群益證券給予中國中免買進(jìn)評級：預(yù)告2021年全年凈利潤同比增54%至66%，4Q受疫情影響承壓

每經(jīng)AI快訊，群益證券01月19日發(fā)布研報(bào)稱，給予中國中免（601888.SH，最新價(jià)：190.71元）買進(jìn)(Buy)評級。評級理由主要包括：預(yù)告2021年錄得凈利潤94億至101億之間，較上年同期（報(bào)告期內(nèi)收購港中旅股權(quán)，影響較小此處忽略不計(jì)）增54%至66%，錄得扣非后凈利潤93億至100億之間，同比增55%-67%。據(jù)此計(jì)算，4Q公司錄得凈利潤9.1億至16.1億之間，同比下降69%至下降45%。此外，由于本年度沖回首都機(jī)場第三年經(jīng)營費(fèi)及海南所得稅返還，影響利潤約19億，公司2021年經(jīng)營所得凈利潤約75億至82億之間。全年業(yè)績低于我們預(yù)期。

同比來看，4Q業(yè)績較20年同期有較明顯下降，預(yù)計(jì)主要在于2020年4Q公司沖回大量計(jì)提的機(jī)場租金造成較高基期、境內(nèi)冬季疫情反復(fù)致使海南旅游熱度下降、4Q促銷折扣力度加大、以及據(jù)慣例計(jì)提存貨減值等。

由于全球疫情尚未好轉(zhuǎn)，境外游短期難有起色，2022 年海南板塊仍將是公司業(yè)績的主要貢獻(xiàn)。

2021年12 月，公司公告收購港中旅 100%股權(quán)，此后公司將成為國內(nèi)唯一全牌照免稅品銷售公司，出入境業(yè)務(wù)互補(bǔ)效果有望深化，為完善疫后市場布局、提升整體盈利能力，增添助力。

風(fēng)險(xiǎn)提示：疫情影響加劇，離島銷售不及預(yù)期。

AI點(diǎn)評：中國中免近一個(gè)月獲得11份券商研報(bào)關(guān)注，買入5家，強(qiáng)烈推薦3家，平均目標(biāo)價(jià)為246.64元，與最新價(jià)190.71元相比，高55.93元，目標(biāo)均價(jià)漲幅29.33%。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——詳解2021中國經(jīng)濟(jì)年報(bào)：8.1%增速創(chuàng)十年來新高，人均GDP1.25萬美元，接近高收入國家“門檻”

(記者 胡玲)

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