以“雙重上市+介紹上市”形式返港掛牌 貝殼成中概股首家

每經(jīng)記者 王佳飛    每經(jīng)編輯 陳夢(mèng)妤    

5月11日，貝殼在北京總部舉行云敲鑼儀式，正式以介紹方式在香港聯(lián)交所上市，股票代碼“2423”，成為首家以“雙重主要上市+介紹上市”形式返港的中概股。

貝殼發(fā)行價(jià)為30港元，11日收盤價(jià)30.75港元，漲幅為2.50%，總市值達(dá)到1166.42億港元。

貝殼聯(lián)合創(chuàng)始人、董事長兼CEO彭永東在上市儀式上表示：“今天，貝殼在香港交易所主板成功上市。感謝所有相信貝殼的客戶、服務(wù)者、合作伙伴與股東，感謝香港交易所的指導(dǎo)和支持。”

中信證券首席基礎(chǔ)設(shè)施和現(xiàn)代服務(wù)產(chǎn)業(yè)分析師陳聰通過微信向記者表示：“貝殼公告以介紹方式推進(jìn)在聯(lián)交所雙重主要上市，一旦方案完成，則意味著公司即使在一個(gè)交易所摘牌，亦不影響在另一個(gè)交易所的上市地位。”

貝殼的“一體兩翼”戰(zhàn)略

云敲鑼的嘉賓中有兩名特殊的代表，貝殼經(jīng)紀(jì)人李黎明（女）與來自圣都家裝的水電工人劉鑒（男）。

5月11日，李黎明在電話中向記者講述了她參加敲鑼儀式的細(xì)節(jié)：“我是4月29日接到通知的，說讓我代表經(jīng)紀(jì)人參加一個(gè)合影，我也沒太當(dāng)回事。5月8日接到消息是說要參加敲鑼儀式，其實(shí)還是沒感覺到有什么特殊的。”

“直到今天我參加儀式，代表大家發(fā)言，將準(zhǔn)備好的演講稿說出來，我才發(fā)現(xiàn)是真的激動(dòng)，這種激動(dòng)是任何時(shí)候都不曾有過的。”

儀式一結(jié)束，李黎明就又回歸到平日忙碌的工作中了，開始整理房源信息，處理社區(qū)各種小問題。

“在社區(qū)，今年端午、國慶還有年底的聯(lián)歡會(huì)，我都要全力以赴，配合積極參加，出人出力。我和社區(qū)老人接觸較多，我想要多給他們帶去一些快樂。”

從李黎明的經(jīng)歷，可以一窺貝殼成為國內(nèi)房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)領(lǐng)域巨頭的原因，其競(jìng)爭(zhēng)力之一便是龐大的經(jīng)紀(jì)人團(tuán)隊(duì)。

根據(jù)財(cái)報(bào)，截至2021年12月31日，貝殼經(jīng)紀(jì)人數(shù)量為454504人，其中活躍經(jīng)紀(jì)人數(shù)量為406794人。

2021年，貝殼的營業(yè)收入同比增長14.6%至808億元（人民幣，下同），總GTV同比增長10.1%至3.85萬億元；聯(lián)網(wǎng)門店數(shù)超過5.1萬家，同比增長8.7%；活躍門店數(shù)量超過4.5萬家，同比增長4.4%。

除卻資本層面運(yùn)營，貝殼也在對(duì)內(nèi)進(jìn)行業(yè)務(wù)調(diào)整。

貝殼提出了“一體兩翼”戰(zhàn)略，彭永東解釋道：“‘一體’指代我們的主營業(yè)務(wù)，即存量房和新房經(jīng)紀(jì)交易服務(wù)賽道，而‘兩翼’分別為整裝大家居事業(yè)群與普惠居住事業(yè)群。”

所以，貝殼對(duì)當(dāng)天另一名敲鑼人劉鑒的選擇就很有深意——他來自圣都家裝。

如果說李黎明代表的是貝殼的基本盤，那么劉鑒就是貝殼的新方向。

2021年7月6日，貝殼宣布將收購圣都家裝100%股權(quán)，總對(duì)價(jià)不超過80億元。今年4月20日，貝殼宣布完成對(duì)圣都家裝的收購，擁有后者100%已發(fā)行和流通股股權(quán)。

5月11日記者通過微信聯(lián)系到劉鑒時(shí)，他正準(zhǔn)備踏上回武漢的火車。

劉鑒在11日的儀式發(fā)言中說：“我跟貝殼還是有一定緣分的，2017年大學(xué)畢業(yè)加入武漢鏈家工作，2018年加入圣都家裝，現(xiàn)在又回到貝殼這個(gè)大家庭，我感到很是榮幸！”

雖然儀式結(jié)束已經(jīng)有幾個(gè)小時(shí)了，但劉鑒仍然沒有從巨大的激動(dòng)中平復(fù)：“從今天早上我7點(diǎn)半入場(chǎng)到現(xiàn)在，我真的太激動(dòng)了，能代表貝殼幾十萬員工見證敲鑼真的太榮幸了！”

“圣都加入貝殼后單量比以前大了不少，現(xiàn)在經(jīng)常是兩三個(gè)項(xiàng)目同時(shí)進(jìn)行，是有些壓力的，但為了家人自己苦點(diǎn)也沒什么。”

對(duì)于新戰(zhàn)略，貝殼似乎很有信心，彭永東表示：“我們有能力去做。包括過往實(shí)踐，對(duì)于線上線下的理解，對(duì)于大團(tuán)隊(duì)的管理，對(duì)于流程的標(biāo)準(zhǔn)化，都是我們有能力去做的。”

“我們對(duì)于從0到1這一系列深刻的方法論，也使我們?cè)诟鱾€(gè)新業(yè)務(wù)領(lǐng)域的拓展充滿信心。”當(dāng)然目前家裝行業(yè)還沒有出現(xiàn)絕對(duì)巨頭，彭永東也清楚現(xiàn)狀，“家裝行業(yè)目前存在一個(gè)最大的懸念，即有沒有在裝修領(lǐng)域中產(chǎn)生超過100億元的商業(yè)模式。”

危機(jī)之下前行之路如何

但需要看到的是，如今貝殼也面對(duì)著前所未有的危機(jī)。

首先是受新房業(yè)務(wù)拖累，盈利能力下滑。2021年，貝殼營業(yè)成本同比增長21.1%至649億元，而2020年為536億元；毛利同比下降6.2%至158億元，2020年為169億元；毛利率下降至19.6%，2020年為23.9%。虧損也再次出現(xiàn)，2021年凈虧損5.25億元。

其次，貝殼的股價(jià)一直跌跌不休。2020年8月13日，貝殼在紐交所正式掛牌上市。彼時(shí)貝殼受到了資本市場(chǎng)追捧，發(fā)行價(jià)每股20美元，開盤5分鐘暴漲81.6%，2021年1月達(dá)到了近80美元。但此后貝殼股價(jià)一路下跌，2022年3月為每股7美元低點(diǎn)，5月4日以14.49美元收盤。

北京時(shí)間4月22日，貝殼被美國證券交易委員會(huì)列入“預(yù)摘牌”名單，雖然貝殼當(dāng)時(shí)公開表示“一直在積極尋求可能的解決方案，以最大程度地保護(hù)股東的利益”，但尋找避風(fēng)港似乎成了必要選項(xiàng)。

5月11日，針對(duì)貝殼赴港上市，陳聰通過微信表示：“有效化解了公司面臨的不確定性，保護(hù)了存量股東利益。另外，方案不涉及新股發(fā)行，最大限度避免了攤薄，加快了方案進(jìn)度，有利于公司早日進(jìn)入港股通，吸引更多投資者，提升流動(dòng)性。”

知名地產(chǎn)分析師嚴(yán)躍進(jìn)也通過微信向記者表示：“貝殼此舉對(duì)其他中概股有積極啟發(fā)，當(dāng)前房地產(chǎn)市場(chǎng)面臨機(jī)遇，交易市場(chǎng)總體有回暖傾向，或許貝殼能在港股市場(chǎng)獲得較好表現(xiàn)。”

貝殼前行之路究竟如何，市場(chǎng)不久就會(huì)給出答案。