全零售助力6.18大促業(yè)績(jī)提升 國(guó)美零售股價(jià)單日漲幅25%

6月16日，在恒生指數(shù)單日下跌超2%的背景下，橫盤(pán)了兩個(gè)月之久的國(guó)美零售，股價(jià)卻異軍突起，盤(pán)中漲幅一度超過(guò)40%，截至收盤(pán)報(bào)收于0.47港元、單日漲幅達(dá)25%，創(chuàng)下了近一年以來(lái)單日最大漲幅紀(jì)錄。詳細(xì)分析起來(lái)則能夠看到，在股價(jià)異動(dòng)的背后，是來(lái)自政策、行業(yè)以及國(guó)美零售自身經(jīng)營(yíng)基本面持續(xù)改善和提升的共振。

宏觀政策提振市場(chǎng)信心

從宏觀和行業(yè)層面來(lái)看，消費(fèi)市場(chǎng)回暖，6.18大促疊加政策消費(fèi)補(bǔ)貼引爆相關(guān)概念股。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，5 月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額超過(guò)3.3萬(wàn)億元，同比下降6.7%，降幅比4月份收窄4.4個(gè)百分點(diǎn)?？梢?jiàn)，疫情反復(fù)背景下，國(guó)內(nèi)消費(fèi)市場(chǎng)逐步回暖。對(duì)此長(zhǎng)城證券發(fā)布研報(bào)認(rèn)為，未來(lái)還是靠?jī)?nèi)需拉動(dòng)工業(yè)生產(chǎn)，本輪經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的關(guān)鍵是消費(fèi)的復(fù)蘇程度，下一階段消費(fèi)復(fù)蘇有待提速。

為助力國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)快速恢復(fù)，促進(jìn)消費(fèi)市場(chǎng)進(jìn)一步回暖，國(guó)家密集出臺(tái)了“穩(wěn)經(jīng)濟(jì)、促銷費(fèi)”的一攬子政策，各地財(cái)政紛紛發(fā)放消費(fèi)券或者補(bǔ)貼響應(yīng)。以深圳為例，消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)符合要求的電子產(chǎn)品或家用電器，可按銷售價(jià)格15%予以補(bǔ)貼，單人累計(jì)最高2000元。濟(jì)南、鄭州、合肥、東莞等多地也投入一定的財(cái)政撥款，用于發(fā)放購(gòu)物、餐飲等重點(diǎn)領(lǐng)域消費(fèi)券……

作為深耕實(shí)體經(jīng)濟(jì)35年的全國(guó)性企業(yè)，國(guó)美零售積極響應(yīng)國(guó)家促進(jìn)消費(fèi)的各項(xiàng)號(hào)召，并依托全零售生態(tài)共享平臺(tái)，以真快樂(lè)App、國(guó)美電器門(mén)店等平臺(tái)和主體，打造“黑伍”購(gòu)物節(jié)、“全家樂(lè)購(gòu)季”家生活節(jié)、發(fā)力6.18大促等，助力“促消費(fèi)、惠民生”政策精準(zhǔn)落地。

以正在如火如荼進(jìn)行的6.18大促來(lái)說(shuō)，國(guó)美積極配合政府消費(fèi)券啟動(dòng)惠民補(bǔ)貼。比如在國(guó)美廣州區(qū)域分公司618惠民發(fā)布會(huì)上，國(guó)美以“樂(lè)購(gòu)羊城·618家電補(bǔ)貼大行動(dòng)”為主題，宣布將配合市政府發(fā)放的羊城消費(fèi)券繼續(xù)加碼，推出“樂(lè)購(gòu)羊城·618家電補(bǔ)貼大行動(dòng)”。

得益于此，國(guó)美在6.18期間的6月1日至5日的開(kāi)門(mén)紅階段，國(guó)美零售線上平臺(tái)真快樂(lè)App銷售額比5月同期增長(zhǎng)接近10%，線下門(mén)店總銷售額突破5億元。其中，國(guó)美冰洗、空調(diào)、彩電類產(chǎn)品位列銷售額的前三甲，冰洗類產(chǎn)品銷售額同比增長(zhǎng)25%，而國(guó)美真快樂(lè)App上大部分冰洗產(chǎn)品都支持使用消費(fèi)券。

除了宏觀和行業(yè)層面的機(jī)遇之外，國(guó)美零售錨定“家·生活”戰(zhàn)略，依托線上、線下、供應(yīng)鏈、物流、大數(shù)據(jù)&云和共享共建六大平臺(tái)“六位一體”的“全零售生態(tài)共享平臺(tái)”，自身的基本面不斷改善、經(jīng)營(yíng)實(shí)力不斷提升，這也是國(guó)美零售股價(jià)上漲的核心基礎(chǔ)。

“家·生活”戰(zhàn)略定位精準(zhǔn)，國(guó)美經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)指標(biāo)向好發(fā)展

國(guó)美早在2017年就提出了“家·生活”戰(zhàn)略，2021年推動(dòng)“家·生活”戰(zhàn)略的延展和升級(jí)，打造全零售生態(tài)共享平臺(tái)，向30萬(wàn)億家庭消費(fèi)市場(chǎng)藍(lán)海進(jìn)軍。

國(guó)美零售高級(jí)副總裁方巍在2021年全年業(yè)績(jī)?nèi)蛲顿Y人會(huì)議上表示，錨定“家生活”目標(biāo)價(jià)值賽道的國(guó)美，在全零售生態(tài)戰(zhàn)略的賦能下，已逐步從電器賣(mài)場(chǎng)向數(shù)字化網(wǎng)絡(luò)實(shí)體經(jīng)濟(jì)體轉(zhuǎn)型，其最大的特點(diǎn)就是線上線下全場(chǎng)景融合，包括渠道融合、倉(cāng)配融合、數(shù)據(jù)融合以及資源融合。

“家·生活”戰(zhàn)略正式開(kāi)啟第二階段后，國(guó)美實(shí)現(xiàn)了快速發(fā)展。，財(cái)報(bào)顯示，2021年，國(guó)美零售銷售收入464.84億，同比增5.36%，綜合毛利率為14.40%，同比提升2.24個(gè)百分點(diǎn)。在運(yùn)營(yíng)端，2021年國(guó)美線上平臺(tái)真快樂(lè)App日活躍數(shù)上漲至300萬(wàn)，SKU數(shù)近200萬(wàn)，入駐商家增長(zhǎng)至6000家以上，服務(wù)會(huì)員超2.4億。

不過(guò)，從國(guó)美零售資本市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，國(guó)美仍然讓投資者難以看清國(guó)美經(jīng)營(yíng)向好的明確趨勢(shì)，疊加今年以來(lái)疫情反復(fù)給大零售行業(yè)帶來(lái)的陣痛和壓力，更讓投資者對(duì)國(guó)美心存顧慮。

但從另一個(gè)角度來(lái)看，這也給國(guó)美帶來(lái)了打磨成長(zhǎng)的機(jī)會(huì)，同時(shí)疫情也倒逼整個(gè)零售行業(yè)尋求模式變革，這更加速了國(guó)美自身的迭代與進(jìn)化。當(dāng)這些迭代與進(jìn)化最終在618活動(dòng)期間得到了數(shù)據(jù)印證之后，也增強(qiáng)了投資者對(duì)國(guó)美零售信心，由此也觸發(fā)了一天高達(dá)25%的漲幅、盤(pán)中漲幅一度超過(guò)40%的強(qiáng)勁表現(xiàn)！

全零售戰(zhàn)略綱舉目張，經(jīng)營(yíng)步入良性循環(huán)軌道

國(guó)美零售在去年下半年確立了“全零售生態(tài)共享平臺(tái)”戰(zhàn)略，以“全”為突破點(diǎn)，著力打造基于“自營(yíng)供應(yīng)鏈+共享共建”為核心的全品類供應(yīng)能力，以“真快樂(lè)+新模式店”為主體的全場(chǎng)景營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)，以“效率提升+成本優(yōu)化”為目標(biāo)的全鏈路運(yùn)營(yíng)模式，這些舉措在2022年的經(jīng)營(yíng)過(guò)程中充分體現(xiàn)在了國(guó)美的日常經(jīng)營(yíng)當(dāng)中。

國(guó)美的全零售生態(tài)共享平臺(tái)具有集成集約、互聯(lián)互通和共享共建的特性，助力國(guó)美建設(shè)了鏈路最短、效率最高的供應(yīng)鏈平臺(tái)，建設(shè)了開(kāi)放賦能型、具備社會(huì)公共基礎(chǔ)設(shè)施屬性的共享共建平臺(tái)和全渠道融合的線上線下平臺(tái)。國(guó)美整體形成了全鏈路成本更低、效率更優(yōu)的經(jīng)營(yíng)主場(chǎng)，對(duì)此，國(guó)美零售高級(jí)副總裁方巍在5月全球投資人會(huì)上表示，國(guó)美把端到端的成本優(yōu)化了10%-15%。

值得一提的是，國(guó)美零售相繼與騰訊和華為兩大巨頭深入合作，以進(jìn)一步升級(jí)國(guó)美的數(shù)字化能力。具體來(lái)看，國(guó)美將與騰訊在云服務(wù)、智能營(yíng)銷、智慧零售等領(lǐng)域進(jìn)行互聯(lián)互通，與華為在門(mén)店數(shù)字化運(yùn)營(yíng)管理、全渠道數(shù)字化營(yíng)銷和智能終端物聯(lián)等領(lǐng)域進(jìn)行共享共建。方巍稱，國(guó)美與騰訊和華為的合作將進(jìn)一步優(yōu)化數(shù)據(jù)鏈路與營(yíng)銷鏈路成本，最終國(guó)美將這部分成本轉(zhuǎn)化為利潤(rùn)，并會(huì)讓利給消費(fèi)者。

直播帶貨再出圈 國(guó)美娛樂(lè)化得到市場(chǎng)驗(yàn)證

近日，教育行業(yè)的新東方因直播帶貨火爆出圈。6月16日，新東方在線(01797.HK)快速上漲72.71%，如果從6月10日起漲算起，短短五個(gè)交易日累計(jì)漲幅超500%，堪稱火箭般的速度。新東方直播的爆火，也證明了以國(guó)美零售（0493.HK）為代表的零售商，通過(guò)發(fā)力娛樂(lè)化，布局直播帶貨業(yè)務(wù)，有著廣闊的發(fā)展前景。

“娛樂(lè)化”是國(guó)美零售貫穿“全零售”和“家·生活” 的催化劑。國(guó)美的娛樂(lè)化以真快樂(lè)App為載體，后者圍繞“樂(lè)”、“購(gòu)”，通過(guò)種草、直播帶貨、賽事比拼等娛樂(lè)化玩法獲得年輕消費(fèi)主力軍的認(rèn)可。今年，國(guó)美電器40家分公司聯(lián)合地方主流媒體，全區(qū)域全力打造別具地方特色的IP直播，實(shí)現(xiàn)“一城一播”，以激活地方消費(fèi)活力。數(shù)據(jù)顯示，自6月1日，全國(guó)國(guó)美門(mén)店共發(fā)起IP直播120場(chǎng)，門(mén)店日播共計(jì)3600場(chǎng)，GMV同比增長(zhǎng)21.3%。

在今年6.18期間，真快樂(lè)APP在6月16日推出“真值618樂(lè)購(gòu)一夏”超級(jí)直播，直播間背靠國(guó)美35年零售基因的品牌認(rèn)知，以食品酒水、生鮮、家居日用、家電、數(shù)碼3C等全品類品質(zhì)好貨，正在引爆6.18真低價(jià)浪潮。未來(lái)，直播仍將是國(guó)美零售的重要發(fā)力點(diǎn)。

國(guó)美零售或有望走出困境

國(guó)美零售近兩年來(lái)股價(jià)表現(xiàn)較弱，2021年全年下跌了29.03%，今年以來(lái)即便在昨日股價(jià)大幅上漲之后，年內(nèi)累計(jì)跌幅仍然高達(dá)28.79%，相比2021年中創(chuàng)下的階段性高點(diǎn)更是下跌了約80%。

在此之前，中金公司曾針對(duì)國(guó)美零售專門(mén)發(fā)布研報(bào)指出，目標(biāo)價(jià)0.56港元，這仍然遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于昨日國(guó)美零售收盤(pán)價(jià)0.47港元。

而且從昨日的行情來(lái)看，整個(gè)國(guó)美系股票均有所表現(xiàn)，除了旗艦國(guó)美零售大漲25%之外，國(guó)美通訊（600898.SH）上漲7.25%、中關(guān)村（000931.SZ）大漲了4.71%，可見(jiàn)不是國(guó)美零售“一個(gè)人在戰(zhàn)斗”。

值得一提的是，今年以來(lái)，南向資金就開(kāi)始逐漸關(guān)注國(guó)美零售。根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，此前在2月22日，南向資金對(duì)國(guó)美零售的持股比例還僅為11.75%，而截至6月14日，南向資金合計(jì)持股45.99億股、持股占總股本比例已經(jīng)提升至13.62%。

總體來(lái)看，國(guó)美零售的“家生活+全零售+娛樂(lè)化戰(zhàn)略”三板斧，已經(jīng)讓公司的經(jīng)營(yíng)基本面煥然一新，不斷涌現(xiàn)出的經(jīng)營(yíng)亮點(diǎn)和經(jīng)營(yíng)舉措，國(guó)美后續(xù)動(dòng)作仍然值得投資者期待。

（文中觀點(diǎn)不代表本報(bào)觀點(diǎn)，不構(gòu)成任何投資建議，投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）