又到糾結(jié)“持股 or 持幣”過節(jié)之時：近6成私募選擇重倉！這些板塊的左側(cè)布局良機(jī)到了嗎？

每經(jīng)記者 楊建    每經(jīng)編輯 何劍嶺    

圖片來源：攝圖網(wǎng)_400099328

市場即將進(jìn)入五一小長假階段，投資者不得不面對假期“持股”還是“持幣”的問題。對于這個問題，私募機(jī)構(gòu)又是怎樣的態(tài)度呢？

據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，私募機(jī)構(gòu)中，56%的私募選擇重倉持股過節(jié)，認(rèn)為目前市場已經(jīng)進(jìn)入到了左側(cè)布局的良機(jī)，每一次下跌都是很好的長線介入機(jī)會。另有36%的私募選擇中性倉位觀望，認(rèn)為雖然下跌空間有限但短期上漲的動力也不足。另外還有8%的私募輕倉或者持幣過節(jié)。

56%的私募選擇重倉持股過節(jié)

市場即將進(jìn)入五一小長假階段，據(jù)私募排排網(wǎng)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，56%的私募選擇重倉持股，認(rèn)為目前市場已經(jīng)進(jìn)入到了左側(cè)布局的良機(jī)，每一次下跌都是很好的長線介入機(jī)會。36%的私募選擇中性倉位觀望，認(rèn)為雖然下跌空間有限，但短期上漲的動力也不足，中性倉位可以做到進(jìn)可攻退可守。在調(diào)查中，只有8%的私募輕倉或者持幣過節(jié)。

對于節(jié)后市場走勢，有46%私募認(rèn)為會低位震蕩，理由是覺得市場風(fēng)險已經(jīng)得到充分釋放，在政策底已經(jīng)非常明確的情況下，不具備再持續(xù)大跌的可能。但因?yàn)槭袌鲂判膮T乏，加上受假期不確定性因素影響，所以上漲條件還需要醞釀。

對此，今日百創(chuàng)資本投資經(jīng)理劉智超通過微信告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，他傾向于持有股票過節(jié)，目前市場估值已經(jīng)處于合理偏低水平。整體來看，公司一直保持高倉位運(yùn)作，看好受益于疫情緩解復(fù)工復(fù)產(chǎn)的汽車零部件行業(yè)，受益于基建帶動下的消費(fèi)場景復(fù)蘇的消費(fèi)行業(yè)，以及一些受疫情影響較小的低估值高股息的個股。

而在廣東小禹投資黎仕禹看來，在目前的這個市場點(diǎn)位一味地空倉，一旦市場出現(xiàn)一波持續(xù)反彈，那么就有可能踏空。黎仕禹在微信上告訴記者，目前倉位不能過多，所以牽涉到倉位的平衡問題。至于為什么現(xiàn)在不能一味地再看空做空，那是因?yàn)槟壳暗氖袌稣{(diào)整點(diǎn)位確實(shí)是非常低了。“3000點(diǎn)以下，我認(rèn)為市場都是屬于誘空階段。3000點(diǎn)以下必須持有一定倉位，激進(jìn)者可以持有3~5成倉位，但是暫時還不能超過半倉。市場的反彈行情隨著一季報的落地和5月初美聯(lián)儲加息的落地，很可能會隨時到來！”

今日，華輝創(chuàng)富投資總經(jīng)理袁華明在微信上告訴記者，在市場情緒的推動下，近期市場調(diào)整幅度比較大、比較急，技術(shù)面上存在一定反彈的機(jī)會，所以沒有必要進(jìn)行恐慌性的減倉操作。同時本周利好政策出臺比較多，五一前后還有政策利好出臺的可能性，對市場會提供支撐。在排除超預(yù)期重大利空消息情況下，市場短期大幅下挫的機(jī)會不大。當(dāng)然普通投資者也不應(yīng)該盲目加倉，這是因?yàn)殡m然政策底基本確立，但受國內(nèi)疫情、海外地緣沖突和美聯(lián)儲流動性收緊等不確定性因素壓制，市場底或許還需要一段時間。

東方馬拉松投資經(jīng)理王攀峰今日告訴記者，近期市場波動大，尤其是中小創(chuàng)板塊的調(diào)整幅度更大。在符合風(fēng)控要求的前提下，我們會保持中高倉位運(yùn)行，對于部分短期跌幅較大的優(yōu)質(zhì)公司，我們會基于估值適時地增加配置。我們認(rèn)為市場最悲觀的時候應(yīng)該過去了，市場關(guān)注的疫情也出現(xiàn)持續(xù)向好的勢頭，對于有確定性的、估值合理的優(yōu)質(zhì)公司，我們會繼續(xù)持有甚至加倉。

最悲觀的情況已經(jīng)過去，假期后的行情值得期待

對于節(jié)后市場，私募大佬們又是怎樣的態(tài)度呢？北京星石投資告訴記者，短期內(nèi)選擇持幣持股的意義不大，將目光放得稍微長遠(yuǎn)一些可能是更好的選擇。目前市場處于信心恢復(fù)期，由于新增利好信息有限、前期壓制股市情緒的不確定因素尚未得到完全解決，投資者情緒和信心始終在底部徘徊，短期內(nèi)股市波動可能不小。站在中期的角度來看，市場目前已經(jīng)進(jìn)入價值區(qū)間，市場上大多數(shù)板塊的市盈率估值都處于合理偏低的水平，具備很好的中長期投資價值，尤其是估值合理的消費(fèi)類資產(chǎn)。

向后看，疫情防控和“穩(wěn)增長”依舊是關(guān)鍵，在政策空間相對充足的環(huán)境下，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)是大概率的事。一方面，整體來看國內(nèi)疫情持續(xù)出現(xiàn)積極變化，上海新增感染者數(shù)量持續(xù)回落，各地區(qū)復(fù)產(chǎn)復(fù)工也在推進(jìn)，疫情對供應(yīng)鏈的影響正在減弱。另一方面，國內(nèi)政策不斷加力，中央財經(jīng)委要求全面加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，疊加前期政策效果逐步顯現(xiàn)，后續(xù)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面將出現(xiàn)邊際好轉(zhuǎn)。當(dāng)疫情進(jìn)一步平息、經(jīng)濟(jì)高頻數(shù)據(jù)確認(rèn)復(fù)工效果，市場情緒和悲觀預(yù)期有望得到反轉(zhuǎn)，屆時股市可能迎來趨勢性上行，資產(chǎn)的中長期價值將得到兌現(xiàn)。

保銀投資表示，今年以來市場的大幅波動主要是由俄烏局勢、美聯(lián)儲加息、疫情蔓延多重因素導(dǎo)致。短期我們對經(jīng)濟(jì)和市場繼續(xù)偏謹(jǐn)慎，市場的波動可能持續(xù)。但是從長期維度來看，目前市場的風(fēng)險已經(jīng)不大。首先全A股估值已跌破自2000年以來的20%分位水平，處于歷史相對低位水平，當(dāng)前的股市價格已經(jīng)一定程度反映了投資者非常悲觀的預(yù)期。

往后看，政府在經(jīng)濟(jì)壓力下可能會有一些政策出現(xiàn)調(diào)整，呵護(hù)經(jīng)濟(jì)、穩(wěn)定市場信心，中長期中國資本市場的吸引力正在增強(qiáng)。至于經(jīng)濟(jì)和市場何時企穩(wěn)，需要密切關(guān)注疫情的演變以及4月底政治局會議的政策信號。從全年維度來看，我們判斷經(jīng)濟(jì)走勢將是前低后高的狀態(tài)，伴隨政策發(fā)力會在未來幾個月更加明顯，市場對宏觀的預(yù)期將會逐步改善。市場信心正在逐漸修復(fù)，同時市場的波動也提供了更多風(fēng)險收益性價比較高的投資機(jī)會。如若未來疫情或外部負(fù)面因素持續(xù)發(fā)酵，導(dǎo)致市場進(jìn)一步下跌，則是一個比較好的加倉時間點(diǎn)。

華輝創(chuàng)富投資總經(jīng)理袁華明告訴記者，如果五一前后海外地緣沖突邊際改善、國內(nèi)疫情得到控制，更多穩(wěn)增長利好政策出臺，市場情緒因此改善，短期市場底部就有可能形成。而市場能否從短期反彈走向長期反轉(zhuǎn)，需要穩(wěn)增長政策帶動的中國經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)向好的支持。整體來看，當(dāng)前市場不確定性仍然突出，多看少做還是普通投資者比較適合的投資策略，方向確定后的機(jī)會更容易把握。市場存在由穩(wěn)增長政策帶動的部分行業(yè)結(jié)構(gòu)性機(jī)會，值得投資者持續(xù)關(guān)注、把握機(jī)會進(jìn)行布局。

安爵資產(chǎn)董事長劉巖則表示，近期市場連續(xù)大幅下跌，從全球優(yōu)秀公司的成長性、估值水平、盈利能力等綜合性因素來看，國內(nèi)其實(shí)很多優(yōu)質(zhì)的上市公司估值己極具吸引力。近期管理層特別強(qiáng)調(diào)引導(dǎo)好市場預(yù)期，穩(wěn)定市場信心，等于在相當(dāng)大的程度上給資本市場劃了一個底線。我們認(rèn)為，目前資本市場最悲觀的情況可能已經(jīng)過去，五一假期后的行情應(yīng)該值得期待。

38%的私募看好這個穩(wěn)增長板塊機(jī)會

對于接下來看好哪個主線，私募排排網(wǎng)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，私募的分歧較為明顯，38%的私募看好低估值、中大市值的穩(wěn)增長主線，33%的私募看好近期跌勢更重的中小市值個股及成長風(fēng)格，另有29%的私募看好以大消費(fèi)龍頭為代表的白馬股。

今日廣東小禹投資黎仕禹告訴記者，穩(wěn)健者建議以消費(fèi)藍(lán)籌股為主，激進(jìn)者尋找各種政策利好的題材概念機(jī)會?？春卯?dāng)下市場的消費(fèi)股行情，以及受到政策利好驅(qū)動的地產(chǎn)小妖股、基建、水利概念股等，這是穩(wěn)健和激進(jìn)投資者的各自選擇。

保銀投資表示，短期來看，在目前海內(nèi)外基本面出現(xiàn)較大變化下，預(yù)計后續(xù)政策仍有加大力度的空間，穩(wěn)增長板塊是當(dāng)前可以重點(diǎn)關(guān)注的方向；另外，前期因“預(yù)期差”而出現(xiàn)調(diào)整的相關(guān)題材，也可采取左側(cè)布局的策略。具體到行業(yè)布局上，我們對于具備天然壟斷優(yōu)勢、品牌力、成本優(yōu)勢的公司尤為關(guān)注。包含：具備可觀的產(chǎn)品定價能力的消費(fèi)品；具備強(qiáng)大產(chǎn)品力的新能源汽車品牌；滲透率仍有巨大提升空間的汽配和智能駕駛領(lǐng)域等。

安爵資產(chǎn)董事長劉巖告訴記者，投資上我們還是首先考慮新能源板塊，經(jīng)過相當(dāng)長時間的大幅下跌，目前這些前期的熱門賽道上很多個股己達(dá)到了個位數(shù)的市盈率，價格上己極具誘惑力，而且新能源建設(shè)在全球只是剛剛起步，未來還是有非常大的發(fā)展?jié)摿?。另外價值絕對低估的金融、基建，大消費(fèi)產(chǎn)業(yè)和以出口為導(dǎo)向經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇板塊在節(jié)后都是值得關(guān)注的對象。

東方馬拉松投資經(jīng)理王攀峰表示，我們看好互聯(lián)網(wǎng)新經(jīng)濟(jì)、科技制造、消費(fèi)、醫(yī)療器械、化工等板塊投資機(jī)會。首先擴(kuò)內(nèi)需已經(jīng)成為中國經(jīng)濟(jì)的核心驅(qū)動力，是抵御外部不確定性的壓艙石和穩(wěn)定器。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)階段性疲軟，消費(fèi)分層分級，但可以看到，即便有疫情的擾動，高端白酒銷售情況總體正常、旺季剛需有增無減，確定性非常強(qiáng)；對于科技制造板塊，我們重點(diǎn)配置全球比較優(yōu)勢的企業(yè)，供應(yīng)鏈大部分在國內(nèi)、需求面向全球的制造業(yè)，它們是需求具有不可替代性、受益于國內(nèi)高效組織能力、供給可以快速響應(yīng)全球復(fù)蘇需求的資產(chǎn)。

另外對于醫(yī)療健康板塊，股價經(jīng)過劇烈調(diào)整后，我們認(rèn)為板塊迎來重大的投資機(jī)會。創(chuàng)新藥板塊方面看好有創(chuàng)新能力和國際化能力的企業(yè)底部價值凸顯；器械板塊方面看好創(chuàng)新型、平臺型企業(yè)，長期價值凸顯；研發(fā)服務(wù)板塊（CXO）方面，看好技術(shù)能持續(xù)領(lǐng)先的平臺型服務(wù)提供商，但整體估值仍偏貴，需要耐心等待。

此外還有互聯(lián)網(wǎng)新經(jīng)濟(jì)板塊?；ヂ?lián)網(wǎng)公司在2020年~2021年初呈現(xiàn)出高速增長，股價也有較高的收益率。但隨著疫情后生活的正?；瑖鴥?nèi)宏觀消費(fèi)經(jīng)濟(jì)下行，互聯(lián)網(wǎng)整體管理趨嚴(yán)，對數(shù)據(jù)和安全監(jiān)管增強(qiáng)，及互聯(lián)網(wǎng)各種細(xì)分行業(yè)的限制性政策出臺，整體互聯(lián)網(wǎng)公司盈利增速下降，互聯(lián)網(wǎng)板塊開始明顯回調(diào)。從當(dāng)前時點(diǎn)展望未來三年，部分優(yōu)質(zhì)的互聯(lián)網(wǎng)新經(jīng)濟(jì)企業(yè)股價非常有吸引力，部分優(yōu)質(zhì)企業(yè)近期不斷加碼股票回購、積極適應(yīng)新時代和擁抱新變化。