括了嘉實(shí)基金、摩根華鑫、重陽(yáng)投資、高毅資產(chǎn)等知名公募、私募基金。

而在調(diào)研紀(jì)要內(nèi)容里，牧原股份提到關(guān)鍵的斷奶仔豬成本及商品豬出欄均重。“目前公司斷奶仔豬頭均成本在350元左右。公司5月份出欄商品豬均重在110kg左右。”秦軍表示。

較早之前，有媒體質(zhì)疑牧原股份虛增利潤(rùn)約39億元，當(dāng)中的重要論點(diǎn)就是育肥豬重量。根據(jù)計(jì)算，牧原股份育肥豬出欄平均每頭重量為118.7公斤（1573.00/13.25=118.7公斤）“。其進(jìn)一步認(rèn)為，‘保育豬’轉(zhuǎn)成‘育肥豬’時(shí)，牧原股份的成本約為600元/頭，此時(shí)平均重量約為29公斤。利用行業(yè)公式和我們得到的數(shù)據(jù)，就可以算出這些豬的真正成本為1777.6元/頭。比年審機(jī)構(gòu)披露的飼養(yǎng)成本1559.53元，高出了218元。那么每頭育肥豬就應(yīng)該‘計(jì)提’218元，總計(jì)提數(shù)額約為39億元。”

不過(guò)之后，牧原股份對(duì)媒體質(zhì)疑內(nèi)容進(jìn)行回復(fù)，“公司在2021年末進(jìn)行減值測(cè)算過(guò)程中，使用的育肥豬預(yù)測(cè)銷(xiāo)售體重為110kg，這也是公司商品豬上市的實(shí)際均重水平，并非文中所說(shuō)118.7公斤；公司使用預(yù)測(cè)銷(xiāo)售均價(jià)為14.3元/kg，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部統(tǒng)計(jì)的2022年1-4月生豬出場(chǎng)價(jià)格高于公司預(yù)測(cè)銷(xiāo)售均價(jià)，公司進(jìn)行減值測(cè)試時(shí)使用的預(yù)計(jì)銷(xiāo)售價(jià)格與實(shí)際情況基本相符，具有審慎性。”

沒(méi)有大規(guī)模資本開(kāi)支計(jì)劃

除開(kāi)育肥豬出欄重量之外，牧原股份還提到未來(lái)豬價(jià)和出欄數(shù)的情況。

“截至5月底，公司生豬存欄量為3500萬(wàn)頭左右。近期能繁母豬數(shù)量較一季度末有所下降，屬于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)上的正常波動(dòng)。”秦軍說(shuō)，能繁母豬下降的主要原因是公司為提升生產(chǎn)效率，降低養(yǎng)殖成本，提升了能繁母豬的淘汰標(biāo)準(zhǔn)，優(yōu)先淘汰了部分產(chǎn)仔數(shù)較低的能繁母豬；同時(shí)公司對(duì)健康基礎(chǔ)差的母豬場(chǎng)進(jìn)行能繁母豬的替換更新，打造高健康豬群，加強(qiáng)養(yǎng)殖成本控制。

而根據(jù)公司今年計(jì)劃，預(yù)計(jì)2022年生豬出欄區(qū)間為5000萬(wàn)頭~5600萬(wàn)頭。

最近一段時(shí)間，豬價(jià)也有回暖趨勢(shì)，不過(guò)牧原股份表示，并不會(huì)進(jìn)行大規(guī)模的資本開(kāi)支，“公司目前沒(méi)有安排大規(guī)模資本開(kāi)支的具體計(jì)劃。近期豬價(jià)回升，公司現(xiàn)金流情況有所好轉(zhuǎn)，但仍不具備短期內(nèi)大規(guī)模新增資本開(kāi)支的條件。若后續(xù)公司經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流持續(xù)好轉(zhuǎn)，公司會(huì)在保證現(xiàn)金流安全與日常健康經(jīng)營(yíng)的前提下，審慎考慮新增資本開(kāi)支計(jì)劃。”

牧原股份還預(yù)判了未來(lái)豬價(jià)，生豬市場(chǎng)價(jià)格從4月份低點(diǎn)至目前，出現(xiàn)了持續(xù)性的明顯回升，結(jié)合農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)及本次豬價(jià)上漲持續(xù)時(shí)間等因素，大致可判斷本次豬價(jià)上漲主要由于供需關(guān)系邊際改善而非由單純情緒或者短期預(yù)期驅(qū)動(dòng)。公司認(rèn)同市場(chǎng)主流觀點(diǎn)對(duì)今年下半年豬價(jià)的判斷，預(yù)計(jì)今年下半年豬價(jià)能夠達(dá)到18元/kg-20元/kg。

至于成本方面，公司5月份生豬養(yǎng)殖完全成本相較4月份略有降低，當(dāng)前完全成本略低于16元/kg。根據(jù)大致估算，自去年年初的糧食價(jià)格上升對(duì)公司單位養(yǎng)殖成本的影響約為1.5元/kg-1.8元/kg。綜合考慮原材料價(jià)格快速上漲等外部因素影響，2022年公司成本目標(biāo)為階段性實(shí)現(xiàn)14.5元/kg-15元/kg的養(yǎng)殖完全成本。

封面圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)