弱市行情，讓我們看清兩個(gè)方向——道達(dá)投資手記

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來(lái)源：微信公眾號(hào)“道達(dá)號(hào)”（微信公號(hào)ID：daoda1997）

昨晚，估計(jì)有不少人準(zhǔn)備今天大干一場(chǎng)吧，然而今天的情況卻是被股市大干了一場(chǎng)。

“落花有意流水無(wú)情”，被打臉的不只是投資者，還有某經(jīng)濟(jì)學(xué)家。某經(jīng)濟(jì)學(xué)家發(fā)言稱(chēng)“央行這個(gè)表態(tài)，對(duì)資產(chǎn)肯定重大利好。明天要沒(méi)有千股漲停，我都覺(jué)得機(jī)構(gòu)的腦子進(jìn)水了。”

雖然該經(jīng)濟(jì)學(xué)家被打臉了，但達(dá)哥要說(shuō)的是，預(yù)測(cè)被打臉太正常了，如果次次都正確，那不早成首富了嗎？股市是典型的復(fù)雜系統(tǒng)，只能保證一定概率上的正確。

除了被打臉之外，今天還有不少“黑天鵝”跑了出來(lái)。

網(wǎng)傳一段對(duì)話(huà)疑似質(zhì)疑滬上公募組團(tuán)買(mǎi)入上市公司恒帥股份的股票，為私募接盤(pán)。恒帥股份相關(guān)人士回應(yīng)，對(duì)傳聞涉及事項(xiàng)并不知情，也未參與。

到底有沒(méi)有這件事，需要實(shí)錘才行，僅僅靠一張對(duì)話(huà)圖，沒(méi)有時(shí)間戳，也沒(méi)有對(duì)話(huà)頭像，多少顯得有些隨意?；鸨F(tuán)比較正常，基金經(jīng)理可以有一萬(wàn)個(gè)買(mǎi)入的理由。不過(guò)，市場(chǎng)可管不了那么多，先跌為敬。最終，恒帥股份跌停了。

同樣遭遇“黑天鵝”的還有一些白馬股，長(zhǎng)春高新受到重組人生長(zhǎng)激素注射液被納入集采的消息影響，直接干到了跌停板；血制品首次進(jìn)入帶量采購(gòu)范圍，華蘭生物的股價(jià)午后開(kāi)盤(pán)也是直接閃崩。城門(mén)失火，殃及池魚(yú)，這倆的閃崩，直接把CXO等醫(yī)藥股帶趴下了。

還有鋰電方向的閃崩，永興材料昨天公布業(yè)績(jī)預(yù)告，業(yè)績(jī)還算是可以的，但是市場(chǎng)似乎也不關(guān)注超預(yù)期或是低于預(yù)期，反正在下降趨勢(shì)中殺情緒了。

醫(yī)藥和賽道股都在跌，指數(shù)自然不太好看。市場(chǎng)在筑底階段，機(jī)構(gòu)需要這種反復(fù)拉扯來(lái)建倉(cāng)，不必憂(yōu)慮。

梳理一下近期的利好就知道了，都是實(shí)打?qū)嵉摹拈_(kāi)年證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿(mǎn)上《新聞聯(lián)播》的講話(huà)，到各地召開(kāi)民企座談會(huì)，到央行“降息”，再到各部委繼續(xù)加碼政策，穩(wěn)經(jīng)濟(jì)是主基調(diào)，這些遲早都會(huì)在股市中反映出來(lái)，所以咱們不悲觀(guān)。

創(chuàng)業(yè)板指數(shù)比預(yù)期的要弱，這是一個(gè)非常典型的由小級(jí)別背馳逐漸演變成大級(jí)別震蕩的過(guò)程，之前達(dá)哥常說(shuō)“不跌了不意味著就要漲”，這就是一個(gè)經(jīng)典的案例。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)離前低很近，可能會(huì)繼續(xù)破前低，屆時(shí)可能機(jī)會(huì)更好。

今天想主要談兩個(gè)方向：新冠口服藥和數(shù)據(jù)中心。

疫情概念，之前以檢測(cè)試劑為主，但檢測(cè)試劑門(mén)檻不高，很容易被復(fù)制。由于病毒變異導(dǎo)致疫苗免疫力下降，對(duì)抗奧密克戎最有效的辦法之一就是新冠治療藥物。從炒作邏輯上來(lái)說(shuō)，熱炒檢測(cè)試劑的資金也很容易轉(zhuǎn)移到新冠治療藥物上來(lái)。

相比于大分子藥物（如中和抗體藥物等），小分子口服藥具有直接抗病毒效果、生產(chǎn)成本和用藥成本低、儲(chǔ)運(yùn)條件易滿(mǎn)足、服用方便、病人順應(yīng)性好等優(yōu)勢(shì)，口服新冠藥未來(lái)有望成為治療新冠肺炎更便利的選擇。

新冠口服藥目前全球有兩款小分子藥物獲得美國(guó)EUA，分別為默沙東莫匹維爾與輝瑞PAXLOVID；在與MPP（藥品專(zhuān)利池）簽署的仿制藥授權(quán)協(xié)議中，中國(guó)均不在其中。因此，國(guó)產(chǎn)新冠口服藥物，對(duì)于疫情防控處于十分重要的戰(zhàn)略地位。

從中長(zhǎng)期來(lái)說(shuō)，我們毫無(wú)疑問(wèn)是會(huì)戰(zhàn)勝新冠疫情的，但從當(dāng)下來(lái)看，至少是今年上半年新冠口服藥都是值得關(guān)注的。新冠治療藥物不同的路徑針對(duì)不同的靶點(diǎn)，主流技術(shù)是3CL。國(guó)內(nèi)也有上市公司布局，不過(guò)這類(lèi)上市公司最大的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)就是臨床數(shù)據(jù)可能不及預(yù)期。之前的開(kāi)拓藥業(yè)大跌，就是這個(gè)原因。

這種事情本來(lái)就是有風(fēng)險(xiǎn)的，不愿意承擔(dān)這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)的可以換一種“賣(mài)鏟子”思路，一些能夠?yàn)樾鹿谒幪峁┰系墓荆瑯又档弥攸c(diǎn)關(guān)注。今天A股新冠治療板塊完成反包，不少個(gè)股漲幅并不大，是值得追蹤的。

另一個(gè)方向是數(shù)字經(jīng)濟(jì)，今天在數(shù)字經(jīng)濟(jì)板塊中，數(shù)據(jù)中心成功完成反包，而且還創(chuàng)出短期新高，云計(jì)算也不錯(cuò)，這是很有意義的正反饋。數(shù)據(jù)中心行業(yè)是數(shù)字經(jīng)濟(jì)的“基礎(chǔ)底座”，在當(dāng)前數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展需求和政策紅利的雙重作用下，產(chǎn)業(yè)鏈（主要分為基礎(chǔ)設(shè)施、IDC增值/托管、應(yīng)用/服務(wù)三個(gè)環(huán)節(jié)）的個(gè)股，下跌都是不錯(cuò)的低吸機(jī)會(huì)。

潮水退了才知道誰(shuí)在“裸泳”，市場(chǎng)下跌恰恰能夠看清誰(shuí)才是真的強(qiáng)，機(jī)會(huì)雖然有，但整體上比較難做，不是大干快上的好時(shí)節(jié)，切記要控制倉(cāng)位。

（張道達(dá)）

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