44億元票房的國慶檔，為什么拉不起影視公司的股價？

每經(jīng)記者 溫夢華    每經(jīng)編輯 董興生 孫志成    

最終以43.86億元總票房收官的2021年國慶檔，沒能給假期后的電影股帶來“開門紅”。

10月8日開盤，雖然整個文化傳媒板塊大盤上漲，但相關(guān)電影、院線股并沒有迎來預(yù)期的大漲，反而出現(xiàn)了高開低走的情況。

截至10月8日收盤，文化傳媒指數(shù)上漲2.96%，而個股中，中國電影下跌6%，上海電影下跌3.04%，光線傳媒下跌3.63%；橫店影視、幸福藍(lán)海等院線股分別下跌0.31%、0.16%。僅華誼兄弟、萬達(dá)電影、金逸影視等股價出現(xiàn)小幅上漲，漲幅分別為1.15%、2.92%、0.42%。

圖片來源：wind金融終端

在股價下跌的這些影視院線股中，不乏國慶檔爆款電影的出品方。例如中國電影、上海電影等均投資了《我和我的父輩》《長津湖》。

以往，爆款電影或大檔期，在票房大賣的情況下，能一定程度上為影視股帶來短期上漲。無論是今年的春節(jié)檔，還是此前《八佰》《哪吒之魔童降世》《戰(zhàn)狼2》《我不是藥神》等爆款影片，都為北京文化、光線傳媒、華誼兄弟等影視股股價帶來短期紅利。

今年的國慶檔，從票房數(shù)據(jù)來看，表現(xiàn)超出預(yù)期；大爆的《長津湖》也肩負(fù)起“救市”重任，斬獲票房超35億，為跌落至冰點(diǎn)的電影市場注入一劑強(qiáng)心劑。但為何在超40億票房成績和《長津湖》大爆之下，仍拉不動電影股短期股價？

《長津湖》劇照 圖片來源：貓眼專業(yè)版

炒票房已成過去式? 大檔期爆款對影視股拉動作用前移

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者觀察到，以往的爆款電影或大檔期，在票房大賣的情況下，往往能在一定程度上為影視股帶來一波短期上漲。

今年春節(jié)檔假期后，《你好，李煥英》背后的北京文化“一字板”漲停；港股開市第一天，貓眼娛樂開盤一路高漲22%，阿里影業(yè)則一路上漲37%，歡喜傳媒最高漲至8.38%。

2019年暑期檔的《哪吒之魔童降世》，在上映5天斬獲票房近10億元后，帶動A股影視板塊火熱，使得上海電影一度大漲6.90%，中國電影、金逸影視、光線傳媒漲幅均超過3%。

《哪吒》劇照 圖片來源：貓眼專業(yè)版

再往前，《戰(zhàn)狼2》的火爆同樣給北京文化股價打了一針“強(qiáng)心劑”，自影片上映，北京文化股價在8個交易日內(nèi)，從13.5元一路上行到22.46元；《我不是藥神》的票房號召力同樣蔓延到了資本市場，出品方之一的北京文化股價大漲，一度多次漲停。

2012年，自《人在囧途之泰囧》上映以來，背后出品方之一的光線傳媒股價連日大漲，盤中一度觸及漲停，在影片上映的半個多月內(nèi)，光線傳媒股價累計(jì)漲幅超40%。根據(jù)公告，該影片為光線帶來超3億元的票房分賬收入。

相比之下，今年國慶檔在超40億元檔期總票房成績和《長津湖》大爆下，爆款電影已經(jīng)拉不動電影股短期股價？

“近兩年影視股已經(jīng)很明顯在大檔期之前炒，在大檔期到來前的一兩天，電影市場會受到拉動作用，大家現(xiàn)在交易越來越左側(cè)了。利好提前兌現(xiàn)，基本上不等票房兌現(xiàn)就先跑了，這是一個交易層面的問題，和基本面沒有關(guān)系。不過，左側(cè)最終能不能炒起來還是要回歸看基本面?！币晃毁Y深互聯(lián)網(wǎng)分析師在接受每經(jīng)記者采訪時表示。

對于實(shí)實(shí)在在的票房數(shù)字，具有“爆款”預(yù)期的影片定檔、影片的高市場預(yù)期似乎更能調(diào)動資本市場的熱情。

今年國慶來臨之前，資本市場上的炒作提前開啟。9月30日，金逸影視、幸福藍(lán)海、華誼兄弟、光線傳媒等一眾影視院線股股價紛紛上漲，其中，幸福藍(lán)海和《長津湖》出品方之一的上海電影漲超5%。

這樣的情況同樣出現(xiàn)在《八佰》《姜子牙》《攀登者》等爆款影片上。

《八佰》劇照 圖片來源：貓眼專業(yè)版

2020年8月2日，《八佰》宣布定檔，8月3日開盤后，華誼兄弟股價漲停，報5.25元/股；同時傳媒板塊也迎來普漲，光線傳媒、北京文化等多股漲停，唐德影視、橫店影視漲逾6%。

十多天后，《姜子牙》宣布定檔，光線傳媒作為主要出品方盤中一度觸及漲停。但《姜子牙》上映后，雖然斬獲16億元票房，但由于影片口碑兩極分化，國慶檔后的首個交易日，光線傳媒股價下跌13.57%。《攀登者》背后的上海電影同樣如此，在上映前一個多月里曾連續(xù)大漲，累計(jì)漲幅超過50%，但由于票房成績不理想，在“十一”過后出現(xiàn)多日股價下跌的情況。

有分析指出，對于資本市場來說，爆款電影可能會對影視股帶來短期炒作效應(yīng)，但是炒票房已經(jīng)是過去式，不宜將票房與影視股聯(lián)系太深。

平均票價上漲17% 國慶檔為何仍振奮人心？

從票房數(shù)據(jù)上看，今年國慶檔的表現(xiàn)超出預(yù)期。

根據(jù)燈塔專業(yè)版，2021年國慶檔以43.85億元票房收官，相比2020年同期增長10%，并追近了2019年國慶檔44.6億元的影史紀(jì)錄。

與往年國慶檔票房在10月1日達(dá)到峰值后開始緩降的走勢不同，今年國慶檔連續(xù)6天保持單日票房6億+的成績，并在2日、3日和6日分別出現(xiàn)“逆跌”上漲的現(xiàn)象。

總體來看，今年國慶檔影片票房集中度較高,頭部影片馬太效應(yīng)明顯，呈現(xiàn)出“一超一強(qiáng)”的格局。檔期內(nèi)，《長津湖》以34億票房領(lǐng)跑，成功躋身2021年度前三；“我和我的”系列第三部作品《我和我的父輩》，以10.56億的票房緊隨其后，兩部主旋律大片貢獻(xiàn)了整個檔期95%的票房，僅《長津湖》一部影片就占據(jù)了檔期總票房的72.1%。這種“失衡”的現(xiàn)象在大檔期中是第一次出現(xiàn)。

主旋律影片在大檔期中發(fā)揮著愈發(fā)重要的角色。2021年國慶檔上映十余部影片，其中《長津湖》《我和我的父輩》為主旋律影片，此外還有4部動畫類、1部青春類、1部兒童奇幻向影片。其中動畫類多為小體量電影,單部票房通常在千萬元級別。

從豆瓣評分來看,2021國慶檔上映的多部影片都在7分以上, 整體口碑較好。良好口碑帶動后續(xù)票房增長。觀影總?cè)舜畏矫妫鶕?jù)藝恩數(shù)據(jù)，檔期內(nèi)觀影人次8359.5萬,較去年同期的8390.6萬略顯下跌。具體到單片觀影人次，《長津湖》觀影總?cè)舜螢?860.1萬，遠(yuǎn)低于2020年、2019年冠軍影片觀影人次。其中，2019年國慶檔冠軍影片《我和我的祖國》觀影人次達(dá)8317.3萬，比《長津湖》高出近1500萬人次。

觀影人次下降，總票房大漲，主要來源于漲價。數(shù)據(jù)顯示，今年國慶檔平均票價43.0元,較2020年同期的36.6元上漲17.4%,是拉動檔期票房增長的主要驅(qū)動力。

國慶檔雖然已經(jīng)結(jié)束，《長津湖》的后續(xù)走勢仍然不容小覷。截至10月8日，《長津湖》的排片占比依然達(dá)到53.3%，票房占比為83.1%。貓眼專業(yè)版預(yù)測，《長津湖》內(nèi)地總票房將超過55億元，直逼《戰(zhàn)狼2》甚至有望超越。

在國慶檔之前，電影市場跌落至冰點(diǎn)，日票房徘徊在2000萬元上下，能拉觀眾重回影院的重要因素便是重量級及全民性影片的上映。去年《八佰》是“救市”，今年《長津湖》也是。

國盛證券研報顯示，2021年國慶檔票房整體符合預(yù)期,有望帶動電影市場快速復(fù)蘇,且銀幕增速明顯放緩, 疫情常態(tài)化下中小影院有望加速出清,并提升龍頭公司市占率,龍頭公司集中度的提升將帶來坪效和盈利能力的修復(fù),院線行業(yè)中長期拐點(diǎn)正逐步到來。

記者|溫夢華 畢媛媛??編輯|董興生?孫志成?王嘉琦

校對|盧祥勇

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