中國銀河維持電子行業(yè)推薦評級：《電子煙管理辦法（征求意見稿）》出臺，行業(yè)有望良性發(fā)展

每經(jīng)AI快訊，中國銀河12月06日發(fā)布研報稱：維持電子行業(yè)推薦評級。

最新動態(tài)摘要：1.WSTS：今年全球半導體市場規(guī)模躍增25.6%明年增速降至8.8%。受益于5G終端及智能電動汽車的快速發(fā)展，未來兩年半導體行業(yè)高景氣仍將持續(xù)。供給端方面，預計2020年到2024年期間，全球8寸晶圓產(chǎn)能將達到660萬片/月，年化增速約4%，預計產(chǎn)能緊張將至少持續(xù)至2022年底，擁有產(chǎn)能的代工廠商以及IDM廠商核心競爭力凸顯?？紤]到晶圓廠擴產(chǎn)計劃，預計未來半導體設(shè)備高景氣將持續(xù)至2022年，國內(nèi)廠商目前在全球半導體設(shè)備領(lǐng)域體量較小，但隨著技術(shù)的積累，近年來在刻蝕機、去膠機及熱處理等細分設(shè)備的產(chǎn)線上均實現(xiàn)高制程突破。隨著晶圓廠產(chǎn)能爬坡，半導體材料需求愈發(fā)強烈，預計未來兩年我國半導體材料市場有望保持10%以上的增速。2.《電子煙管理辦法（征求意見稿）》出臺，行業(yè)有望良性發(fā)展。全球電子煙市場快速發(fā)展，預計2020-2025年全球新型煙草市場將以30%的復合增長率高速發(fā)展。我國電子煙市場仍處于發(fā)展初期，2020年國內(nèi)電子煙市場約84億元，市場規(guī)模仍相對較小?！豆芾磙k法》明確了電子煙定義和監(jiān)管對象，加強了電子煙管理，建立了電子煙產(chǎn)品質(zhì)量安全保證體系和電子煙產(chǎn)品追溯制度。我們認為，《管理辦法》等一系列監(jiān)管措施的出臺，將進一步強化我國電子煙行業(yè)的監(jiān)管力度，預計我國電子煙行業(yè)將迎來規(guī)范化、良性發(fā)展時期。考慮到政策對原料、牌照、銷售等多方面的監(jiān)管約束，我們建議關(guān)注技術(shù)上具備全球競爭力、符合生產(chǎn)資質(zhì)的電子煙代工企業(yè)長盈精密、比亞迪等。

行業(yè)配置觀點：5G終端及汽車電動化需求旺盛的推動下，2021年電子行業(yè)盈利端將加速增長，維持“推薦”評級。半導體國產(chǎn)替代方面，建議關(guān)注晶圓代工領(lǐng)域中芯國際（0981.HK）、華虹半導體（1347.HK）等；設(shè)計領(lǐng)域具備核心競爭力的卓勝微（300782.SZ）、聞泰科技（600745.SH）、瀾起科技（688008.SH）等；設(shè)備方面建議關(guān)注北方華創(chuàng)（002371.SZ）、中微公司（688012.SH）等。汽車電子方面，建議關(guān)注智能座艙公司華陽集團（002906.SZ）、攝像頭企業(yè)舜宇光學科技（2382.HK）、聯(lián)創(chuàng)電子（002036.SZ）、歐菲光（002456.SZ）以及車規(guī)級CIS供應商韋爾股份（603501.SH）等。消費電子方面，建議關(guān)注VR龍頭制造商歌爾股份（002241.SZ）以及iPhone產(chǎn)業(yè)鏈核心標的立訊精密（002475.SZ）、鵬鼎控股（002938.SZ）等。LED方面建議關(guān)注下游顯示龍頭利亞德（300296.SZ）、LED芯片龍頭三安光電（600703.SH）以及國內(nèi)LED固晶機龍頭新益昌（688383.SH）等。

風險提示：電子煙發(fā)展不及預期，市場競爭格局加劇的風險。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——中概股“一夜驚魂”，證監(jiān)會表態(tài)！大跌后是危還是機？頂級機構(gòu)深度解讀……

(記者 蔡鼎)

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