博大科工IPO：43項自有房產(chǎn)有41項被抵押 新能源汽車市場尚待開發(fā)

每經(jīng)記者 吳澤鵬    每經(jīng)編輯 文多    

3月28日，長沙博大科工股份有限公司（以下簡稱博大科工）的創(chuàng)業(yè)板IPO審核狀態(tài)變更為“中止”。此次中止原因是更新財務(wù)資料，早在3月初，博大科工即已提交首輪問詢回復(fù)。

博大科工是一家深耕汽車輕量化零部件業(yè)務(wù)的企業(yè)，汽車類零部件業(yè)務(wù)收入年度占比在90%以上，主要產(chǎn)品為汽車鋁合金精密壓鑄件，能夠廣泛應(yīng)用于汽車發(fā)電機系統(tǒng)、起動機系統(tǒng)等。據(jù)創(chuàng)業(yè)板網(wǎng)站信息，博大科工擬募資3.3256億元，保薦機構(gòu)為國泰君安。

《每日經(jīng)濟新聞》記者查詢更新版招股書（指申報稿，下同）發(fā)現(xiàn)，博大科工在公司產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域中新增了“工業(yè)機器人”，博大科工稱，2021年上半年新開發(fā)了工業(yè)機器人領(lǐng)域相關(guān)客戶和產(chǎn)品。

值得注意的是，根據(jù)問詢回復(fù)材料，博大科工與子公司曾存在未取得《輻射安全許可證》使用放射性同位素和射線裝置的情形，到2021年9月才相繼獲得了許可證。不過，博大科工并未在招股書中就該問題作詳細解釋。記者向博大科工發(fā)去了采訪函，但截至截稿也未得到回復(fù)。

圖片來源：公司招股書（申報稿）截圖

前五大客戶收入占比超90%

汽車輕量化是實現(xiàn)汽車節(jié)能減排的重要途徑，是全球汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要方向，而鋁合金則是其中最主要的輕量化材料之一，博大科工便是相關(guān)企業(yè)。

根據(jù)招股書，博大科工主要產(chǎn)品能夠廣泛應(yīng)用于汽車發(fā)電機系統(tǒng)、起動機系統(tǒng)、空調(diào)系統(tǒng)、內(nèi)飾系統(tǒng)、雨刮系統(tǒng)、發(fā)動機進氣控制系統(tǒng)等產(chǎn)品，以及工業(yè)風機、工業(yè)機器人等其他應(yīng)用領(lǐng)域。

圖片來源：公司招股書（申報稿）截圖

根據(jù)應(yīng)用領(lǐng)域的不同，博大科工將產(chǎn)品分為“汽車類零部件”“非汽車類零部件”“模具”三大類產(chǎn)品，其中汽車類零部件收入占比在90%以上，主要集中在起動機系統(tǒng)、發(fā)電機系統(tǒng)以及空調(diào)系統(tǒng)。

博大科工在招股書中表示，公司與全球知名的汽車零部件供應(yīng)商建立了長期穩(wěn)定的合作關(guān)系——主要包括索恩格、法雷奧、電裝、博世等，終端應(yīng)用的整車品牌則包括大眾、奔馳、寶馬、奧迪等。

上述全球知名汽車零部件客戶也成為了博大科工絕對的業(yè)績支撐，根據(jù)招股書，2018年~2020年及2021年上半年，博大科工營收分別是3億元、3.48億元、3.84億元以及2.18億元。

其中，前五大客戶的收入分別為2.72億元、3.18億元、3.49億元以及1.89億元，對應(yīng)的收入占比分別達到了90.69%、91.47%、91.03%和86.63%。

圖片來源：公司招股書（申報稿）截圖

在提示客戶集中風險時，博大科工表示，汽車行業(yè)高度重視配套零部件供應(yīng)商的準入評審與認證，通過認證后，通常與供應(yīng)商之間保持長期穩(wěn)定的合作關(guān)系。

需要注意的是，汽車領(lǐng)域之外，博大科工也在開發(fā)新市場，上述“工業(yè)機器人”也是博大科工在更新招股書中新增的產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域，其介紹稱，公司有產(chǎn)品應(yīng)用于工業(yè)機器人關(guān)節(jié)臂等的零部件，承擔連接固定功能，2021年上半年新增工業(yè)機器人客戶珞石（山東）智能科技有限公司。

不過，公司汽車類零部件以外的營收總金額仍較少。2018年~2020年及2021年上半年，博大科工在非汽車類零部件領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)的收入僅為354.21萬元、334.23萬元、153.57萬元和221.05萬元；此外，模具類產(chǎn)品的年度收入也還在1500萬元上下浮動。

圖片來源：公司招股書（申報稿）截圖

新能源汽車領(lǐng)域收入占比不足2%

在當下，談及汽車，新能源是無法繞開的話題，博大科工也在招股書中表示，新能源汽車快速發(fā)展帶來行業(yè)機遇。

根據(jù)介紹，為順應(yīng)新能源汽車的行業(yè)發(fā)展趨勢，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)方面，博大科工開發(fā)了適合新能源汽車的零部件產(chǎn)品，以實現(xiàn)為特斯拉、比亞迪、哪吒汽車等新能源汽車品牌配套；客戶群體方面，博大科工成功通過新能源汽車領(lǐng)先品牌比亞迪等整車廠商的評審。

不過，從博大科工對首輪問詢回復(fù)的內(nèi)容來看，報告期內(nèi)，博大科工在新能源汽車領(lǐng)域的市場開發(fā)仍待提升。

根據(jù)回復(fù)，2018年~2020年及2021年上半年，博大科工按照終端汽車類型劃分的收入構(gòu)成中，新能源汽車零部件的收入分別是103.23萬元、372.37萬元、301.66萬元以及321.01萬元，收入占比僅分別為0.34%、1.07%、0.79%以及1.49%，仍處于較低水平。

圖片來源：審核問詢函回復(fù)截圖

盡管基于“新能源汽車銷量在汽車總銷量中占比較低且較為穩(wěn)定”、“傳統(tǒng)燃油乘用車仍占據(jù)市場主流地位”的現(xiàn)狀，博大科工仍將產(chǎn)品生產(chǎn)與銷售的重心放在傳統(tǒng)燃油乘用車業(yè)務(wù)。

但對于未來，公司表示：“已經(jīng)在純電動汽車零部件領(lǐng)域進行技術(shù)與產(chǎn)品布局，并持續(xù)開拓相關(guān)的整車及零部件客戶資源，為未來適應(yīng)純電動汽車的發(fā)展奠定基礎(chǔ)。”

對于后續(xù)在新能源汽車領(lǐng)域的市場開拓如何計劃，4月13日，記者也通過郵件與電話聯(lián)系了博大科工，該企業(yè)稱因反饋回復(fù)工作時間比較緊湊，預(yù)計4月19日之前予以回復(fù)，但截至截稿記者尚未收到回復(fù)。

41項自有房產(chǎn)抵押被問詢

《每日經(jīng)濟新聞》記者發(fā)現(xiàn)，報告期內(nèi)，博大科工資產(chǎn)負債率高于同行可比企業(yè)，雖呈現(xiàn)逐年下降的態(tài)勢，不過，其償債能力依然引來了關(guān)注。

根據(jù)招股書，2018年~2020年及2021年上半年各期末，博大科工的資產(chǎn)負債率分別為72.28%、68.66%、58.87%和51.75%，對比2018年末，到2021年末時已經(jīng)有較大改善。但對比行業(yè)可比企業(yè)，博大科工的資產(chǎn)負債率仍處于較高水平。

博大科工將愛柯迪、文燦股份、泉峰汽車、嶸泰股份列為行業(yè)可比公司，相同報告期內(nèi)，愛柯迪的資產(chǎn)負債率均保持在25%以內(nèi)，其余三家也在較少年份超過了50%。各報告期末，4家可比公司的資產(chǎn)負債率平均值在35%上下浮動，因此，博大科工的資產(chǎn)負債率是高于行業(yè)水平的。

就此資產(chǎn)負債方面，審核問詢意見指出，博大科工43項自有房產(chǎn)中有41項存在抵押，土地使用權(quán)部分存在抵押。此外，熔解爐、冷室壓鑄機等68臺機器設(shè)備存在抵押；償債指標與愛柯迪、文燦股份和泉峰汽車上市時間較早的可比公司相比差異較大，因此，問詢意見要求博大科工結(jié)合上述情況，進一步分析公司的償債能力，及公司是否存在較大的資金壓力。

對此，博大科工表示，截至2021年6月30日，抵押的設(shè)備賬面價值為2422.52萬元，抵押的房地產(chǎn)賬面價值為6179.07萬元，抵押的土地使用權(quán)賬面價值為1293.75萬元，三者合計9895.34萬元，而公司的經(jīng)營資產(chǎn)合計2.46億元，抵押物總賬面價值占比為40.19%。

同時，博大科工還表示：公司增長的經(jīng)營規(guī)模和持續(xù)盈利能力保障了償債能力；良好的銀行資信保障了穩(wěn)定的后續(xù)融資能力；獲取股權(quán)投資也提高了償債能力。

與此同時，問詢意見還關(guān)注了博大科工實控人、控股股東的償債能力。

記者查詢發(fā)現(xiàn)，博大科工實際控制人、控股股東控制的其他企業(yè)包括房地產(chǎn)、酒店、餐飲、物業(yè)公司等多種類型，尚未到期的債務(wù)主要包括應(yīng)付供應(yīng)商款、預(yù)收房款、金融借款、第三方借款以及稅費、薪酬及其他。

根據(jù)首輪問詢回復(fù)，截至2021年6月30日，博大科工實際控制人、控股股東控制的其他企業(yè)尚未到期的上述債務(wù)總金額為8.04億元；剔除預(yù)收房款后為5.12億元。

博大科工表示，上述負債在實際控制人、控股股東的償債能力范圍之內(nèi)，也不會影響公司控制權(quán)的穩(wěn)定性。

根據(jù)招股書，博大科工募投項目包括汽車輕量化精密零部件生產(chǎn)基地項目、研發(fā)中心及信息化升級建設(shè)項目，以及補充流動資金、償還銀行貸款。

4月20日，記者發(fā)稿前再次致電博大科工，但截至截稿尚未收到回復(fù)。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)-400056422