廣域網(wǎng)產(chǎn)品營(yíng)收規(guī)模增長(zhǎng)明顯 愛(ài)聯(lián)科技擬登創(chuàng)業(yè)板

每經(jīng)記者 范芊芊    每經(jīng)編輯 陳俊杰    

四川愛(ài)聯(lián)科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱愛(ài)聯(lián)科技）擬在深交所創(chuàng)業(yè)板上市，目前公司已完成一輪問(wèn)詢回復(fù)。

愛(ài)聯(lián)科技控股股東為四川長(zhǎng)虹電子控股集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱長(zhǎng)虹集團(tuán)），直接持股比例為71.91%，近3年前五大客戶包含海康威視、小米集團(tuán)、長(zhǎng)虹集團(tuán)、極米科技等行業(yè)龍頭企業(yè)。

從主營(yíng)業(yè)務(wù)來(lái)看，愛(ài)聯(lián)科技主要產(chǎn)品為無(wú)線局域網(wǎng)模組產(chǎn)品、無(wú)線廣域網(wǎng)模組產(chǎn)品、基于物聯(lián)網(wǎng)模組的系統(tǒng)集成部件或產(chǎn)品和存儲(chǔ)模組，其中廣域網(wǎng)模組產(chǎn)品營(yíng)收規(guī)模近些年增長(zhǎng)明顯，但毛利率近年有所下滑。

客戶含多家龍頭企業(yè)

愛(ài)聯(lián)科技是長(zhǎng)虹集團(tuán)旗下企業(yè)，其前身四川愛(ài)聯(lián)科技有限公司由四川長(zhǎng)虹電器股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱四川長(zhǎng)虹）、四川長(zhǎng)虹器件科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱長(zhǎng)虹器件）及39名自然人共同出資設(shè)立。2017年，長(zhǎng)虹集團(tuán)收購(gòu)了四川長(zhǎng)虹、長(zhǎng)虹器件合計(jì)持有的愛(ài)聯(lián)科技80%股份。經(jīng)過(guò)多次股權(quán)轉(zhuǎn)讓和增資后，截至招股說(shuō)明書(shū)簽署日，長(zhǎng)虹集團(tuán)直接持股比例為71.91%，為愛(ài)聯(lián)科技的控股股東。

長(zhǎng)虹集團(tuán)的實(shí)際控制人為綿陽(yáng)市國(guó)資委。背靠長(zhǎng)虹集團(tuán)，愛(ài)聯(lián)科技的客戶也都是行業(yè)內(nèi)的知名企業(yè)，近3年前五大客戶包括海康威視、長(zhǎng)虹集團(tuán)、極米科技、小米集團(tuán)等。此外，根據(jù)招股書(shū)（申報(bào)稿），愛(ài)聯(lián)科技服務(wù)的客戶還包括華為、美的集團(tuán)、中國(guó)電信、微軟、松下等。

值得注意的是，愛(ài)聯(lián)科技存在客戶與供應(yīng)商、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手重疊的情形。愛(ài)聯(lián)科技在招股書(shū)（申報(bào)稿）中披露，客戶與供應(yīng)商重疊分為兩種情況。一種是從部分客戶處購(gòu)買(mǎi)原材料，將上述原材料加工為產(chǎn)成品，再向該客戶銷(xiāo)售，主要是為了控制成本、保證產(chǎn)品質(zhì)量、提高供應(yīng)效率，公司僅對(duì)加工費(fèi)確認(rèn)收入；另一種是向客戶采購(gòu)專用芯片、阻容件等原材料的同時(shí)，也向其銷(xiāo)售產(chǎn)品。

2022年5月15日，愛(ài)聯(lián)科技方面通過(guò)郵件書(shū)面向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，在客戶與供應(yīng)商重疊的第二種情況下，相關(guān)客戶銷(xiāo)售給公司的原材料不能用于生產(chǎn)該客戶向公司采購(gòu)的產(chǎn)品。該銷(xiāo)售業(yè)務(wù)和采購(gòu)業(yè)務(wù)是分別根據(jù)雙方各自業(yè)務(wù)需求確定。

其中第一種情況也被愛(ài)聯(lián)科技稱為“進(jìn)料加工”模式，是受托加工模式的一種。一輪問(wèn)詢中深交所重點(diǎn)關(guān)注了相關(guān)業(yè)務(wù)模式毛利率問(wèn)題。在局域網(wǎng)和廣域網(wǎng)業(yè)務(wù)中，由于芯片成本占模組成本的比例達(dá)到70%以上，而芯片由客戶提供，產(chǎn)品報(bào)價(jià)和成本構(gòu)成中均沒(méi)有芯片采購(gòu)成本，因此受托加工模式的毛利率要高于非受托加工模式。

不過(guò)，在系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)中情況則相反。對(duì)此，愛(ài)聯(lián)科技解釋稱，由于系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)以受托加工為主，非受托加工系統(tǒng)集成產(chǎn)品的定制規(guī)模極小，考慮到規(guī)模生產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)性，相關(guān)產(chǎn)品報(bào)價(jià)對(duì)應(yīng)的利潤(rùn)空間相對(duì)較高。

公司將發(fā)力海外市場(chǎng)

無(wú)線局域網(wǎng)模組產(chǎn)品包括WiFi系列模組、藍(lán)牙系列模組等是愛(ài)聯(lián)科技目前營(yíng)收的主要來(lái)源，2019~2021年的營(yíng)收分別為6.14億元、6.52億元、7.7億元，占比分別為75.31%、75.1%、66.96%。

無(wú)線廣域網(wǎng)模組產(chǎn)品包括4G系列模組、5G智能系列模組等，是愛(ài)聯(lián)科技近年來(lái)營(yíng)收增幅最大的一項(xiàng)業(yè)務(wù)。2019~2021年的營(yíng)收分別為154.96萬(wàn)元、812.48萬(wàn)元、6151.32萬(wàn)元。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，雖然廣域網(wǎng)模組產(chǎn)品在2021年收入規(guī)模增長(zhǎng)明顯，但近3年來(lái)該產(chǎn)品毛利率有所下降。2019年、2020年、2021年，愛(ài)聯(lián)科技廣域網(wǎng)模組業(yè)務(wù)的毛利率分別為27.19%、22.94%、15.08%。

對(duì)此，愛(ài)聯(lián)科技在招股書(shū)（申報(bào)稿）中解釋稱，2020年廣域網(wǎng)模組產(chǎn)品毛利率下滑的原因是，一方面公司向青島海達(dá)源采購(gòu)服務(wù)有限公司（以下簡(jiǎn)稱青島海達(dá)源）銷(xiāo)售的MK-TMYYMK語(yǔ)音模塊毛利率較低，拉低廣域網(wǎng)業(yè)務(wù)整體毛利率；另一方面綿陽(yáng)電信、中國(guó)電信取消了部分產(chǎn)品的相關(guān)補(bǔ)貼和返利政策。2021年廣域網(wǎng)模組產(chǎn)品毛利率下滑的原因則是，為推廣4G模組，公司執(zhí)行了具有競(jìng)爭(zhēng)力的價(jià)格策略，同時(shí)公司向青島海達(dá)源銷(xiāo)售的毛利率較低的MK-TMYYMK語(yǔ)音模塊收入規(guī)模進(jìn)一步增長(zhǎng)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者還注意到，2021年廣域網(wǎng)模組產(chǎn)品價(jià)格同比下降16.32%，從上年的61.02元/件下降至51.06元/件。

此外，存儲(chǔ)模組是愛(ài)聯(lián)科技新拓展的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，2021年下半年才開(kāi)始生產(chǎn)和銷(xiāo)售，2021年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3337.53萬(wàn)元。

愛(ài)聯(lián)科技方面對(duì)記者表示，公司的廣域網(wǎng)模組尚未大規(guī)模出貨。（未來(lái)）隨著公司廣域網(wǎng)生產(chǎn)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，廣域網(wǎng)客戶訂單逐漸增加，批量出貨的規(guī)模效益將推動(dòng)公司毛利率水平改善。

對(duì)于未來(lái)規(guī)劃，愛(ài)聯(lián)科技方面表示，基于物聯(lián)網(wǎng)自身豐富的應(yīng)用場(chǎng)景，公司營(yíng)銷(xiāo)規(guī)劃也將以“多應(yīng)用場(chǎng)景融合”為主線，深耕智慧家居、智慧城市建設(shè)等應(yīng)用領(lǐng)域。同時(shí)，公司還將加快產(chǎn)品的全球化認(rèn)證布局，發(fā)力北美和歐洲等海外市場(chǎng)高地。此外，為減少資源投入和加快市場(chǎng)拓展，未來(lái)針對(duì)海外運(yùn)營(yíng)商市場(chǎng)以及4G/5G全新重要產(chǎn)品線，公司將考慮增加代理經(jīng)銷(xiāo)模式，實(shí)現(xiàn)海外市場(chǎng)及廣域網(wǎng)市場(chǎng)的快速增長(zhǎng)。