專訪建信信托副總裁周志寰：信托風險防控不能“單打獨斗”，應聯(lián)合股東、監(jiān)管等多方推進

每經(jīng)記者 肖世清    每經(jīng)編輯 廖丹    

“資管新規(guī)”發(fā)布以來，“去通道”“降規(guī)模”成為信托行業(yè)發(fā)展主旋律。當前，過渡期臨近結束，我國信托資產(chǎn)規(guī)模也從2017年四季度末的峰值滑落至2021年三季度末的20.44萬億元。

雖然信托資產(chǎn)規(guī)模漸趨平穩(wěn)，但伴隨信托行業(yè)的風險事件卻仍不時發(fā)生。用益信托網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，年內有4家A股上市公司踩雷信托理財，涉及金額超過7億元；僅在11月就發(fā)生信托產(chǎn)品違約事件33起，涉及金額191.15億元。

近期，建信信托副總裁周志寰在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者專訪時表示：“信托風險集中爆發(fā)，與行業(yè)周期影響、資管行業(yè)發(fā)展不成熟、行業(yè)風控體制不完善等密切相關。信托風險防控，不能單打獨斗，要聯(lián)合股東單位、監(jiān)管部門等，這幾年監(jiān)管部門在風險處置方面出臺了很多政策，例如信托業(yè)保障基金正在發(fā)揮著越來越重要的作用。”

2020年，隨著一系列監(jiān)管政策落地，行業(yè)面臨諸多合規(guī)壓力，轉型壓力也隨之而來。提及“嚴監(jiān)管”給行業(yè)帶來的影響，周志寰認為，所謂“嚴監(jiān)管”，是針對過去監(jiān)管不足的領域進行規(guī)范，對于錯誤的行為進行糾正，同時，還讓行業(yè)各個主體保持活力，保障行業(yè)健康發(fā)展。

采訪中，周志寰分享建信信托的風險防控經(jīng)驗和轉型實踐，并對強監(jiān)管下信托業(yè)轉型方式，后續(xù)如何實現(xiàn)高質量可持續(xù)發(fā)展等問題發(fā)表了自己的看法。

建信信托副總裁周志寰 圖片來源：受訪者供圖

行業(yè)風險與資管業(yè)發(fā)展不成熟等密切相關

近段時間，信托公司“踩雷”、項目違約、兌付逾期等風險事件頻發(fā)，也讓行業(yè)陷入發(fā)展“低谷期”。對于風險形成的原因，周志寰對每經(jīng)記者表示主要有以下幾方面：

一是受行業(yè)周期影響。2009年至2017年信托業(yè)進入快速發(fā)展通道，規(guī)模也迅速擴張。如此高速發(fā)展，雖然支持了實體經(jīng)濟發(fā)展，但也積累了風險。因為經(jīng)濟處于上升期時，微觀機會多，企業(yè)采用高杠桿模式獲取收益，這種效應長期持續(xù)使風險不斷積累，而一旦進入調整期，風險就會爆發(fā)，信托行業(yè)的發(fā)展和風險出現(xiàn)，與這一周期完全一致。

二是與我國資管行業(yè)的初級階段密切關聯(lián)。當前，各項規(guī)則處于變化之中，創(chuàng)新層出不窮，各子行業(yè)之間互相交叉。在資管行業(yè)里，信托業(yè)可以說是最靈活的，橫跨信貸、資本、貨幣市場，可以聯(lián)系各個金融子行業(yè)，能夠以多種方式，多種產(chǎn)品類型開展業(yè)務。這是信托的優(yōu)勢，但太靈活，就難以定型管控，也容易造成風險。

三是行業(yè)風險還有待完善。信托公司體量普遍較小，人員較少，業(yè)務又處于高速發(fā)展變化之中，很難對風控體系進行充分打磨。還有業(yè)務投向及模式問題，一些公司將業(yè)務高度集中在房地產(chǎn)領域，給予大客戶融資額度較高，一旦行業(yè)出現(xiàn)調整或者客戶出現(xiàn)風險，信托公司避免不了遭受影響。

“一些短期的過度激勵行為也加劇了風險積累。例如，一些公司采取‘牌照’加合伙人制，旗下一個業(yè)務團隊往往可以拿到與業(yè)務收入掛鉤的高額業(yè)績提成；更有個別股東把信托公司當成融資工具，大量搞自融，甚至資金挪用。”周志寰指出。

對于如何防控上述風險，周志寰表示，要完善治理結構，加強內部管理，一戶一策采取多種手段，包括盤活項目、追討、訴訟等來化解，在人力資源和激勵機制上要有充分的傾斜。

此外，不能單打獨斗，要聯(lián)合股東單位、監(jiān)管部門等，這幾年監(jiān)管部門在風險處置方面，出臺了很多政策，例如信托業(yè)保障基金正在發(fā)揮著越來越重要的作用。

對于個別問題比較大的公司，經(jīng)營已經(jīng)完全停滯，需要在摸清底數(shù)的情況下盡快推進重組，通過重組推動資產(chǎn)的清收和盤活，盡快實現(xiàn)風險化解。

“嚴監(jiān)管”是對監(jiān)管不足的領域進行規(guī)范

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，去年監(jiān)管部門密集出臺了多項政策，規(guī)范信托行業(yè)發(fā)展，業(yè)界也將2020年稱為“信托監(jiān)管年”。

具體看來，2020年2月的《信托公司股權管理暫行辦法》對信托行業(yè)股東管理提出新的要求；2020年3月，監(jiān)管要求全行業(yè)壓降融資類信托業(yè)務；2020年5月，《信托公司資金信托管理暫行辦法（征求意見稿）》初步確立了資金信托的私募性質定位及資金投向限制等要求；2020年11月，信托行業(yè)進行新一輪房地產(chǎn)信托業(yè)務專項排查。

如何看待“嚴監(jiān)管”給信托行業(yè)帶來的影響？周志寰表示：“所謂‘嚴監(jiān)管’，并不是通過行政手段簡單地進行限制，而是針對問題，調整政策，對標成熟市場，結合當下國情，將那些成熟的監(jiān)管思路、方法和工具引入，對監(jiān)管不足的領域進行規(guī)范，對于錯誤的行為進行糾正，嚴監(jiān)管的同時還要讓行業(yè)的各個主體保持活力，保障行業(yè)的健康發(fā)展。”

周志寰認為，信托行業(yè)想實現(xiàn)高質量發(fā)展，就必須適應嚴監(jiān)管形勢。隨著信托公司風險暴露，監(jiān)管部門采取了多項措施，包括對通道業(yè)務、房地產(chǎn)規(guī)模的管控，對資金池的清理，這些措施是必要的，并取得了明顯成效。

在嚴監(jiān)管趨勢下，信托行業(yè)的發(fā)展確實出現(xiàn)了很多的困難，一些在過去創(chuàng)造大量利潤的業(yè)務，出現(xiàn)了風險，難以為繼，行業(yè)需要建立新的業(yè)務模式，獲取新的業(yè)務資質，這些需要監(jiān)管部門大力支持，行業(yè)需要在監(jiān)管部門的指導下研究和明確未來的發(fā)展方向和路徑。同時，對于一些資管行業(yè)關鍵領域，比如資金募集、信息披露等環(huán)節(jié)，需要更加標準，更加規(guī)范。

轉型不止業(yè)務方向，應是全方位改變

近兩年，壓降通道和融資類業(yè)務給信托公司帶來短期發(fā)展陣痛，行業(yè)在面臨合規(guī)“壓力”的同時，探索轉型創(chuàng)新業(yè)務的步伐也不容耽擱。于信托公司而言，目前哪些領域是適合轉型的賽道呢？

采訪中，周志寰對記者表示：“近幾年各個公司都在積極轉型，響應監(jiān)管部門‘回歸本源’的號召，業(yè)務方向上，融資業(yè)務、通道業(yè)務的占比快速下降。很多公司都已經(jīng)積極拓展‘雙碳’業(yè)務，投身新能源、高科技等行業(yè)，投資類業(yè)務、標品業(yè)務快速發(fā)展，服務信托領域里不斷創(chuàng)新。”

周志寰認為，轉型是一場深刻的變革，不僅僅是業(yè)務方向，而是全方位的改變。

建信信托在轉型上有何實踐？周志寰稱，公司在2014年就曾提出轉型發(fā)展戰(zhàn)略，明確了私募股權、資產(chǎn)管理、財富管理的轉型方向。具體為以下五個方面：一是由信貸替代型轉型為實業(yè)投行型及財富管理型；二是由資金密集型轉型為智力密集型；三是由要素驅動型轉型為創(chuàng)新驅動型；四是由風險承擔型轉型為風險共擔型；五是由手工操作型轉型為科技領先型。

據(jù)周志寰介紹，為落實這一戰(zhàn)略，建信信托進行了全面調整。包括調整組織架構，把原來功能相近的各個業(yè)務部門，按照業(yè)務條線進行了重新劃分，形成了項目投融資、私募股權、證券投資、家族信托、服務信托幾條明確的業(yè)務條線。

“隨著轉型的推進，建信信托在組織架構、業(yè)務流程、科技系統(tǒng)、風控體系、激勵約束等各個方面都實現(xiàn)了重塑。”周志寰稱。

對于建信信托目前存在的發(fā)展問題，周志寰對記者表示，早前，證券市場場外配資業(yè)務異?；馃?，但建信信托沒有開展這類業(yè)務，而備受行業(yè)追捧的房地產(chǎn)業(yè)務也保持了較低的比例。另外，行業(yè)里有一種“類合伙人制”的做法，業(yè)務團隊和公司進行高比例分成，個別信托公司的利潤確實因此快速躥升，躋身行業(yè)頭部，員工收入也水漲船高。

他指出，在過去的發(fā)展過程中，建信信托沒有盲目追求行業(yè)熱點，放棄了很多賺快錢的機會。這讓建信信托在行業(yè)排名、公司利潤、隊伍穩(wěn)定等方面面臨很大的壓力。

管理方式、激勵機制等是高質量發(fā)展的關鍵

對于轉型后的信托行業(yè)如何實現(xiàn)高質量可持續(xù)發(fā)展，周志寰也分享了自己的見解。

他對記者表示，首先要在國家實現(xiàn)高質量發(fā)展的戰(zhàn)略中，找到自身的位置。要投身到那些關系到國家長遠發(fā)展的領域中，把稀缺的金融資源配置到國家最需要的地方，對于那些不鼓勵、不支持的領域要主動回避。

其次，要找到適合自身的業(yè)務領域。資管市場、信托服務市場很大，領域很多，包括標品市場、私募股權、服務信托、家族信托、資產(chǎn)證券化、債券分銷等，每個領域都很不相同，展業(yè)的領域很廣闊，但每個領域內的競爭也非常激烈，信托公司必須找到自己的發(fā)展方向，集中力量去發(fā)展。

此外，周志寰強調，“信托行業(yè)要堅持‘守正’，在資管市場激烈競爭中，需要全力以赴培育自己的核心競爭力，不斷提高投資、配置、風控、服務等能力，每進入一個市場，就要按市場的規(guī)則和慣例行事，要和領先的機構展開正面競爭。絕不能通過鉆政策空子，鉆監(jiān)管漏洞甚至違規(guī)操作來實現(xiàn)發(fā)展。”

在周志寰看來，管理方式、人才結構和激勵機制也是實現(xiàn)高質量發(fā)展的關鍵。他認為，管理上必須對標國內外領先機構，放到任何一個資管子領域里，信托公司都沒有什么明顯優(yōu)勢，大部分公司管理的規(guī)范化、精細化程度還很不夠。

“人才方面，面臨著結構化的調整，需要有更多更高水平的投資、風控和運營人員。在激勵機制上，那種簡單與收入掛鉤的模式，既無法適用于差異較大的各類業(yè)務，也容易導致過度激勵和風險考核不到位。建信正在研究各類業(yè)務的風險考核政策，情況比較復雜，難度也比較大，真正做到科學合理，實現(xiàn)有效的激勵約束是要反復探索不斷調整的。”周志寰稱。