公募競(jìng)逐定增市場(chǎng)，本月已有超180只產(chǎn)品獲配，績(jī)優(yōu)股最受青睞

每經(jīng)記者 任飛    每經(jīng)編輯 葉峰    

隨著順豐控股定增在17日落地，外界再次領(lǐng)略公募基金對(duì)上市公司再融資計(jì)劃的關(guān)注，不僅體現(xiàn)在申購(gòu)報(bào)價(jià)踴躍，同時(shí)外界也在關(guān)注相關(guān)企業(yè)的投資價(jià)值。

記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，11月以來(lái)，已有超過(guò)180只公募基金獲配上市公司定增份額，涉及上市企業(yè)家數(shù)10家，其中，部分公司在今年三季度遭遇公募基金減持，部分基金經(jīng)理甚至選擇了清倉(cāng)處理。

有分析指出，公募競(jìng)逐定增市場(chǎng)一方面來(lái)自低估值配置的需求，在成本端具有優(yōu)勢(shì)；但也體現(xiàn)出歲末年初的選股壓力，認(rèn)為目前的beta機(jī)會(huì)邊際漸窄，需要尋找新的投資機(jī)遇。

超180只產(chǎn)品獲配定增份額

進(jìn)入四季度后半段，上市公司定增計(jì)劃延續(xù)此前熱度，預(yù)案頻發(fā)。Wind統(tǒng)計(jì)顯示，截至11月17日，年內(nèi)已有441家上市公司實(shí)施定增，累計(jì)募資7813.08億元。昨天，隨著順豐控股定增案落地，擬再為定增市場(chǎng)貢獻(xiàn)200億增量資金，公募基金成為主力。

根據(jù)公告，富國(guó)基金、國(guó)泰基金、交銀施羅德基金、財(cái)通基金、易方達(dá)基金五家公募基金公司出現(xiàn)在了順豐控股的定增獲配名單中。相較于此前競(jìng)逐順豐控股定增的公募機(jī)構(gòu)，14進(jìn)5的競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)甚是激烈，申購(gòu)報(bào)價(jià)差距最大拉至6元/股。

事實(shí)上，自從再融資新規(guī)落地后，A股上市公司的定增實(shí)施計(jì)劃中就屢見(jiàn)公募身影，特別是一些行業(yè)龍頭企業(yè)，機(jī)構(gòu)間競(jìng)逐激烈，順豐控股、科銳國(guó)際等公司紛紛上演公募積極參與定增的大戲。

僅在11月，已過(guò)去的17天內(nèi)就有超過(guò)180只基金獲得了上市公司的定增份額，Wind統(tǒng)計(jì)顯示，包括順豐控股在內(nèi)，還有斯達(dá)半導(dǎo)、藍(lán)英裝備、愛(ài)普股份等10家上市公司的定增實(shí)施計(jì)劃中出現(xiàn)公募基金獲配的情形。

統(tǒng)計(jì)顯示，相關(guān)公募基金持股成本總額已達(dá)240億元以上，部分基金成本總額約占到基金資產(chǎn)凈值比的3.96%，如南方瑞合三年，參與北方華創(chuàng)定增，實(shí)際定增價(jià)格304元/股，持股9.87萬(wàn)股，成本總額超3000萬(wàn)元。

對(duì)于年內(nèi)A股上市公司定增積極性明顯高于往年，有分析指出，得益于再融資新規(guī)的出臺(tái)，使得戰(zhàn)略投資者參與定增及擇時(shí)退出的成本進(jìn)一步降低，進(jìn)而能夠提升上市公司定增的效率以及機(jī)構(gòu)參與配售的積極性。

記者也在眾多參與上市公司定增的公募基金中發(fā)現(xiàn)，11月陸續(xù)獲配的基金中，獲配股份的鎖定期均為6個(gè)月，解禁時(shí)間大約在明年5月間。相較于此前鎖定期36個(gè)月及12個(gè)月的規(guī)定，目前對(duì)應(yīng)縮減至18個(gè)月及6個(gè)月的政策"松綁"進(jìn)一步盤(pán)活了公募基金的參與意愿。

熱門(mén)定增股仍現(xiàn)公募持倉(cāng)分歧

參與企業(yè)定增計(jì)劃，公募基金不僅能夠獲得相對(duì)低廉的投資成本，也是對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)改善的信心公示，特別是對(duì)于一些公司在股價(jià)下殺較為明顯，且公司業(yè)績(jī)持續(xù)改善時(shí)推出的定增案來(lái)說(shuō)，實(shí)為當(dāng)下投資端的稀缺資源。

有業(yè)內(nèi)人士分析指出，今年A股市場(chǎng)分化明顯，處于低位的時(shí)候參與定增安全性較高，但同時(shí)，一些公司卻也在今年選擇"用腳投票"。典型案例就是順豐控股，企業(yè)在一季度交出虧損答卷后，部分明星基金經(jīng)理選擇減持甚至清倉(cāng)，朱少醒、焦巍等均在季內(nèi)有減倉(cāng)甚至清倉(cāng)動(dòng)作。

到第三季度，依然有部分基金經(jīng)理撤離，雖然還有部分明星經(jīng)理堅(jiān)守，如匯添富基金勞杰男、景順長(zhǎng)城楊銳文等，但整個(gè)三季度內(nèi)，順豐控股的股價(jià)區(qū)間跌幅為3.88%，即便到11月18日收盤(pán)，股價(jià)報(bào)收65.34元/股，也較今年初的124.06元/股相差甚遠(yuǎn)。

雖然機(jī)構(gòu)進(jìn)退分歧明顯，但就參與定增這件事，企業(yè)通過(guò)再融資發(fā)力設(shè)備改造升級(jí)，提高治理效率的愿景的確吸引了"新老客戶"圍觀。有分析指出，公募競(jìng)逐定增市場(chǎng)一方面來(lái)自低估值配置的需求，在成本端具有優(yōu)勢(shì)；但也體現(xiàn)出歲末年初的選股壓力，表示目前的低估值板塊缺乏足夠的市場(chǎng)合力，因此退而求其次在定增市場(chǎng)安全低吸。

北京某公募界人士在同記者交流時(shí)表示，目前的beta機(jī)會(huì)邊際漸窄，需要尋找新的投資機(jī)遇。在他看來(lái)，A股行情有可能在歲末年初醞釀新的投資主線，特別是在消費(fèi)板塊或有機(jī)會(huì)，部分細(xì)分行業(yè)或不亞于今年新能源、半導(dǎo)體、光伏等。

廣發(fā)基金國(guó)際業(yè)務(wù)部負(fù)責(zé)人李耀柱則表示，港股的配置價(jià)值已經(jīng)顯現(xiàn)。在他看來(lái)，港股在今年受到外部環(huán)境影響，估值出現(xiàn)大幅回落；目前無(wú)論是橫向?qū)Ρ绕渌饕獧?quán)益市場(chǎng)，還是對(duì)比自身，估值分位均處于相對(duì)低的位置。雖然明年經(jīng)濟(jì)增速或有可能趨緩，但寬松政策的空間較大，疊加上游原材料價(jià)格回落后中下游企業(yè)的活力修復(fù)，預(yù)計(jì)明年港股的配置價(jià)值會(huì)顯著增加。

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