解碼高質(zhì)量增長 融信打造長期競爭力

在“十四五”開局之年，房地產(chǎn)行業(yè)依然面臨諸多挑戰(zhàn)，政策方面監(jiān)管持續(xù)強化，市場方面壓力仍在，分化加劇，市場逐步從“以量取勝”向“以質(zhì)取勝”轉(zhuǎn)變。如果說房地產(chǎn)的上半場是“發(fā)展就是安全”，那么下半場則是“安全才能發(fā)展”。2021年的中報對房企而言，是在調(diào)控浪潮和行業(yè)波動中的一次全面大考，堅固的基本盤和穩(wěn)健的增長性對企業(yè)來說尤為重要。

高質(zhì)量增長、財務(wù)水平穩(wěn)健、精細化運營，或?qū)⒊蔀榉科蠼?jīng)營的新關(guān)鍵詞。

近日，融信中國發(fā)布2021年中期業(yè)績，融信通過持續(xù)提升自身的土儲和產(chǎn)品力、加強現(xiàn)金流管理，以穩(wěn)健的姿態(tài)應(yīng)對行業(yè)變革與挑戰(zhàn)，踐行高質(zhì)量發(fā)展。

收入利潤穩(wěn)中有升，盈利能力持續(xù)可期

中報顯示，融信2021年上半年實現(xiàn)營收217.4億元；毛利約22億元，凈利潤約10億元，歸母凈利潤約為7億元。公司合約銷售額為829.66億元人民幣，同比增長37.5%，完成全年銷售目標的52%。此外，公司上半年凈負債率為75%，扣除受限資金后的現(xiàn)金短債比為1.09倍，扣除預(yù)收賬款的資產(chǎn)負債率為69.7%，“三道紅線”繼續(xù)全部達標。

今年房地產(chǎn)行業(yè)雖然調(diào)控政策頻發(fā)，但整體呈現(xiàn)出趨穩(wěn)態(tài)勢。融信上半年凈負債率為75%，杠桿水平在行業(yè)中表現(xiàn)優(yōu)秀，加之1089億元的未使用授信額和321.83億元的現(xiàn)金余額，公司現(xiàn)金流充足，依舊保持穩(wěn)健的發(fā)展步伐迎接下半場的挑戰(zhàn)。

“質(zhì)”與“量”協(xié)同進一步夯實財務(wù)安全

數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，公司扣除預(yù)收賬款的資產(chǎn)負債率降至69.7%，“三道紅線”繼續(xù)全部達標。

在房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)控不斷收緊的大背景下，融信適時調(diào)整戰(zhàn)略，制定并實施穩(wěn)健的財務(wù)政策，爭做嚴守財務(wù)紀律的優(yōu)等生。近年來，公司逐漸轉(zhuǎn)向“穩(wěn)健”發(fā)展，并持續(xù)提升綜合競爭實力，推動“質(zhì)”與“量”共同發(fā)展。

面對復(fù)雜的行業(yè)形勢，上半年，融信積極主動降杠桿，凈負債率維持在70%-90%之間。半年報顯示，融信凈負債率為75%，相較于2020年底下降了8個百分點。凈負債率持續(xù)保持低位，充分展現(xiàn)出公司降負債的決心。

扣除受限資金后的現(xiàn)金短債比為1.09倍，現(xiàn)金余額約321.83億元，較2020年底進一步增長8%，加之公司擁有未使用授信額度達1089億元，具備較強的短期償債能力，現(xiàn)金流整體穩(wěn)健充裕。

同時，融信也注重對扣除預(yù)收賬款的資產(chǎn)負債率這一指標的優(yōu)化。融信平均融資成本進一步降低至6.52%，融資能力持續(xù)穩(wěn)健提升。

2021年以來融信先后于1月發(fā)行利率為7.1%的3億元美元債，于2月、7月發(fā)行兩只利率為6.5%的10億元小公募債券，同時，在3月至4月間，先后3次回購合計7450萬美元的優(yōu)先票據(jù)，具備優(yōu)越的資金流動性。接連成功發(fā)行多筆信用債，體現(xiàn)了境內(nèi)外投資者對融信的高度認可，也為公司長遠可持續(xù)發(fā)展提供充足的資金保障。

截至目前，融信已全額償還5.6億美元債及20億元人民幣的公司債，因此公司下半年僅剩下兩筆金額較小的債券需要償還，分別為12月到期的1.5億元美元債和11月到期的15億元境內(nèi)公司債，短期償債壓力較小，安全邊際不斷提升。今年以來，公司累計回購7450萬美元優(yōu)先票據(jù)，流動性充裕且償債能力強。

在“三道紅線”的監(jiān)管規(guī)則之下，融信嚴格的財務(wù)自律，使公司能夠以從容的態(tài)度應(yīng)對政策的調(diào)控。通過積極提升回款率，很好地確保了公司現(xiàn)金流的充沛，融信的整體財務(wù)狀況持續(xù)全面向好，這將為企業(yè)未來的發(fā)展打下良好基礎(chǔ)。

嚴控拿地總量提升土地質(zhì)量

2021年以來，“雙集中”供地政策在實踐中不斷優(yōu)化，作為房地產(chǎn)行業(yè)長效調(diào)控機制的重要組成部分，能夠有效起到“限房價、控地價、競品質(zhì)”的作用，利于行業(yè)健康穩(wěn)健發(fā)展。

在土地市場，融信嚴控拿地總量，提升土地質(zhì)量，最終實現(xiàn)高標準拿地。

今年上半年，融信新增土地項目39個，新增土地儲備建筑面積約574萬平方米，其中61萬平方米來自舊改，下半年補貨壓力較小。

融信上半年的新增土儲依舊集中在長三角區(qū)域，新增土儲總建筑面積在長三角區(qū)域的占比達71%，在優(yōu)質(zhì)一二線城市的占比約86%。從城市能級分布來看，總土儲面積在長三角區(qū)域的占比達67%，在優(yōu)質(zhì)一二線城市的占比達82％以上。融信深耕長三角的優(yōu)勢進一步鞏固，能夠支撐業(yè)績的長期穩(wěn)健增長。

除了在招拍掛方面拿地之外，融信還通過戰(zhàn)略合作獲得土地儲備。公司堅持與合作方合作共贏，各取所長，遵守彈性合作的原則。融信獲得土地儲備的另一個渠道就是城市更新，通過前瞻性的眼光及持續(xù)深耕，公司已積累11年城市更新開發(fā)運營經(jīng)驗。截至目前，融信在全國已成功落地8個城市更新項目，涉及面積逾1200萬平方米，覆蓋福州、鄭州、太原等地。

截至6月30日，融信在全國共計擁有282個項目，覆蓋全國54個城市，總土儲面積達3,162萬平方米。不盲目擴張，避免土地積壓，千億之后追尋更穩(wěn)健的節(jié)奏，更利于融信的可持續(xù)發(fā)展。

持續(xù)堅持產(chǎn)品戰(zhàn)略發(fā)力品牌建設(shè)

產(chǎn)品力將成為企業(yè)發(fā)展的核心競爭力，擁有高品質(zhì)產(chǎn)品力的企業(yè)不僅能在銷售端嶄露頭角，在土地端也能如魚得水。

融信一直認為，只有不斷打磨產(chǎn)品才能滿足日益增長的用戶需求。為此，融信通過豐富的產(chǎn)品運營經(jīng)驗和對客戶需求的研究，從土地、客戶、產(chǎn)品三大角度，對產(chǎn)品不斷進行更新迭代，優(yōu)化產(chǎn)品設(shè)計，升級產(chǎn)品標準，不斷加強產(chǎn)品的競爭力。

自2021年起，融信以提升工程品質(zhì)為出發(fā)點，分別在福州、青島、杭州、蘇州等地落地多個“融心質(zhì)造”工廠，旨在以全透明的工程展示，不斷精進工藝的同時，為客戶呈現(xiàn)出融信對工程品質(zhì)的堅守。

在住房消費觀念升級的顯著趨勢下，融信連續(xù)一年開展社區(qū)微觀生活觀察，針對當(dāng)下社區(qū)普遍存在的居住生活痛點，從提升產(chǎn)品品質(zhì)、增強客戶體驗出發(fā)進行系統(tǒng)分析與研究，截至目前，已累計發(fā)布10期《微觀標準化》研究成果，該成果已陸續(xù)在全國所有新項目落地。

多年的探索，讓融信的品質(zhì)提升行動不斷成熟，運作有流程，過程有監(jiān)督，效果有考核。對高品質(zhì)服務(wù)的堅持，也讓融信在2021年上半年獲得了89分這一總體客戶滿意度，穩(wěn)居行業(yè)領(lǐng)先水平。在產(chǎn)品品質(zhì)的加持下，上海海納印象、福州海納新潮、南京融信青瀾、溫州海月清風(fēng)等多款產(chǎn)品在全國遍地開花。

在行業(yè)發(fā)展的下一階段，企業(yè)之間的競爭，將定格在高品質(zhì)的產(chǎn)品角逐，產(chǎn)品力將成為企業(yè)發(fā)展更為核心的競爭能力。

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