中科電氣研報(bào)：一體化布局盈利提升，產(chǎn)能擴(kuò)張放量可期【國(guó)君電新團(tuán)隊(duì)】

每經(jīng)AI快訊，6月6日國(guó)泰君安電新研究團(tuán)隊(duì)“國(guó)君電新深度觀察”公眾號(hào)發(fā)布了中科電氣研報(bào)。研報(bào)要點(diǎn)：汽車電動(dòng)化空間廣闊，負(fù)極行業(yè)集中度提升強(qiáng)者恒強(qiáng)；負(fù)極產(chǎn)能加速擴(kuò)張，優(yōu)質(zhì)客戶需求助力；縱向延伸一體化布局，降本增效提升盈利能力。

投資建議：公司負(fù)極業(yè)務(wù)加速發(fā)展市占率向頭部追趕，一體化布局降本增利，與寧德時(shí)代、億緯鋰能等客戶長(zhǎng)期合作且合資建廠提供持續(xù)業(yè)績(jī)支撐。預(yù)計(jì)2022年-2024年公司歸母凈利潤(rùn)為7.10億元、11.86億元、16.95億元，同比增長(zhǎng)94.2%、67.1%、42.9%；對(duì)應(yīng)2022年-2024年EPS為0.98元、1.64元、2.34元。參考22年行業(yè)平均估值并考慮公司處于加速成長(zhǎng)期，給予公司22年34 倍PE，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)為33.32元，首次覆蓋，給予增持評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：新能源車銷量不及預(yù)期，產(chǎn)能投放進(jìn)度不及預(yù)期。

(記者 湯輝)

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