加息“自損八百”，美聯(lián)儲賬面巨虧2.2萬億元！“最會(huì)炒股央行”也掉坑，虧損或達(dá)全國10%的GDP

每經(jīng)記者 蔡鼎    每經(jīng)編輯 王月龍 蘭素英 蓋源源    

根據(jù)美聯(lián)儲最近披露的季報(bào)顯示，截至今年一季度末，美聯(lián)儲持有的美債、抵押貸款支持證券（MBS）出現(xiàn)了3300億美元的賬面虧損（約合人民幣22105億元）。另根據(jù)相關(guān)文件，2022年一季度，持有近9萬億美元資產(chǎn)的美聯(lián)儲向美國財(cái)政部匯出了322億美元的資金。

路透社援引銀行政策研究所（Bank Policy Institute）首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家比爾·納爾遜稱，根據(jù)美聯(lián)儲截至去年年底的資產(chǎn)升值情況進(jìn)行調(diào)整，該行今年一季度未實(shí)現(xiàn)的虧損（unrealized losses）甚至更大，達(dá)到4580億美元。盡管美國經(jīng)濟(jì)正試圖從新冠疫情中逐步復(fù)蘇，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，美聯(lián)儲不斷繼續(xù)購買資產(chǎn)的做法也受到外界批評。如今，美聯(lián)儲正在試圖扭轉(zhuǎn)其資產(chǎn)購買的趨勢，縮減其資產(chǎn)負(fù)債表。需要指出的是，如果美聯(lián)儲通過出售其中一些資產(chǎn)來加快縮表過程，那么未變現(xiàn)虧損有可能變成實(shí)際虧損。根據(jù)美聯(lián)儲的一季報(bào)，按照公允價(jià)值計(jì)算，截至3月31日，美聯(lián)儲購買的2.77萬億美元的MBS市值已經(jīng)降至2.606萬億美元。隨著美聯(lián)儲不斷加息，如今美國的抵押貸款利率不斷攀升，并且隨著市場利率不斷上升，任何有息證券的虧損都在加劇。紐約聯(lián)儲在本周早些時(shí)候的一份報(bào)告中指出，由于市場預(yù)計(jì)美聯(lián)儲將繼續(xù)加息（利率將繼續(xù)上升），美聯(lián)儲的投資組合可能還會(huì)出現(xiàn)進(jìn)一步的虧損。除了巨額的虧損外，美聯(lián)儲的一季報(bào)還透露出了一個(gè)問題：隨著美聯(lián)儲提高短期利率，它將向銀行支付更多的利息，以補(bǔ)償銀行在美聯(lián)儲的存款準(zhǔn)備金，從而增加了開支。與此同時(shí)，隨著美聯(lián)儲縮減資產(chǎn)負(fù)債表，其利息收益將下降，這或?qū)?dǎo)致美聯(lián)儲走向經(jīng)營虧損。但紐約聯(lián)儲的官員在報(bào)告中稱，無論如何，美聯(lián)儲都有能力為其操作提供資金和貨幣政策支持。但這可能意味著被政府官員密切關(guān)注的一項(xiàng)關(guān)鍵指將急劇下降：美聯(lián)儲匯入美國財(cái)政部的盈余。路透社報(bào)道稱，在“量化寬松（QE）”時(shí)期，美聯(lián)儲匯給美國財(cái)政部的利潤在去年達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的1070億美元，但隨著美聯(lián)儲從QE轉(zhuǎn)向如今的“量化緊縮（QT）”，其向財(cái)政部的匯款或?qū)⒔抵亮恪?/span>據(jù)悉，美聯(lián)儲可以通過在資產(chǎn)負(fù)債表上創(chuàng)建一個(gè)名為“遞延資產(chǎn)”（deferred asset）的新條目來重新標(biāo)記這些損失。在美聯(lián)儲再次出現(xiàn)盈余的年份，其將無需再把這些盈余交給財(cái)政部，直到它首先償還完自身債務(wù)，再抹去這些“遞延資產(chǎn)”。此外，有“最會(huì)炒股的央行”之稱的瑞士央行也陷入巨虧漩渦之中。今年一季度，瑞士央行遭遇了歷史最嚴(yán)重的虧損。據(jù)其披露的季度報(bào)告顯示，該銀行在2022年1月至3月期間，累計(jì)損失328億瑞士法郎（人民幣2294億元)，這是該行自1907年成立以來遭遇的最嚴(yán)重季度虧損。報(bào)告稱，市場利率上升是一季度業(yè)績虧損的主要原因。利率上升導(dǎo)致貶值，總損失為251億瑞士法郎。此外，由于利率上升以及俄烏沖突，股票和其他證券損失107億瑞士法郎。曾任 Elliott 資產(chǎn)管理公司投資組合經(jīng)理和瑞銀債券策略師的 Meyrick Chapman 透露，年初至今，瑞士央行的股票投資回報(bào)十分糟糕，損失可能高達(dá)750億瑞士法郎（約合人民幣5246億元）左右，大約相當(dāng)于瑞士GDP的10%。

記者| 蔡鼎

編輯| 王月龍 蘭素英 蓋源源

校對|程鵬

封面圖片來源：攝圖網(wǎng) 401696257

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