升值！升值！人民幣對(duì)美元?jiǎng)?chuàng)44個(gè)月新高！未來(lái)怎么走？央行官員這樣說(shuō)

每經(jīng)記者 張壽林    每經(jīng)編輯 段煉 廖丹 易啟江    

1月24日18時(shí)，在岸人民幣對(duì)美元報(bào)6.3249，創(chuàng)下2018年5月以來(lái)新高，歷時(shí)3年8個(gè)月。

消息層面，新年伊始，美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期再度升溫，而中國(guó)央行多維降息。美元指數(shù)近日一路走高，在此背景下，人民幣對(duì)美元竟創(chuàng)新高，實(shí)不多見(jiàn)。

美聯(lián)儲(chǔ)政策緊縮外溢影響已獲部分釋放

在岸人民幣對(duì)美元上一次在6.33下方還是2018年4月26日，當(dāng)日收盤(pán)報(bào)6.3300。

2022年1月24日，離岸人民幣對(duì)美元最高報(bào)6.3209，也創(chuàng)下近3年8個(gè)月的新高。

需要注意的是，自1月13日收于94.8822以來(lái)，美元指數(shù)呈持續(xù)走高態(tài)勢(shì)，1月24日已突破96。

本周美聯(lián)儲(chǔ)將召開(kāi)新的議息會(huì)議，鷹派聲調(diào)偏高，市場(chǎng)預(yù)期3月份加息概率較大，這有助于推動(dòng)美元進(jìn)一步走強(qiáng)，將對(duì)其他貨幣形成壓力。

而人民銀行自去年12月以來(lái)降準(zhǔn)之后又降息。2021年12月6日，人民銀行宣布2021年12月15日下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)（不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機(jī)構(gòu)）。

人民銀行1月17日發(fā)布公告稱，為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，人民銀行開(kāi)展7000億元一年期中期借貸便利（MLF）操作和1000億元7天期逆回購(gòu)操作。其中，7天期逆回購(gòu)利率從2.20%下調(diào)至2.10%；一年期MLF操作利率從2.95%下調(diào)至2.85%。1月20日，一年期LPR報(bào)價(jià)下調(diào)10BP。1月24日，人民銀行開(kāi)展14天期逆回購(gòu)，利率跟隨下調(diào)10BP。

在中美貨幣政策走向背離的情形下，人民幣對(duì)美元一路走高，令人關(guān)注。

而且，近日披露的人民幣國(guó)際支付全球排名，自2015年8月中國(guó)央行匯改以來(lái)首次超越日元升至第四位。美元、歐元和英鎊分別以40.51%、36.65%和5.89%的占比位居前三；日元、加元和澳元分別以2.56%、1.64%和1.27%的份額排第五至第七位。這表明人民幣在國(guó)際市場(chǎng)不斷獲得更多認(rèn)可。

1月21日，國(guó)家外匯管理局副局長(zhǎng)、新聞發(fā)言人王春英介紹2021年外匯收支數(shù)據(jù)，2021年，按美元計(jì)價(jià)，銀行結(jié)匯25616億美元，售匯22940億美元，結(jié)售匯順差2676億美元；按人民幣計(jì)價(jià)，銀行結(jié)匯16.5萬(wàn)億元，售匯14.8萬(wàn)億元，結(jié)售匯順差17236億元。

王春英指出，去年全年人民幣兌美元的即期匯率總體小幅升值2.6%，它的穩(wěn)健性強(qiáng)于主要發(fā)達(dá)國(guó)家和新興經(jīng)濟(jì)體貨幣。

王春英還表示，美聯(lián)儲(chǔ)這次貨幣政策緊縮，外溢影響可能低于上一輪。我們主要的判斷是，美國(guó)和非美主要經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和貨幣政策的同步性比上一輪好一些。美聯(lián)儲(chǔ)很注意和市場(chǎng)的溝通，關(guān)注就業(yè)和通脹情況，國(guó)際市場(chǎng)的定價(jià)會(huì)作出相應(yīng)調(diào)整，因此，其外溢影響已經(jīng)得到部分釋放。

持續(xù)單邊升值或貶值在大國(guó)很難出現(xiàn)

展望未來(lái)，就美元而言，中銀證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家管濤分析，2022年，影響美指走勢(shì)的因素延續(xù)多空交織。從利空看，歐洲、英國(guó)、日本等其他發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體2022年經(jīng)濟(jì)有可能恢復(fù)到疫前水平，且歐央行、英格蘭銀行、加拿大央行、澳洲央行等有可能開(kāi)啟貨幣政策正?；M(jìn)程。

從利多看，如果全球疫情持續(xù)發(fā)展演變，國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩、地緣政治沖突加劇，將刺激市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒；如果通脹暫時(shí)論被證偽，美聯(lián)儲(chǔ)因落后于市場(chǎng)曲線而被迫加快貨幣緊縮。

近日，央行副行長(zhǎng)劉國(guó)強(qiáng)指出，現(xiàn)在觀察匯率變得越來(lái)越難了，比如原來(lái)人民幣和美元匯率關(guān)系的互動(dòng)是比較有規(guī)律的，經(jīng)常出現(xiàn)蹺蹺板，也就是美元升一點(diǎn)，人民幣就相對(duì)貶一點(diǎn)。

2021年出現(xiàn)了幾次美元走強(qiáng)，人民幣更強(qiáng)的情況。這好像不可理解，短期的觀察難度增大。但這又在情理之中，比如說(shuō)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)去年比較快，貿(mào)易順差比較大，尤其是前期大家預(yù)期都比較好，所以支撐了人民幣走強(qiáng)，這就導(dǎo)致短期出現(xiàn)了美元強(qiáng)、人民幣更強(qiáng)的情況。但是，如果把這個(gè)時(shí)間拉長(zhǎng)成一個(gè)階段來(lái)看，還是比較合理的，總體還是合理均衡、雙向波動(dòng)，所以從更長(zhǎng)周期來(lái)看并沒(méi)有改變什么規(guī)律，只不過(guò)短期的測(cè)算、短期的預(yù)測(cè)就顯得更難了，長(zhǎng)期來(lái)看還是比較平穩(wěn)的。

劉國(guó)強(qiáng)還指出，中國(guó)是大國(guó)，持續(xù)的單邊升值或持續(xù)的單邊貶值，在大國(guó)很難出現(xiàn)，在中國(guó)更不可能出現(xiàn)。因?yàn)槲覀兊暮暧^調(diào)控是有度的，我們也沒(méi)有大水漫灌，還是按照經(jīng)濟(jì)規(guī)律做事，微觀的市場(chǎng)機(jī)制也比較有效，雖然可能會(huì)有一些干擾因素，但總體上還是合理均衡、基本穩(wěn)定。

央行貨幣政策司司長(zhǎng)孫國(guó)峰表示，下一步，人民銀行將堅(jiān)持穩(wěn)字當(dāng)頭，穩(wěn)健的貨幣政策靈活適度，以我為主，發(fā)揮人民幣匯率調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)和國(guó)際收支自動(dòng)穩(wěn)定器功能，加強(qiáng)跨境資金流動(dòng)宏觀審慎管理，強(qiáng)化預(yù)期管理，引導(dǎo)企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)樹(shù)立“風(fēng)險(xiǎn)中性”理念，處理好內(nèi)部均衡和外部均衡的平衡，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

記者|張壽林

編輯|段煉?廖丹?易啟江 杜恒峰

校對(duì)|何小桃

封面圖片：攝圖網(wǎng)_500901596

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