道達(dá)投資手記：利好助力絕地反擊 是否反轉(zhuǎn)待定

經(jīng)歷了幾天的調(diào)整，昨天，A股終于揚(yáng)眉吐氣。

截至4月27日（周三）收盤，滬指漲2.49%，報(bào)2958.28點(diǎn)，成交額達(dá)4229億元；深成指漲4.37%，報(bào)10652.90點(diǎn)，成交額達(dá)4948億元；創(chuàng)指漲5.52%，報(bào)2269.17點(diǎn)，成交額達(dá)1839億元。從盤面看，鹽湖提鋰、半導(dǎo)體、MCU板塊漲幅居前，紡服、零售、房地產(chǎn)板塊跌幅居前。

市場(chǎng)沒(méi)有出現(xiàn)讓人擔(dān)憂的沖高回落，這是和前天最大的不同。難道又到了一根陽(yáng)線改變信仰的時(shí)候嗎？達(dá)哥不知道，至少可以確認(rèn)，這種反攻力度對(duì)于扭轉(zhuǎn)市場(chǎng)信心很關(guān)鍵。

大漲與重要消息有關(guān)

當(dāng)然，市場(chǎng)大漲與前天的重要消息有關(guān)。

第一個(gè)就是中央財(cái)經(jīng)委會(huì)議，這是最重要的高層關(guān)于財(cái)經(jīng)方面的會(huì)議。這次會(huì)議的內(nèi)容圍繞基建。

第二個(gè)是關(guān)于基金的消息。證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《關(guān)于加快推進(jìn)公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見(jiàn)》，引導(dǎo)基金管理人堅(jiān)持長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資理念，采取有效監(jiān)管措施限制“風(fēng)格漂移”“高換手率”等博取短線交易收益的行為，切實(shí)發(fā)揮資本市場(chǎng)“穩(wěn)定器”和“壓艙石”的功能作用。

截至今年3月31日，主動(dòng)偏股型基金的整體股票倉(cāng)位仍然維持在88%的高位，如果把最近市場(chǎng)的大幅調(diào)整歸咎于公募基金，恐怕也不是很合理。

相較于去年四季度，今年一季度基金確實(shí)出現(xiàn)了調(diào)倉(cāng)，減倉(cāng)市值比較大的主要集中在電子、食品飲料、新能源和醫(yī)藥等行業(yè)。從減持幅度來(lái)說(shuō)，以非銀金融、汽車、鋼鐵、傳媒、計(jì)算機(jī)等為主。減倉(cāng)出來(lái)的錢則大幅流向了煤炭，并且提升了農(nóng)林牧漁、房地產(chǎn)、銀行的資金配置權(quán)重。

與基金類似，一季度，北上資金對(duì)銀行、煤炭等這樣的高股息率板塊青睞有加，賣出最多的是醫(yī)藥這類高市值的大白馬。

在賽道股中，由于北上資金持有光伏、鋰電本來(lái)就比較多，增倉(cāng)以龍頭股為主，不過(guò)增持比較少?？紤]到這種類型的股票近期跌幅都比較大，可以理解為長(zhǎng)線持有。

盡管最近市場(chǎng)調(diào)整得很劇烈，大家對(duì)基金也有一些批評(píng)，但我們也必須承認(rèn)它們?nèi)匀皇鞘袌?chǎng)最重要的力量之一，資金的流向還是有一些參考意義。

話說(shuō)昨天市場(chǎng)大漲，有消息解讀為資金在救市。你還別說(shuō)，看了公募基金的持倉(cāng)數(shù)據(jù)，再看看臨近清盤線的很多私募，“子彈”可能都不太多，從這個(gè)角度來(lái)看，也可以理解為資金救市。

其實(shí)，資金救市這個(gè)事在前些天的盤面中也能看到影子。上周達(dá)哥也說(shuō)過(guò)，與其用資金打權(quán)重穩(wěn)指數(shù)，不如攻超跌、賽道這些板塊，它們本身人氣很好，一旦反彈，就很容易把人氣帶起來(lái)。

景氣賽道是普漲行情

到底是不是資金救市，可能大家也不太關(guān)心。大家更關(guān)心的是，昨天大盤的這根陽(yáng)線到底是反轉(zhuǎn)還是反彈。如果是反彈，那么能夠持續(xù)多久？要理清這些問(wèn)題，就要搞清楚昨天盤面的情況。領(lǐng)漲以鋰電池、光伏和半導(dǎo)體為主；領(lǐng)跌的則是前兩天的短線熱點(diǎn)，如服裝家紡、零售、地產(chǎn)等。

之前的盤面是以游資為主導(dǎo)的短線行情，而且是純粹的超短行情，只有一些板塊中的幾只頭部個(gè)股有局部性機(jī)會(huì)。

而昨天的情況則不同，景氣賽道是普漲行情，有明顯的大資金的影子。當(dāng)然，一天的回暖對(duì)于趨勢(shì)沒(méi)有多大影響，但至少這種邊際變化是一種好現(xiàn)象。

更重要的是對(duì)指數(shù)的意義。此前達(dá)哥說(shuō)過(guò)，需要上證指數(shù)走出一個(gè)和上周五類似的結(jié)構(gòu)，昨天，這種結(jié)構(gòu)已快要接近尾聲。

無(wú)論向上還是向下，達(dá)哥都有了參考依據(jù)。如果后續(xù)上證指數(shù)跌破昨天盤中低點(diǎn)，并且下跌力度比較小，一個(gè)比較長(zhǎng)周期的低點(diǎn)大概率會(huì)出現(xiàn)。相反，如果繼續(xù)上漲，則需要回調(diào)且不進(jìn)入這個(gè)箱體機(jī)構(gòu)的確認(rèn)機(jī)會(huì)。

換個(gè)更通俗的說(shuō)法，達(dá)哥需要日K線站上5日均線，并且把下跌趨勢(shì)轉(zhuǎn)為橫盤震蕩趨勢(shì)，等到指數(shù)穩(wěn)住了，才能忘卻指數(shù)，緊盯主力指向的方向操作。

相信每個(gè)人對(duì)市場(chǎng)都有自己的理解，這種時(shí)候能夠依靠的就是自己的方法，一定要遵守自己的交易規(guī)則。市場(chǎng)噪音很多，切記不要被這種波動(dòng)亂了心神。

上漲終究是好現(xiàn)象，讓不少投資者緊繃的神經(jīng)得到暫時(shí)的舒緩。有句話說(shuō)得好，“病來(lái)如山倒，病去如抽絲”，市場(chǎng)哪有那么快一蹴而就的。

（張道達(dá)）

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