面臨銅價波動風險 9家機構調(diào)研球冠電纜

每經(jīng)記者 趙李南    每經(jīng)編輯 梁梟    

4月11日，球冠電纜（834682，BJ；昨日收盤價5.84元）發(fā)布接待機構投資者調(diào)研情況的公告，公司于4月8日接待9家機構的調(diào)研，內(nèi)容涵蓋銅價上漲、電纜業(yè)務、募投項目等方面。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，2021年度球冠電纜的毛利率有所下降，而銅價上漲與毛利率的關系也是投資者主要關心的問題之一。

“銅占公司主營業(yè)務成本的80%以上，銅價波動（上漲）是公司面臨的主要經(jīng)營風險之一。公司采用材料成本加成的定價模式，具有較高的成本傳導能力。銅價位的高低，并不是主要經(jīng)營風險。銅價劇烈、非理性的波動才是主要風險所在。”球冠電纜表示。

2021年度，球冠電纜實現(xiàn)營收約26.9億元，同比增長29.37%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤約0.82億元，同比增長0.49%。之所以公司2021年度凈利潤增速遠低于營業(yè)收入增速，成本增長是重要原因。

從邊際變動情況看，2021年度球冠電纜營業(yè)收入增加約6.1億元，而營業(yè)總成本增加約6.05億元，加之2021年度球冠電纜的投資收益同比有所減少，導致2021年度營業(yè)利潤約為9151萬元，較2020年度約9367萬元略有下降。

2021年度，球冠電纜營業(yè)總成本中占比最大的為營業(yè)成本，約23.89億元，同比增長約31.7%，高于營業(yè)收入增速。也正因如此，球冠電纜的毛利率出現(xiàn)下降。2021年度，球冠電纜毛利率為11.11%，2020年度該項數(shù)據(jù)為12.69%。

毛利率也成為此次投資者調(diào)研關注的問題之一。調(diào)研中，有投資者問及：銅價處于高位，對公司毛利率有何影響？近期公司公告了套保策略，有何預期？球冠電纜表示，其有較強的成本轉嫁能力，風險主要在于銅價的劇烈、非理性波動。“銅價短期大幅、快速波動（上漲）時，對部分未能及時鎖定成本的訂單毛利將產(chǎn)生負面影響。”

2022年3月底，球冠電纜發(fā)布公告稱，其部分募投項目出現(xiàn)延期情況。其中“城市軌道交通及裝備用環(huán)保型特種電纜建設項目”時間延長至2022年12月底；“電線電纜研發(fā)中心建設項目”延長至2023年7月底。

針對募投項目延期，有投資者問及募投項目所處的建設和投產(chǎn)情況如何，客戶儲備如何？球冠電纜表示，截至2021年底，其3個募投項目投入總進度為83.47%。其中“城市軌道交通及裝備用環(huán)保型特種電纜建設項目”建設進度為70.7%，部分竣工的產(chǎn)能已經(jīng)正常產(chǎn)出，該項目計劃于2022年底基本建成。

此外，也有投資者問及球冠電纜在國家電網(wǎng)和南方電網(wǎng)的營業(yè)收入及南方電網(wǎng)后續(xù)是否放量。球冠電纜披露稱，2021年度其在國家電網(wǎng)（國家電網(wǎng)及下屬公司合并口徑）實現(xiàn)銷售收入16.9億元，占營業(yè)收入比例約63%；南方電網(wǎng)取得銷售收入3830萬元，占營業(yè)收入比例約1.5%。

“近期公司公告了南方電網(wǎng)的2021年配網(wǎng)材料第二批框架招標項目重大中標情況，金額2.15億，預計該批電纜將在今年開始陸續(xù)交付。”球冠電纜表示。