天鍵股份IPO業(yè)績真相：近半員工“自愿放棄”社保，2019年“驚險(xiǎn)”盈利

每經(jīng)記者 王晶    每經(jīng)編輯 張海妮    

日前，深交所官網(wǎng)顯示，天鍵電聲股份有限公司(以下簡稱“天鍵股份”)創(chuàng)業(yè)板IPO已獲受理，公司擬募資6億元。業(yè)績方面，2018年至2020年及2021年上半年，天鍵股份分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.23億元、5.54億元、12.56億元和6.57億元，對(duì)應(yīng)的歸母凈利潤分別為1579.63萬元、827.95萬元、8060.23萬元和6360.02萬元。

從數(shù)據(jù)上看，天鍵股份2018年和2019年的凈利潤并不高，并且公司這兩個(gè)年度均存在一半員工未繳納“五險(xiǎn)一金”的情況。對(duì)此，公司解釋稱：“報(bào)告期內(nèi)，公司存在因部分員工為退休返聘、當(dāng)月新入職員工、外籍人員或自愿放棄繳納等原因，未為部分員工繳納社會(huì)保險(xiǎn)及住房公積金。”

天鍵股份招股書（申報(bào)稿）披露，2019年天鍵股份需要補(bǔ)繳的社會(huì)保險(xiǎn)及住房公積金測算金額為1235.15萬元，占當(dāng)年利潤總額的比例為283.99%。換句話說，如果不是當(dāng)年有一半員工沒有繳納“五險(xiǎn)一金”，公司可能無法盈利。

圖片來源：招股書（申報(bào)稿）截圖

近一半員工曾于2018年、2019年“自愿放棄”五險(xiǎn)一金

五險(xiǎn)一金是用工企業(yè)對(duì)員工的基本保障，也是應(yīng)盡的法定義務(wù)。但《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，天鍵股份2018年、2019年均存在近一半員工未繳納“五險(xiǎn)一金”的情況。

根據(jù)招股書（申報(bào)稿），2018年天鍵股份養(yǎng)老、醫(yī)療、失業(yè)、工傷、生育及住房公積金的未繳納人數(shù)分別為1111人、1019人、1019人、1019人、1019人和1735人，分別占比52.04%、47.73%、47.73%、47.73%、47.73%和81.26%。其中，自愿放棄的人數(shù)分別為989人、958人、958人、958人、958人和1674人，占比分別高達(dá)89%、94%、94%、94%、94%和96%。

2019年，天鍵股份上述“五險(xiǎn)一金”的未繳納人數(shù)分別為1445人、1194人、1196人、1194人、1195人和2290人，占比分別為52.09%、43.04%、43.11%、43.04%、43.08%和82.55%。其中，自愿放棄的人數(shù)分別為1219人、1076人、1078人、1076人、1076人和2167人，占比分別高達(dá)84%、90%、90%、90%、90%和95%。

值得注意的是，2018年、2019年，對(duì)于住房公積金這一項(xiàng)目，未繳納的員工數(shù)量最多，占整體員工的八成以上。

圖片來源：招股書（申報(bào)稿）截圖

事實(shí)上，2018年和2019年天鍵股份需要補(bǔ)繳的社會(huì)保險(xiǎn)及住房公積金測算金額分別為1073.83萬元和1235.15萬元，占當(dāng)年利潤總額的比例分別為76.64%和283.99%，也就是說，如果算上補(bǔ)繳的社保，天鍵股份在2019年可能處于虧損狀態(tài)。

對(duì)此，天健股份回復(fù)記者采訪函稱，報(bào)告期內(nèi)公司專注主營業(yè)務(wù)發(fā)展，經(jīng)營規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，經(jīng)營業(yè)績實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長；公司2020年扣非凈利潤5800萬元，而2021年半年度即已經(jīng)實(shí)現(xiàn)凈利潤4696萬元。

就社保和公積金繳存的歷史問題，天健股份回復(fù)稱，公司實(shí)控人已經(jīng)作出承諾，如若公司因此受到追溯，其本人將無條件全額承擔(dān)相關(guān)補(bǔ)繳、處罰的款項(xiàng)，利益相關(guān)方的賠償或補(bǔ)償款項(xiàng)，以及公司及控股子公司因此所支付的相關(guān)費(fèi)用，保證公司及控股子公司不會(huì)因此遭受損失。

巧合的是，近兩年天鍵股份業(yè)績發(fā)展向好，公司社保及公積金的繳存情況得到極大改善。記者注意到，截至2021年6月末，公司員工中社保（養(yǎng)老保險(xiǎn)）未繳納人數(shù)比例僅為1.81%，而住房公積金未繳納人數(shù)比例則為1.62%。 

律師：天鍵股份需為員工補(bǔ)繳

為了進(jìn)一步了解情況，近日《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者以應(yīng)聘者身份走訪了天鍵股份的子公司，即位于廣東省中山市火炬開發(fā)區(qū)茂南路13號(hào)的中山市天鍵電聲有限公司（以下簡稱中山天鍵）。該公司2020年及2021年上半年的凈利潤分別為2597.41萬元和1151.41萬元。

中山天鍵廠區(qū)門口。圖片來源：每經(jīng)記者 王晶 攝 

據(jù)一名中山天鍵的員工透露，“公司現(xiàn)在都有五險(xiǎn)一金，但普工（產(chǎn)線員工）好像（他們）可以自己選”。

為了核實(shí)上述情況，隨后，記者以應(yīng)聘為由聯(lián)系了中山天鍵負(fù)責(zé)人力相關(guān)工作的員工，據(jù)其透露，一般情況下公司都會(huì)給員工繳納“五險(xiǎn)一金”，但如果員工不想繳可以提出來，簽協(xié)議證明是自己放棄不繳，而非公司不愿意繳納，但放棄后，每個(gè)月會(huì)比繳納五險(xiǎn)一金的員工工資多500元。

對(duì)此，天健股份回復(fù)稱，公司一直積極推動(dòng)社保和公積金的覆蓋率，當(dāng)前公司嚴(yán)格按照國家相關(guān)法律法規(guī)的標(biāo)準(zhǔn)繳納社會(huì)保險(xiǎn)及住房公積金，新入職員工不存在上述情形。后續(xù)，公司也會(huì)積極宣傳社保和公積金相關(guān)政策，積極協(xié)助解決員工賬戶在繳存過程中存在的各種異常問題，與員工一起，共同提升公司的規(guī)范治理水平。

此外，記者查找到中山天鍵的官方公眾號(hào)“天鍵家園”了解到，中山天鍵主要生產(chǎn)耳機(jī)、喇叭等電聲產(chǎn)品，廠區(qū)內(nèi)共有四大生產(chǎn)車間，包括藍(lán)牙車間、喇叭車間、耳機(jī)車間、注塑車間。公司實(shí)行5天、8小時(shí)制，底薪2000元/月，平時(shí)加班17.24元/小時(shí)，周六周日加班22.99元/小時(shí)，法定節(jié)假日34.25元/小時(shí)。

另一位中山天鍵的人力員工張?jiān)?化名)對(duì)記者表示，“最近公司已不招聘普工，算上加班費(fèi)等，一位中山天鍵的普工薪資水平一般在4000元左右（稅前）。不過，具體情況跟加班多少、上不上夜班等有關(guān)”。

“最近公司一直沒有招聘普工，加班主要集中在工作日，現(xiàn)在就3000多元的工資。”一位員工說道。從金額上看，500元對(duì)普工來說，或許存在較大的吸引力。

但張?jiān)路Q，公司員工必須購買五險(xiǎn)一金，不可以自己選擇。

不過，記者翻閱2018年~2020年天鍵家園發(fā)布的多則招聘啟事發(fā)現(xiàn)，公司除了面向應(yīng)屆畢業(yè)生/往屆畢業(yè)生、工程師、技術(shù)員的招聘中明確繳納“五險(xiǎn)一金”外，其余招聘均顯示：“公司為員工購買養(yǎng)老保險(xiǎn)、醫(yī)療保險(xiǎn)、失業(yè)保險(xiǎn)、生育保險(xiǎn)、工傷保險(xiǎn)”，即僅承諾“五險(xiǎn)”。

圖片來源：天鍵家園發(fā)布的招聘啟事截圖 

在北京云嘉律師事務(wù)所副主任趙占領(lǐng)看來，天鍵股份未給員工繳納“五險(xiǎn)一金”需要進(jìn)行補(bǔ)繳。“這是法定義務(wù)，員工自愿放棄也不能免除企業(yè)的這種義務(wù)。”

上海久誠律師事務(wù)所許峰律師也持相同意見。他表示，雖然天鍵股份在招股書（申報(bào)稿）中表示，報(bào)告期內(nèi)，公司未因違反社會(huì)保險(xiǎn)和住房公積金方面的法律、法規(guī)和規(guī)章受到行政處罰，但公司還是可能面臨社保管理部分的處罰可能性。員工自愿放棄如果屬實(shí)，那是員工權(quán)利的處置問題，而且訴訟時(shí)效內(nèi)仍然可能提起仲裁或訴訟等，可能對(duì)公司來說并無法完全排除承擔(dān)責(zé)任的可能性。

當(dāng)談及補(bǔ)繳是否會(huì)導(dǎo)致公司2019年業(yè)績虧損時(shí)，許峰回應(yīng)稱，不排除利潤追溯調(diào)整的可能性。

業(yè)績依賴大客戶

公開資料顯示，天鍵股份的主營業(yè)務(wù)為微型電聲元器件、消費(fèi)類、工業(yè)和車載類電聲產(chǎn)品、健康聲學(xué)產(chǎn)品的研發(fā)、制造和銷售。公司主要產(chǎn)品為各類耳機(jī)產(chǎn)品，頭戴式耳機(jī)（無線頭戴、有線頭戴）、TWS 耳機(jī)、入耳式耳機(jī)（無線入耳式、有線入耳式）。

除了面向終端消費(fèi)者的耳機(jī)成品外，公司也同時(shí)經(jīng)營對(duì)講機(jī)配件和車載配件、聲學(xué)零部件（喇叭、麥克風(fēng)）等，新拓展的業(yè)務(wù)產(chǎn)品則包括助聽器、聽力輔助設(shè)備、定制耳機(jī)等健康聲學(xué)類產(chǎn)品及音箱模組和麥克風(fēng)等。

從收入結(jié)構(gòu)來看，耳機(jī)類產(chǎn)品是天鍵股份最主要的收入來源，2018年~2020年及2021年上半年，耳機(jī)產(chǎn)品分別為天鍵股份提供了86.13%、86.3%、94.14%和90.88%的收入。但近年來公司的耳機(jī)產(chǎn)品轉(zhuǎn)化較快。其中，2018年入耳式耳機(jī)的收入占整個(gè)耳機(jī)產(chǎn)品的74.65%；2019年入耳式耳機(jī)占比下降到47.35%，而頭戴式耳機(jī)的占比增加至28.27%；2020年，TWS耳機(jī)收入占比最高，為47.77%，頭戴式耳機(jī)的占比為31.36%；2021年上半年，頭戴式耳機(jī)的占比達(dá)到整個(gè)耳機(jī)的50.98%，TWS耳機(jī)則為30.36%。

此外，天鍵股份2018年至2020年及2021年上半年，經(jīng)營模式以 ODM（原始設(shè)計(jì)制造商）為主，兼有少部分 OEM（即代工生產(chǎn)）方式和自有品牌運(yùn)營模式。報(bào)告期內(nèi)，公司ODM模式收入占公司總收入比重分別達(dá)到86.95%、88.11%、94.77%和91.21%。

目前，天鍵股份的客戶包括哈曼集團(tuán)（Harman）、森海塞爾（Sennheiser）、飛利浦（Philips）、摩托羅拉（Motorola）、海盜船（Corsair）、博士（Bose）、迪卡儂（Decathlon）、尚音電子（Zoundindustry）、羅技（Logitech）、OPPO、vivo、安克創(chuàng)新、藍(lán)禾科技、百度、傳音控股等。

受國外諸多大客戶影響，天鍵股份的產(chǎn)品也主要以外銷為主，2018年至2020年以及2021年上半年，公司的主營業(yè)務(wù)收入中，外銷收入占比分別為40.21%、69.74%、87.32%和88.46%，呈逐步上升趨勢，出口國家及地區(qū)包含北美洲、歐洲等地。同時(shí)，公司有部分原材料（如 PCBA）直接或間接采購自境外廠商。

值得注意的是，天鍵股份的大客戶集中度較高。2018年至2020年以及2021年上半年，公司向前五大客戶的銷售收入合計(jì)分別為3.05億元、3.96億元、10.69億元和5.61億元，占營業(yè)收入的比例分別為 72.09%、71.49%、85.08%和85.39%，前五大客戶集中度較高。

其中，2018年~2020年及2021年上半年，公司對(duì)哈曼集團(tuán)的銷售收入分別為2612.74萬元、 1.48億元、 7.85億元及3.43億元，占各期營業(yè)收入比重分別為6.17%、26.75%、 62.47%及52.28%，占比較高且整體呈上升趨勢。哈曼集團(tuán)是全球領(lǐng)先的音響產(chǎn)品制造商，天鍵股份與哈曼集團(tuán)自2017年開始合作，向其銷售的產(chǎn)品主要為TWS耳機(jī)及頭戴耳機(jī)。

對(duì)于大客戶依賴問題，天健股份回復(fù)稱，行業(yè)內(nèi)客戶集中度相對(duì)較高的現(xiàn)象屬于行業(yè)常見現(xiàn)象，具有一定合理性，與歌爾股份、朝陽科技、佳禾智能等經(jīng)營模式相近的同行業(yè)企業(yè)相比，各公司前五大客戶銷售收入占比接近。目前，公司與核心客戶已合作多年，均簽署了穩(wěn)定的框架協(xié)議，且公司客戶主要為國際知名電聲品牌廠商，客戶生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模大、商業(yè)信譽(yù)良好，與客戶保持著良好的合作關(guān)系，為公司與主要客戶交易的可持續(xù)性提供了保證。未來，公司將進(jìn)一步提升在國際電聲企業(yè)客戶中的滲透率，繼續(xù)拓展國內(nèi)品牌及醫(yī)用健康產(chǎn)品和定制產(chǎn)品的自主品牌，積極開發(fā)新客戶及開拓潛在優(yōu)質(zhì)市場。