惠嘉生物擬二次掛牌新三板：前次掛牌期間被出具警示函 2021年增收不增利

每經(jīng)記者 張明雙    每經(jīng)編輯 陳俊杰    

從新三板摘牌一年多后，浙江惠嘉生物科技股份有限公司(以下簡稱惠嘉生物)再次向全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)提交申報文件，擬在新三板基礎(chǔ)層掛牌，近日公司收到掛牌審查部第一次反饋意見。

惠嘉生物主要從事飼料添加劑、獸用化藥制品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，2020年、2021年實現(xiàn)營業(yè)收入分別為4.93億元、6.56億元，實現(xiàn)凈利潤分別為5196.28萬元、4433.75萬元。雖然公司2021年營業(yè)收入實現(xiàn)了較大幅度的增長，但由于毛利率下滑，凈利潤出現(xiàn)了明顯下降。

去年綜合毛利率下滑6.86個百分點(diǎn)

相比2019年營業(yè)收入、凈利潤雙降，2020年起，受非洲豬瘟得到有效控制，惠嘉生物營業(yè)收入得到恢復(fù)，并迅速增長。對于2021年營業(yè)收入增長33.21%的原因，惠嘉生物表示，主要系受飼料添加劑及原料貿(mào)易營收規(guī)模增長所致。

飼料添加劑為惠嘉生物第一大主營產(chǎn)品，2020年、2021年，該產(chǎn)品銷售收入分別為2.72億元、3.39億元，占當(dāng)期營業(yè)收入的比例分別為55.28%、51.63%，2021年收入漲幅為24.43%。雖然收入增長，但飼料添加劑的兩大類產(chǎn)品毛利率卻均出現(xiàn)下降，其中功能性添加劑毛利率由39.45%下降至27.74%，營養(yǎng)性添加劑毛利率由13.48%下降至10.41%。

惠嘉生物公開轉(zhuǎn)讓說明書（申報稿）顯示，兩大類飼料添加劑毛利率下降，主要系受產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變動影響，低毛利率產(chǎn)品收入占比提升，高毛利率產(chǎn)品收入占比降低，同時，原料采購價格大幅上漲也對毛利率造成了一定影響。

2020年-2021年，惠嘉生物的主要原料氟苯尼考、替米考星、維生素E化工原料受大宗商品供需影響，均出現(xiàn)20%以上的漲價幅度，由于公司部分產(chǎn)品銷售單價未能同步及時調(diào)整，因此使得公司產(chǎn)品毛利率有所下降。

在惠嘉生物各大主營產(chǎn)品中，2021年唯一出現(xiàn)毛利率上漲的產(chǎn)品為獸藥，毛利率由17.67%上漲至21.89%。2020年、2021年，獸藥的銷售收入分別為1.95億元、1.91億元，營收占比分別為39.57%、29.06%，收入及占比均有所下降，主要系公司積極進(jìn)行業(yè)務(wù)調(diào)整，增大獸藥原料藥貿(mào)易營業(yè)規(guī)模，故獸藥成品營收有所下降。

2021年，惠嘉生物的原料貿(mào)易收入同比增長862.87%，收入占比由1.42%增長至10.26%。原料貿(mào)易的毛利率由1.62%增長至10.12%，雖有所上漲，但遠(yuǎn)低于主營產(chǎn)品飼料添加劑及獸藥毛利率，一定程度上拉低了公司整體毛利率水平。

在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變動、原料價格同比有所上漲的影響下，2020年、2021年，惠嘉生物的綜合毛利率分別為25.72%和18.86%，2021年同比下滑6.86個百分點(diǎn)，導(dǎo)致凈利潤下降。惠嘉生物提示風(fēng)險稱，如上述因素發(fā)生持續(xù)不利變化，將對公司的毛利率水平產(chǎn)生不利影響，公司存在毛利率下滑的風(fēng)險。

實控人此前集中轉(zhuǎn)出多家參股公司股權(quán)

在此次申報掛牌之前，惠嘉生物曾于2016年4月至2020年7月在新三板掛牌。2017年6月，由于未按期披露2016年年度報告，惠嘉生物被全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)采取出具警示函的自律監(jiān)管措施。反饋意見還顯示，掛牌期間公司對劉金松入股經(jīng)銷商的關(guān)聯(lián)關(guān)系及關(guān)聯(lián)交易未予充分披露，存在信披不規(guī)范的情況。

據(jù)公開轉(zhuǎn)讓說明書（申報稿）所述，劉金松、楊彩梅、嚴(yán)小娟、曾新福四人為惠嘉生物的共同實際控制人，劉金松直接持股29.25%，為公司第一大股東，同時擔(dān)任公司董事長、總經(jīng)理。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，劉金松曾參股、控制多家企業(yè)，2019年1月-6月，劉金松先后將持有的10家參股、控制企業(yè)股權(quán)全部轉(zhuǎn)出，并退出任職。

這10家關(guān)聯(lián)方大部分位列2020年度經(jīng)常性關(guān)聯(lián)交易——銷售商品/服務(wù)的關(guān)聯(lián)方名單中，其中四川惠嘉生物科技有限公司、遼寧惠誠綠服生物科技有限公司均為公司2020年前五名客戶。

惠嘉生物表示，上述實際控制人劉金松曾經(jīng)控制或參股，并于2019年轉(zhuǎn)讓的公司，依據(jù)規(guī)定2020年仍認(rèn)定為關(guān)聯(lián)方，2021年不再視為關(guān)聯(lián)方進(jìn)行關(guān)聯(lián)交易金額的披露。

對此掛牌審查部要求公司補(bǔ)充說明，實控人曾入股經(jīng)銷商的具體情況，包括但不限于名稱、入股及退出的時間、金額、比例、定價依據(jù)及合理性、入股原因、入股后又退出的原因，是否真實退出，前次掛牌期間未披露為關(guān)聯(lián)方及關(guān)聯(lián)交易的原因；量化分析報告期內(nèi)公司與上述經(jīng)銷商及其他經(jīng)銷商的銷量、價格、毛利率變化情況，進(jìn)一步說明是否存在損害公司利益或利益輸送等。

公開轉(zhuǎn)讓說明書（申報稿）顯示，對于大型飼料生產(chǎn)加工企業(yè)和大型養(yǎng)殖企業(yè)，惠嘉生物通常采用直銷模式；針對中小客戶或者公司直銷團(tuán)隊尚未覆蓋的客戶群體，惠嘉生物采取以經(jīng)銷為主的業(yè)務(wù)模式。2020年、2021年，惠嘉生物經(jīng)銷模式下所產(chǎn)生的銷售收入分別為2.63億元、2.27億元，收入占比分別為53.42%、34.55%。

對于掛牌新三板相關(guān)事宜，6月6日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者致電惠嘉生物并發(fā)送了采訪郵件，但電話接通后為雜音，截至發(fā)稿郵件也未獲回復(fù)。

封面圖片來源：VCG-111329184931