中國巨石研報：利潤大增，估值底部【中信證券】

每經(jīng)AI快訊，3月11日中信證券“中信證券研究”公眾號發(fā)布了中國巨石研報。事件：公司發(fā)布1-2月生產(chǎn)經(jīng)營情況公告，利潤總額同比增長60%以上。

研報要點：2022年公司業(yè)績?nèi)〉瞄_門紅；粗紗景氣超預(yù)期，預(yù)計在高基數(shù)基礎(chǔ)上全年利潤仍能實現(xiàn)增長；電子紗價格短期波動不改公司長期競爭力。

投資建議：玻纖行業(yè)由于自身替代材料的特點，具備長期成長性，且在“雙碳”背景下，需求端有望具備更高的成長彈性。隨著行業(yè)高端產(chǎn)品占比及高端產(chǎn)品對下游客戶粘性的提升并考慮節(jié)能減排的要求，行業(yè)的進入壁壘在提高，預(yù)計未來周期屬性將弱化。中國巨石作為全球規(guī)模最大、技術(shù)最好的玻纖企業(yè)，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化、生產(chǎn)成本持續(xù)降低，產(chǎn)能以高于行業(yè)平均的速度增長，單位盈利中樞上移，體現(xiàn)出成長性及α增強。我們維持公司2021年-2023年凈利潤預(yù)測64.9億元/71.8億元/82.5億元，對應(yīng)EPS預(yù)測為1.62元/1.79元/2.06元。

風(fēng)險因素：原燃料成本上升；行業(yè)新增產(chǎn)能較多等。

(記者 湯輝)

免責(zé)聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前核實。據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。