桃李面包研報(bào)：需求韌勁較優(yōu)，成本壓力可控【華創(chuàng)食飲團(tuán)隊(duì)】

每經(jīng)AI快訊，4月19日華創(chuàng)證券食飲研究團(tuán)隊(duì)“華創(chuàng)食飲”公眾號(hào)發(fā)布了桃李面包研報(bào)。研報(bào)要點(diǎn)：低基數(shù)下Q1營收小幅提速，華東延續(xù)較快增長(zhǎng)；成本壓力加劇疊加費(fèi)率上行，盈利能力承壓；庫存相對(duì)較輕、成本壓力可控，年內(nèi)經(jīng)營韌勁較優(yōu)。

投資建議：下半年有望加速改善，全年穩(wěn)增依然可期，維持“強(qiáng)推”評(píng)級(jí)。當(dāng)前大眾品板塊普遍面臨疫情、成本超預(yù)期上漲的雙重壓力，但公司短保庫存較輕、成本壓力可控，經(jīng)營韌勁相對(duì)較優(yōu)，待下半年需求好轉(zhuǎn)，報(bào)表有望加速改善，全年穩(wěn)增依然可期。中長(zhǎng)期看，產(chǎn)能建設(shè)如期推進(jìn)、新興市場(chǎng)渠道加速滲透，全國化布局仍在推進(jìn)，短保龍頭地位持續(xù)夯實(shí)。我們給予2022年-2024年EPS預(yù)測(cè)為0.89元/1.04元/1.22元（前次預(yù)測(cè)為0.90元/1.05元/1.24元），對(duì)應(yīng)PE估值為24倍/21倍/18倍，維持目標(biāo)價(jià)27元及“強(qiáng)推”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇、原材料大幅漲價(jià)、食品安全問題等。

(記者 湯輝)

免責(zé)聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前核實(shí)。據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。