道達(dá)投資手記：科創(chuàng)板超跌反彈 游資炒作跡象明顯

上周，A股雖然只有4個(gè)交易日，但依舊穩(wěn)步上行，絲毫不受節(jié)前效應(yīng)影響。上證指數(shù)全周上漲2.08%，深成指上漲3.88%，創(chuàng)業(yè)板指上漲5.85%，科創(chuàng)50指數(shù)更是大漲8.67%。漲幅算是冠絕全球。

目前，上證指數(shù)來(lái)到3200點(diǎn)的關(guān)鍵壓力位，是一鼓作氣沖關(guān)，還是小碎步震蕩上行？科創(chuàng)板到底值不值得參與？端午節(jié)小長(zhǎng)假期間有哪些值得關(guān)注的事？牛博士與達(dá)哥就大家關(guān)心的話題展開(kāi)了討論。

牛博士：達(dá)哥，您好。5月24日市場(chǎng)大跌，當(dāng)時(shí)有不少看空的聲音，如今幾乎看不到看空的言論了。達(dá)哥如何看待這樣的變化，如何看待接下來(lái)的行情？

道達(dá)：當(dāng)下，上證指數(shù)來(lái)到3200點(diǎn)的關(guān)鍵壓力位，對(duì)應(yīng)的是之前3月份市場(chǎng)下跌構(gòu)筑的密集成交區(qū)，這個(gè)位置想要跨過(guò)去，可能沒(méi)那么容易。

當(dāng)然，這都是在權(quán)重股不出現(xiàn)大幅拉升的情況下。從能力上講，只要是權(quán)重股拉升，上證指數(shù)沖3300點(diǎn)也不是什么難事，關(guān)鍵是市場(chǎng)得有賺錢(qián)效應(yīng)，這樣的上漲才是健康的。因此，達(dá)哥更傾向于指數(shù)小碎步式的震蕩上行，這種穩(wěn)步的推升有利于板塊輪動(dòng)和個(gè)股補(bǔ)漲，市場(chǎng)氛圍也會(huì)很好。

從兩市成交金額來(lái)看，這種間隔性質(zhì)的放量，也不支持市場(chǎng)拉出連續(xù)的大陽(yáng)線，震蕩上行的概率更大。如果大盤(pán)突然出現(xiàn)大陽(yáng)線爆量或沖高回落爆量，反而很有可能是階段見(jiàn)頂?shù)嫩E象。急拉本身是一種背離，無(wú)論是個(gè)股還是市場(chǎng)，節(jié)奏的變換，如果不能持續(xù)，就是風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。

對(duì)于節(jié)奏慣性出現(xiàn)變化的個(gè)股或板塊，最好定一個(gè)止盈點(diǎn)。與此同時(shí)，我們也要注意，由于大盤(pán)指數(shù)暫時(shí)上行的空間并不太大，投資者要盡量回避追高買(mǎi)入的情況，市場(chǎng)出現(xiàn)回調(diào)或下跌補(bǔ)量的情況，反而會(huì)是比較合理的布局機(jī)會(huì)。

牛博士：上周科創(chuàng)板表現(xiàn)非常搶眼，科創(chuàng)50指數(shù)周漲幅更是達(dá)到8.67%，有個(gè)股甚至出現(xiàn)了4天翻倍的行情。眼下科創(chuàng)板值得參與嗎？

道達(dá)：最近的一些傳言激發(fā)了科創(chuàng)板的炒作熱情，不過(guò)目前我對(duì)科創(chuàng)板行情的定義就是超跌反彈。在本輪市場(chǎng)見(jiàn)底之前，科創(chuàng)50指數(shù)跌破了上市初始的基準(zhǔn)點(diǎn)位1000點(diǎn)，最低跌到853.21點(diǎn)，如今也只是反彈到了1079.85點(diǎn)，并不夸張。只是有個(gè)股出現(xiàn)了4天翻倍的情況，放大了賺錢(qián)效應(yīng)，這屬于是幸存者偏差。同理，可以比較一下最近市場(chǎng)的一些高標(biāo)股。

上周只有4個(gè)交易日，但科創(chuàng)50指數(shù)卻放出近兩個(gè)月的巨量，而且還出現(xiàn)了連續(xù)堆量的情況，很明顯是有資金在關(guān)注科創(chuàng)板。一般來(lái)說(shuō)，放量大漲意味著節(jié)奏或慣性的變化，如果不變，就又會(huì)回到之前調(diào)整的節(jié)奏。

從這次科創(chuàng)板的個(gè)股上漲方式來(lái)看，游資炒作的跡象較為明顯，主要是之前跌幅較大的風(fēng)光電儲(chǔ)等新能源方向。這些短期漲幅較大的個(gè)股，估值來(lái)看實(shí)際上也不便宜?？苿?chuàng)板對(duì)于做強(qiáng)勢(shì)股的投資者來(lái)說(shuō)確實(shí)是一個(gè)方向，但對(duì)于中長(zhǎng)期投資者或者價(jià)值投資者來(lái)說(shuō)沒(méi)有借鑒意義。

拉長(zhǎng)周期來(lái)看，科創(chuàng)板還是值得關(guān)注的?？苿?chuàng)板實(shí)行的是注冊(cè)制，代表中國(guó)經(jīng)濟(jì)的方向，未來(lái)可能也將是A股市場(chǎng)最有活力的市場(chǎng)，公司的業(yè)績(jī)彈性會(huì)非常大。但這會(huì)對(duì)投資者的選股能力提出更高的要求，只有精選好公司才能獲得超額收益。

另外，科創(chuàng)板在經(jīng)歷短期消息刺激和大漲后，即將迎來(lái)7月份的解禁潮，可能在7月會(huì)迎來(lái)比較大的調(diào)整。對(duì)科創(chuàng)板感興趣的投資者，可以借助解禁潮來(lái)臨時(shí)，再做加倉(cāng)動(dòng)作。不想做長(zhǎng)線的投資者，可以借助最近科創(chuàng)板大漲落袋為安。

牛博士：端午節(jié)小長(zhǎng)假期間，有很多關(guān)于汽車(chē)消費(fèi)的利好，另外還有家電下鄉(xiāng)的消息，海外也有特種氣體的消息傳來(lái)。如何解讀這些消息？

道達(dá)：汽車(chē)板塊是連續(xù)利好疊加，但“北上廣深”的購(gòu)車(chē)補(bǔ)貼政策已出臺(tái)，說(shuō)明這一波利好基本快到尾聲了，要小心兌現(xiàn)。

端午節(jié)小長(zhǎng)假期間，討論比較多的是家電下鄉(xiāng)，大有和汽車(chē)下鄉(xiāng)相提并論的意思。根據(jù)歷史數(shù)據(jù)，家電下鄉(xiāng)對(duì)相關(guān)上市公司帶來(lái)的業(yè)績(jī)刺激顯而易見(jiàn)。不過(guò)我覺(jué)得，家電板塊的體量和汽車(chē)相比，可能整體差點(diǎn)意思，還得看后續(xù)的發(fā)酵吧。當(dāng)然，不排除有個(gè)股能出現(xiàn)趨勢(shì)性的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)。

俄羅斯將限制惰性氣體出口，對(duì)A股的相關(guān)題材肯定是一個(gè)刺激。尤其是氖氣，作為鋼鐵行業(yè)的副產(chǎn)品，中國(guó)作為全球鋼鐵大國(guó)，早已掌握了氖氣純化技術(shù)，其不再是能夠卡脖子的技術(shù)。俄羅斯限制出口，反而會(huì)強(qiáng)化我國(guó)在全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈中的影響力和地位。

綜合來(lái)看，端午節(jié)小長(zhǎng)假期間的消息比較平淡，整體對(duì)A股的影響并不大，對(duì)指數(shù)平穩(wěn)開(kāi)局是一個(gè)好事。當(dāng)下，只要指數(shù)沒(méi)有多大風(fēng)險(xiǎn)，更多的是以個(gè)股為主。由于指數(shù)短期本身上漲空間有限，達(dá)哥更傾向于震蕩上行的節(jié)奏，在這個(gè)過(guò)程中要盡量避免追高，回避高位股。

（張道達(dá)）

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