用一只基金買下權(quán)益全明星戰(zhàn)隊(duì)是什么體驗(yàn) 中歐甄選FOF告訴你答案

在基金行業(yè)，是否有這樣一家基金公司，能夠讓投資者同時(shí)喊出幾位響當(dāng)當(dāng)?shù)幕鸾?jīng)理名字？

答案是肯定的，中歐基金就是其中之一。

聚焦行業(yè)精選的周蔚文，專注深度價(jià)值的曹名長，偏愛白馬成長的王培，精于差異化成長的周應(yīng)波，擅長GARP策略的王健，由擅長挖掘成長個(gè)股的葛蘭……

一個(gè)個(gè)耳熟能詳?shù)拿?，就像是一只頂?jí)球隊(duì)中各個(gè)位置上閃閃發(fā)光的球星，當(dāng)把他們組合在一起，便有了中歐基金的權(quán)益全明星陣容。

對(duì)于球迷來說，一只全明星的球隊(duì)，帶來的不僅是觀感上的盛宴，同時(shí)也是贏下比賽的底氣，而對(duì)于投資者來說，把這些優(yōu)秀基金經(jīng)理的產(chǎn)品全都買齊，除了是分散投資，同時(shí)也是提高組合勝率的一種方式。

如果有這樣一只產(chǎn)品，它的存在能夠把這些全明星陣容全都囊括進(jìn)來，組建成一個(gè)超級(jí)隊(duì)伍，這樣的基金是不是值得期待。

FOF的先行者 受市場認(rèn)可

其實(shí)在中歐基金，這樣的產(chǎn)品已經(jīng)存在了近3年時(shí)間，3年前，中歐基金作為首批養(yǎng)老目標(biāo)基金的參與者，推出了中歐預(yù)見養(yǎng)老2035基金，由桑磊擔(dān)任基金經(jīng)理，基金類型就是FOF。

業(yè)績顯示，該基金近期的凈值水平又創(chuàng)出了成立以來的新高，截至9月10日，基金的凈值為1.6887元，成立以來的收益為68.87%，遠(yuǎn)超28.28%的業(yè)績比較基準(zhǔn)。如果從全市場的FOF產(chǎn)品來看，中歐預(yù)見養(yǎng)老2035也排進(jìn)了前十。

值得一提的是，雖然成立還未滿3年，但是投資者對(duì)于該基金的認(rèn)可已經(jīng)在不斷提升，反映在規(guī)模方面，該基金的份額從剛成立時(shí)的3.2億份，已經(jīng)攀升到了今年7月底的8億份，同時(shí)持有人戶數(shù)從成立時(shí)的4.04萬戶增加到了今年6月底的7.69萬戶。

規(guī)模和持有人戶數(shù)的雙增長，是對(duì)基金經(jīng)理管理能力的認(rèn)可，但進(jìn)一步深究，可以發(fā)現(xiàn)源頭是來自于對(duì)基金經(jīng)理配置的底層資產(chǎn)的認(rèn)可。

從該基金的重倉基金來看，可以發(fā)現(xiàn)很大一部分持倉是來自于中歐旗下自己的基金。

或許有投資者會(huì)認(rèn)為，這僅僅是自己家的產(chǎn)品投自己家的做法，但筆者注意到，這些底層資產(chǎn)基金不僅是在內(nèi)部獲得認(rèn)可，其它基金公司的外部FOF也非常認(rèn)可，中歐旗下的基金是全市場FOF配置較多的基金之一。

據(jù)筆者統(tǒng)計(jì)，截至今年6月底，在公募FOF所持有的外部基金所屬公司中，易方達(dá)、富國、廣發(fā)、南方、中歐旗下的基金受FOF管理人青睞程度較高，其中中歐基金旗下有29只產(chǎn)品被市場不同的FOF產(chǎn)品重倉。

全明星陣容 業(yè)績優(yōu)異

這些被內(nèi)外FOF重倉的基金，包括了中歐新趨勢、中歐成長混合、中歐行業(yè)成長混合、中歐時(shí)代先鋒股票、中歐新動(dòng)力、中歐醫(yī)療健康混合等中歐基金的明星產(chǎn)品。

這些產(chǎn)品隨意拿出一只來說，都是市場上備受投資者認(rèn)可的基金。其背后更是站著周蔚文、曹名長、王培、周應(yīng)波、王健、葛蘭等一位位久經(jīng)市場考驗(yàn)的實(shí)力派基金經(jīng)理。

比如基金經(jīng)理周蔚文，截至目前在管的產(chǎn)品包括中歐新藍(lán)籌、中歐新趨勢等5只基金，以管理時(shí)間最長的中歐新藍(lán)籌為例，截至9月14日，成立以來的回報(bào)高達(dá)638.92%，遠(yuǎn)超同期80.85%的業(yè)績比較基準(zhǔn)。

在中歐基金內(nèi)部，有這樣一種說法：“不知道買什么的時(shí)候總會(huì)想買點(diǎn)老周的產(chǎn)品”，他管理的中歐新趨勢、中歐瑞豐、中歐精選是內(nèi)部員工最愛買的其中幾只基金，累計(jì)持有份額將近3000萬份。

深度價(jià)值投資者曹名長，同樣也是員工偏愛的基金經(jīng)理之一。曹名長目前在管的產(chǎn)品包括中歐價(jià)值發(fā)現(xiàn)、中歐成長優(yōu)選回報(bào)等4只基金，其中管理中歐價(jià)值發(fā)現(xiàn)的時(shí)間最長，接近6年，截至9月14日，成立以來的回報(bào)達(dá)308.12%，遠(yuǎn)高于同期46.25%的業(yè)績比較基準(zhǔn)。

王培雖然相對(duì)低調(diào)，但他在機(jī)構(gòu)投資者心目中，是一位無法低調(diào)的基金經(jīng)理，其管理的產(chǎn)品中，獲得多家大型保險(xiǎn)、銀行的大比例投資，比如在中歐行業(yè)成長中，截至今年6月底，機(jī)構(gòu)投資者的占比接近60%，除了這只產(chǎn)品，王培目前在管的產(chǎn)品還包括中歐創(chuàng)新成長等4只基金，其中管理中歐行業(yè)成長時(shí)間超過4年，截至9月14日，該基金成立以來的業(yè)績回報(bào)達(dá)到245.47%，遠(yuǎn)超22.51%的業(yè)績比較基準(zhǔn)。

周應(yīng)波則是這幾年中歐基金崛起的基金經(jīng)理中，很有代表性的一位，行業(yè)內(nèi)每每提及周應(yīng)波，總會(huì)想到他管理的基金之一——中歐時(shí)代先鋒，該基金是發(fā)起式基金的典型案例，2015年底，該基金才只是規(guī)模不到5000萬的小微基金，但在周應(yīng)波的管理下，截至今年6月，該基金的管理規(guī)模突破了200億元。

擅長GARP策略的王健，是中歐旗下一位管理公募基金超10年的女將，注重安全邊際的她，總能傳遞給投資者一種非常務(wù)實(shí)的感覺，其目前在管的產(chǎn)品包括中歐新動(dòng)力、中歐養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)等基金，其中管理中歐新動(dòng)力的時(shí)間最長，接近5年，截至9月14日，成立以來的回報(bào)達(dá)495.64%，遠(yuǎn)超70.66%的同期業(yè)績比較基準(zhǔn)。

葛蘭也是近幾年非常出彩的頂流基金經(jīng)理，猶記得其2016年剛開始發(fā)行新產(chǎn)品時(shí)，成立規(guī)模才剛超2億的“起跑線”，但短短幾年時(shí)間，依靠著對(duì)醫(yī)藥行業(yè)的深入研究，其掌舵的中歐醫(yī)療健康等基金，規(guī)模已經(jīng)增到了數(shù)百億，同時(shí)交出了非常出色的業(yè)績。以管理時(shí)間最長的中歐醫(yī)療健康為例，截至9月14日，該基金成立以來的回報(bào)達(dá)273.19%，遠(yuǎn)超40.41%的同期業(yè)績比較基準(zhǔn)。

百花齊放 風(fēng)格各異但不漂移

從中歐基金的權(quán)益全明星陣容可以發(fā)現(xiàn)，業(yè)績優(yōu)秀是最大的共同點(diǎn)，但如果細(xì)細(xì)研究，又會(huì)發(fā)現(xiàn)他們的風(fēng)格，擅長的領(lǐng)域又都各有所長。

周蔚文聚焦景氣行業(yè)，喜歡景氣趨勢向好的行業(yè)和具備持續(xù)成長性的個(gè)股，尤其喜歡從全市場尋找未來2~3年持續(xù)景氣向好或反轉(zhuǎn)的行業(yè)，從持倉來看，整體換手率較低，個(gè)股和行業(yè)持倉集中度較高，屬于看好了就敢于下重倉買入的基金經(jīng)理。

曹名長則是一位堅(jiān)定的深度價(jià)值投資者，依循價(jià)值投資理念，適當(dāng)配置“低估值”的績優(yōu)新藍(lán)籌，整體持倉相對(duì)偏重中大市值的藍(lán)籌股，持有時(shí)間相對(duì)長期。盡管近幾年，曹名長的持倉一度受到爭議，但他堅(jiān)持認(rèn)為“價(jià)值只會(huì)遲到，不會(huì)缺席”，也正是由于風(fēng)格的一貫性，使得其在今年一季度時(shí)脫穎而出。

偏愛白馬成長股的王培，投資涉及的行業(yè)幾乎涵蓋了所有品類，尤其擅長消費(fèi)、科技、金融等領(lǐng)域，從持倉來看，更傾向于持有成熟的白馬公司，看重的是公司的中長期競爭實(shí)力，不過配置上相對(duì)均衡，單一行業(yè)或前十大重倉股的占比適中，單一風(fēng)險(xiǎn)的暴露較低。

周應(yīng)波則是主要聚焦在尋找差異化成長股，這其中包括了兩方面，即穩(wěn)定成長和爆發(fā)式成長。所謂的穩(wěn)定成長，主要特征是公司的利潤穩(wěn)步上升，利潤增長率維持在相對(duì)均衡的水平，而爆發(fā)式增長的公司，往往在較短時(shí)間內(nèi)出現(xiàn)了利潤的大幅增長，彈性非常大，這類公司一般處于在0-1或1-10階段的公司。

擅長GARP策略的王健，尤其注重安全邊際，她喜歡重點(diǎn)挖掘兩類個(gè)股，一是估值穩(wěn)定行業(yè)中的高成長性公司，二是成長性確定性的估值折價(jià)。王健認(rèn)為，不同行業(yè)特征、產(chǎn)業(yè)周期以及公司的發(fā)展階段，都要采用不同估值指標(biāo)，要建立多維且動(dòng)態(tài)調(diào)整的估值體系。低估值在于追求買入價(jià)格的合理，高成長在于力求挖掘更多的個(gè)股收益。

深耕醫(yī)藥的葛蘭，有著非常明顯的行業(yè)標(biāo)簽，但其重點(diǎn)研究的領(lǐng)域并不局限于醫(yī)藥，科技和消費(fèi)相關(guān)的行業(yè)都是其重點(diǎn)研究和投資的方向。葛蘭更擅長從中觀的維度去研究和判斷行業(yè)的景氣度，而在挖掘個(gè)股方面，葛蘭尤其注重對(duì)人的投資，在她看來，投資企業(yè)就是投人，其次要關(guān)注企業(yè)的核心競爭力和可持續(xù)性，以及要研究企業(yè)所處的增長階段。

可以看出，在這個(gè)全明星陣容中，大家的特點(diǎn)非常鮮明，也都擁有自己非常擅長的領(lǐng)域，更加難得的是，這些基金經(jīng)理長期來看，風(fēng)格穩(wěn)定，并不會(huì)出現(xiàn)明顯的漂移。而在業(yè)內(nèi)人士看來，長期保持投資風(fēng)格不漂移且風(fēng)格鮮明的子基金，是全市場FOF產(chǎn)品比較偏愛的基金，這也再次印證了為什么這么多中歐旗下的基金會(huì)被其它FOF看中的另一原因。

而如今，將有一只全新的FOF產(chǎn)品即將發(fā)行，這只基金就是中歐甄選3個(gè)月持有期混合型基金中基金FOF，該基金擬任桑磊為基金經(jīng)理，他也是中歐預(yù)見養(yǎng)老2035基金的基金經(jīng)理。按照其過往風(fēng)格，可以預(yù)見，未來在子基金的配置上，還會(huì)聚焦在中歐的權(quán)益全明星戰(zhàn)隊(duì)上。文/黃安安