老鄭說匯|聯(lián)儲釋鷹 美元溫和上漲

每經(jīng)記者 鄭步春    每經(jīng)編輯 賈運可    

因加息預(yù)期漸漸強化，美元指數(shù)本周震蕩小升。市場已經(jīng)消化了美聯(lián)儲本月利率會議加息25基點的消息，現(xiàn)在市場反映的是未來加息預(yù)期。年內(nèi)美聯(lián)儲還有6次加息機會，市場中相信下一次會議加息50基點的人在本周明顯增加，這是美元上升最主要的原因。

美國加息或提速

截至北京時間周四19時左右，美元指數(shù)暫報98.87點，本周迄今累計漲幅為0.65%。上周美元指數(shù)跌0.91%，故本周反彈力度應(yīng)屬溫和。美元上漲與加息預(yù)期強化有關(guān)，而加息預(yù)期強化又與美聯(lián)儲大佬們的強硬言論相關(guān)。

美聯(lián)儲主席鮑威爾周一暗示，下一次加息幅度“可能”達到50個基點。

周二圣路易斯聯(lián)儲主席布拉德(James Bullard)表示，美聯(lián)儲需要積極加息。同在周二克利夫蘭聯(lián)儲主席梅斯特(Loretta Mester)表示，美聯(lián)儲今年應(yīng)該將基準政策利率提高到2.5%左右。周三舊金山聯(lián)儲主席戴利(Mary Daly)表示，5月份(下次美聯(lián)儲利率會議)“一切選項都在桌面上”，包括加息50個基點。

美聯(lián)儲多名官員連續(xù)提示未來一次性加息50基點的可能性，這意味著什么不難判斷，美元有所上漲十分正常。一般來說，美聯(lián)儲總是傾向于在推出重大舉動前與市場充分溝通，努力避免消息宣布的那一刻市場過度動蕩。

芝商所的FedWatch預(yù)計，美聯(lián)儲在5月和6月會議上連續(xù)加息50個基點的可能性為65%。就這個概率來看，下次會議加息50基點確有可能。不過，美聯(lián)儲可能還得努力吹風，使市場所預(yù)期的概率進一步提升。

匯市中另有件事值得重視，這就是周三俄羅斯宣布以盧布結(jié)算出售給歐洲等部分“不友好國家”的能源，消息出臺后盧布暴漲。

這件事對主要國家貨幣的影響可能較為復(fù)雜，暫時很難確定對歐元壓制大些，還是對美元壓制大些。未來如果歐盟某些國家非得進口俄能源產(chǎn)品，那就得被迫囤積盧布，由這個角度看對歐元構(gòu)成些壓制。但如果由另一角度看，美元其實也會得到些壓制，畢竟俄羅斯此舉對美國主導(dǎo)的打壓俄羅斯行為是個比較大的沖擊。俄羅斯此舉若能成功，就相當于部分繞開了受限的SWIFT系統(tǒng)。

美元另受避險屬性支撐，可本周俄烏局勢并未顯著推升避險情緒，所以美元來自這方面的支撐幾乎可以忽略不計。

避險情緒有限

俄烏明顯是邊打邊談，一方是想以打促淡，另一方是強硬抵抗希望獲得更多談判籌碼。由現(xiàn)在情況看，雙方均有意達成協(xié)議，只不過目標相差較大，故不排除談判持續(xù)較久的可能。

如果談判時間過久，那么全球能源、糧食、部分有色金屬及部分稀缺氣體漲價自是難免，最終會加劇各國通脹壓力，而通脹壓力加大對各國加息推動力度是不同的，所以對匯市就構(gòu)成了重大變數(shù)。

由各方信息綜合來看，俄烏沖突大幅加劇與惡化機會不大，想達成協(xié)議的雙方或多或少均有些克制，所以美元因這方面避險情緒所帶來的支撐將比較有限。

據(jù)外媒信息，七國集團、北約與歐盟將于當?shù)貢r間24日舉行峰會。美國總統(tǒng)拜登已抵達布魯塞爾，在歐洲呆4天，他將出席上述部分會議，估計他會向歐洲盟友施加壓力。

相關(guān)議題最困難部分應(yīng)該是與能源制裁相關(guān)。由于美國不依賴俄羅斯能源，可歐盟不少國家卻不是這樣，特別是德國，所以大概率會出現(xiàn)些分歧，如此國際大宗商品價格本周或有劇烈波動，外匯市場免不了也會因此產(chǎn)生些波動。

如果能源危機不解決或不緩和，那么各國通脹壓力幾乎全會抬高，加息壓力只能進一步加大。不過，市場一定是先反映中短期的通脹與加息，較遠的滯脹前景暫時很難精確反應(yīng)在外匯、債市中。