金融科技企業(yè)轉(zhuǎn)型，如何“破解”挑戰(zhàn)和難點(diǎn)

每經(jīng)特約評(píng)論員 盤(pán)和林

美股上市金融科技企業(yè)2021年業(yè)績(jī)陸續(xù)浮出水面。

3月24日，據(jù)北京商報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，已經(jīng)有陸金所、360數(shù)科、樂(lè)信、信也科技四家公司披露財(cái)報(bào)。從經(jīng)營(yíng)情況來(lái)看，4家公司交出的答卷均報(bào)喜果，整體業(yè)績(jī)呈增長(zhǎng)之勢(shì)。例如，陸金所2021年總營(yíng)收達(dá)人民幣618.35億元，同比增長(zhǎng)18.8%；凈利潤(rùn)達(dá)167.09億元，同比增長(zhǎng)36.1%。360數(shù)科2021年?duì)I收166.356億元，同比增長(zhǎng)22.6％；凈利潤(rùn)57.645億元，同比增長(zhǎng)64.9％。此外樂(lè)信2021年?duì)I收114億元，利潤(rùn)30億元，同比增長(zhǎng)195.6%，為公司成立以來(lái)最高年利潤(rùn)；信也科技則凈收入94.70億元，同比增長(zhǎng)25.2%，凈利潤(rùn)為24.95億元，相較2020年的19.69億元同樣有所增長(zhǎng)。

從整體而言，金融科技公司2021年財(cái)報(bào)表現(xiàn)不錯(cuò)。具體原因有以下幾個(gè)方面，其一是理財(cái)產(chǎn)品代銷(xiāo)業(yè)務(wù)較為火爆，當(dāng)前傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)急需找到新的流量入口，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)擁有比較好的用戶(hù)流量，傳統(tǒng)機(jī)構(gòu)借渠道銷(xiāo)售，也豐富了互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)的理財(cái)投資產(chǎn)品品類(lèi)。其二是小貸業(yè)務(wù)回暖，主要是利率下降和小微企業(yè)支持信貸的放松，信貸惠及更多用戶(hù)，從而使得信貸業(yè)務(wù)回暖。

作為美股上市金融科技企業(yè)，陸金所去年凈利潤(rùn)超167億元 IC photo

前一階段對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的監(jiān)管沖擊從短期的業(yè)績(jī)抑制逐步轉(zhuǎn)變到助推金融科技企業(yè)業(yè)務(wù)走上正軌，踐行可持續(xù)發(fā)展道路。在監(jiān)管的帶動(dòng)下，多家金融科技公司開(kāi)始持續(xù)探索業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，“瘦身”與“擴(kuò)容”并舉。

在“瘦身”方面，金融科技公司受金融監(jiān)管影響，紛紛開(kāi)始著手肅清低質(zhì)量網(wǎng)貸合理控制經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。比如陸金所的財(cái)富管理業(yè)務(wù)在完成網(wǎng)貸清理之后，業(yè)務(wù)增長(zhǎng)保持穩(wěn)健。截至2021年12月31日，客戶(hù)資產(chǎn)規(guī)模已達(dá)4327億元，財(cái)富管理平臺(tái)注冊(cè)用戶(hù)數(shù)同比增長(zhǎng)11.7%，達(dá)5160萬(wàn)人，活躍投資者數(shù)由去年末的1490萬(wàn)人增長(zhǎng)至1550萬(wàn)人。

“擴(kuò)容”則主要體現(xiàn)在針對(duì)監(jiān)管規(guī)則對(duì)現(xiàn)有業(yè)務(wù)進(jìn)行整改，貼合金融科技發(fā)展趨勢(shì)廣泛開(kāi)展普惠金融領(lǐng)域的業(yè)務(wù)探索。比如360數(shù)科，截至2021年四季度末，360數(shù)科累計(jì)連接119家金融機(jī)構(gòu)與1.882億個(gè)人用戶(hù)和小微企業(yè)；幫助金融機(jī)構(gòu)為3850萬(wàn)個(gè)人用戶(hù)和小微企業(yè)提供授信服務(wù)，同比增長(zhǎng)24.6%。

從具體轉(zhuǎn)型成效來(lái)看，四家典型金融科技公司，包括陸金所、360數(shù)科等，整體成效良好，不同公司之間也存在著差異，具體而言：陸金所完成網(wǎng)貸清理之后，財(cái)富管理類(lèi)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)迅速，其轉(zhuǎn)型最為成功也最為徹底，未來(lái)風(fēng)險(xiǎn)降低，增速將逐步回升。但陸金所當(dāng)前也面臨理財(cái)產(chǎn)品破凈的問(wèn)題，受到宏觀經(jīng)濟(jì)沖擊下，用戶(hù)投資的最終體驗(yàn)還是要從收益上看，未來(lái)如何應(yīng)對(duì)理財(cái)產(chǎn)品破凈，協(xié)調(diào)投資人和機(jī)構(gòu)管理者，是一道難題。360數(shù)科拓展B端業(yè)務(wù)，打開(kāi)了更多業(yè)務(wù)渠道，比如授信業(yè)務(wù)，其面前的賽道更加開(kāi)闊，但相對(duì)來(lái)說(shuō)合規(guī)性等壓力依然不小，經(jīng)營(yíng)已經(jīng)走上正軌，未來(lái)風(fēng)控還需持續(xù)性投入。

從2021年金融科技幾個(gè)巨頭公司財(cái)報(bào)表現(xiàn)來(lái)看，它們業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型成效良好，但金融科技業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型是一個(gè)長(zhǎng)期、持續(xù)的過(guò)程，為了短時(shí)間滿(mǎn)足監(jiān)管要求而偽轉(zhuǎn)型的短見(jiàn)眼光不可有，急功近利強(qiáng)行擴(kuò)展普惠金融業(yè)務(wù)而忽略相應(yīng)的風(fēng)控體系完善更不可取，因此，從客觀來(lái)看，我們還應(yīng)當(dāng)正視金融科技公司轉(zhuǎn)型中所面臨的諸多挑戰(zhàn)和難點(diǎn)。

一方面，來(lái)自技術(shù)層面。金融科技公司的此輪轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵在于從傳統(tǒng)的金融體系內(nèi)耗而轉(zhuǎn)變?yōu)槠栈萁鹑谛聵I(yè)態(tài)，開(kāi)展金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步融合，廣泛惠及小微企業(yè)。在此過(guò)程中，就需要很好地平衡風(fēng)險(xiǎn)和普惠之間的關(guān)系。風(fēng)險(xiǎn)方面，普惠金融的用戶(hù)更多是小微企業(yè)和個(gè)體戶(hù)，從客觀來(lái)說(shuō)他們的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和還款能力都存在一定的不確定性，因此需要投入更多的技術(shù)提高風(fēng)控水平，緩解信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題，降低平臺(tái)的運(yùn)營(yíng)成本，讓風(fēng)險(xiǎn)水平和杠桿等滿(mǎn)足平臺(tái)的監(jiān)管要求。

另一方面則主要來(lái)自于監(jiān)管。對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的監(jiān)管絕不是一錘子買(mǎi)賣(mài)，前一段的強(qiáng)監(jiān)管只是為了給已經(jīng)走偏了的金融科技合理糾偏，讓風(fēng)險(xiǎn)堆積及時(shí)剎車(chē)。當(dāng)前，一個(gè)更科學(xué)、更廣泛、更完善的金融科技監(jiān)管體系仍在不斷探索之中，對(duì)于金融活動(dòng)中的風(fēng)險(xiǎn)堆積、資源空轉(zhuǎn)、哄抬資本價(jià)格等問(wèn)題的監(jiān)管力度只會(huì)越來(lái)越大，因此，金融科技業(yè)務(wù)合規(guī)方面的監(jiān)管未來(lái)一定還要繼續(xù)加碼，金融科技公司也將面臨邊界更為清晰、力度更為精準(zhǔn)的監(jiān)管。從短期來(lái)看，這的確會(huì)影響公司的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，但2021年財(cái)報(bào)已經(jīng)證明，合理的監(jiān)管將會(huì)助推企業(yè)的積極轉(zhuǎn)型，有助于金融科技業(yè)務(wù)走上正軌，實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期、持續(xù)健康發(fā)展。

同時(shí)，還有一個(gè)方面來(lái)自于市場(chǎng)。從外部沖擊來(lái)看，當(dāng)前美聯(lián)儲(chǔ)加息大背景下，全球流動(dòng)性將有收縮趨勢(shì)，這對(duì)于金融機(jī)構(gòu)的資金鏈來(lái)說(shuō)并不是一個(gè)好消息。另外，從內(nèi)部沖擊來(lái)看，疫情的反復(fù)也影響了借款方的經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性，從而導(dǎo)致貸款質(zhì)量和還款能力的下降，進(jìn)而給金融機(jī)構(gòu)帶來(lái)了一定程度的風(fēng)險(xiǎn)，但是，這些沖擊并不是根本上的，通過(guò)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)和合理的風(fēng)險(xiǎn)控制，金融科技公司應(yīng)該可以平穩(wěn)度過(guò)全球經(jīng)濟(jì)的宏觀波動(dòng)期。

最后，在具體業(yè)務(wù)方面，對(duì)于網(wǎng)貸公司，助貸、自營(yíng)貸，聯(lián)合貸等需要產(chǎn)品隔離，尤其要注意信貸客戶(hù)的告知義務(wù)，一方面監(jiān)管要求更加透明，另一方面監(jiān)管合規(guī)要求做到產(chǎn)品隔離。而另一方面，網(wǎng)貸要注重個(gè)人信息保護(hù)，防止信貸用戶(hù)信息泄露，在查詢(xún)征信的時(shí)候需要用戶(hù)授權(quán)，否則將面臨違規(guī)。

總之，隨著金融科技監(jiān)管體系不斷完善以及行業(yè)生態(tài)環(huán)境逐步向好，必將進(jìn)一步推動(dòng)金融科技企業(yè)“破解”轉(zhuǎn)型中的挑戰(zhàn)和難點(diǎn)，從而進(jìn)一步助推行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

（作者系浙江大學(xué)國(guó)際聯(lián)合商學(xué)院數(shù)字經(jīng)濟(jì)與金融創(chuàng)新研究中心聯(lián)席主任、研究員）