中國銀河給予電子行業(yè)推薦評級：行業(yè)迎來反彈良機，持續(xù)看好汽車電子、半導體設(shè)備和VR/AR產(chǎn)業(yè)

每經(jīng)AI快訊，中國銀河發(fā)布研報稱：給予電子推薦（維持）評級。

汽車電動化、智能化將大幅提升汽車電子的單車價值量，汽車電子信息市場規(guī)模有望加速增長：汽車電子含量顯著提升主要來自于兩方面：電動化方面，功率半導體、MCU、傳感器量價齊升，據(jù)StrategyAnalytics數(shù)據(jù)統(tǒng)計，傳統(tǒng)汽車車均半導體成本約為338美金，插混汽車和純電動汽車的汽車電子含量增加超過一倍：插混汽車車均半導體成本約為710美金，主要增量來自功率半導體。智能化方面，車載攝像頭、雷達、SoC等芯片需求量大幅增長：自動駕駛級別每提升一級，傳感器的需求數(shù)量將相應(yīng)的增加，到L4/L5級別，車輛全身傳感器將多達十幾個以上。汽車電動化+智能化+網(wǎng)聯(lián)化趨勢下，汽車電子單車價值量將顯著提升，我們預計2020-2030年汽車全球汽車電子市場規(guī)模的復合增速將維持在6.5%左右，預計到2030年全球汽車電子市場規(guī)模將突破3,000億美元。汽車電子信息有望接力智能手機成為電子行業(yè)發(fā)展的新動力，汽車電子信息產(chǎn)業(yè)鏈迎來黃金發(fā)展期，成為未來十年電子行業(yè)最大的產(chǎn)業(yè)趨勢。建議關(guān)注功率半導體領(lǐng)軍企業(yè)，東微半導（688261.SH）、斯達半導（603290.SH）、士蘭微（600460.SH），車載SoC廠商北京君正（300223.SZ）、韋爾股份（603501.SH），車規(guī)存儲廠商兆易創(chuàng)新（603986.SH）、東芯股份（688110.SH），模組與系統(tǒng)集成企業(yè)德賽西威（002920.SZ）等。

國產(chǎn)替代加速，堅定看好半導體材料與設(shè)備零部件：半導體材料處于半導體產(chǎn)業(yè)鏈上游，是整體半導體產(chǎn)業(yè)的底層基礎(chǔ)，全球市場規(guī)模近600億美元。中國大陸半導體材料市場規(guī)模增速遠超全球平均水平。2020年，中國大陸半導體材料市場規(guī)模全球占比為17.65%，相較2016年上升了7.65個百分點，僅次于中國臺灣（22.39%）位列全國第二。半導體零部件國產(chǎn)化替代進行時。據(jù)統(tǒng)計，目前至少有10家以上本土企業(yè)致力于半導體零部件國產(chǎn)化，考慮到國內(nèi)半導體設(shè)備零部件國產(chǎn)替代需求，我們看好在這個領(lǐng)域具備先發(fā)優(yōu)勢的公司。建議關(guān)注建議關(guān)注拓荊科技（688072.SH）、江豐電子（300666.SZ）。

消費電子：VR產(chǎn)業(yè)加速滲透，AR產(chǎn)業(yè)進入商用前期：隨著信息消費升級常態(tài)化以及“元宇宙”關(guān)注度提升，VR/AR有望成為新一代消費終端；能源變革加快傳統(tǒng)行業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型進程，預計商用VR/AR內(nèi)容應(yīng)用市場將快速發(fā)展。VR/AR產(chǎn)業(yè)進入高速增長期，到2024年市場規(guī)模有望提升至2,400億元，2020-2024CAGR約為54%，其中VR增速約為45%；AR增速約為66%。VR/AR關(guān)鍵器件如光學鏡片、屏幕等器件有望迎來快速發(fā)展。建議關(guān)注歌爾股份(002241.SZ)、水晶光電（002273.SZ）、長盈精密(300115.SZ)、傳音控股（688036.SH）。

投資建議：我們認為電子行業(yè)盈利端有望維持快速增長，行業(yè)估值水平已接近中長期負一標準差水平，仍存在較大的提升空間，維持“推薦”評級。半導體維持高景氣，建議關(guān)注功率半導體領(lǐng)軍企業(yè)，東微半導（688261.SH）、斯達半導（603290.SH）、士蘭微（600460.SH），車載SoC廠商北京君正（300223.SZ）、韋爾股份（603501.SH），車規(guī)存儲廠商兆易創(chuàng)新（603986.SH）、東芯股份（688110.SH），模組與系統(tǒng)集成企業(yè)德賽西威（002920.SZ）;半導體材料與設(shè)備零部件,建議關(guān)注拓荊科技（688072.SH）、江豐電子（300666.SZ）；VR/AR產(chǎn)業(yè)鏈，建議關(guān)注歌爾股份(002241.SZ)、水晶光電（002273.SZ）、長盈精密(300115.SZ)、傳音控股（688036.SH）。

風險提示：新產(chǎn)品需求不及預期，國內(nèi)廠商技術(shù)突破不及預期的風險。電子行業(yè)在國民生產(chǎn)總值中占有重要地位，根據(jù)工信部及國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)測算，我國電子信息產(chǎn)業(yè)增加值在GDP。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——你有多久沒去動物園了？

(記者 王曉波)

免責聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前核實。據(jù)此操作，風險自擔。