中泰證券維持華新水泥買入評(píng)級(jí)：水泥壓力期已過(guò)，骨料成長(zhǎng)接力，首提低碳發(fā)展

每經(jīng)AI快訊，中泰證券08月29日發(fā)布研報(bào)稱，維持華新水泥（600801.SH，最新價(jià)：18.06元）買入評(píng)級(jí)。評(píng)級(jí)理由主要包括：1）收入端，21H1水泥熟料營(yíng)收同比+10%，占總營(yíng)收的81%。銷量3736萬(wàn)噸，同比+14%，噸價(jià)320元，同比-10元/噸。“水泥+”業(yè)務(wù)營(yíng)收占比穩(wěn)步提升，骨料營(yíng)收9.2億，同比+95.4%，營(yíng)收占比提升至6.2%；2）銷量，21H1/Q1/Q2分別約為3736/1638/2098萬(wàn)噸，同比+14%/+57%/-6%；3）利潤(rùn)端：2021H1毛利率36.9%，同比-2.1pct，煤價(jià)上漲致毛利率小幅下滑；4）現(xiàn)金流表現(xiàn)良好，低有息負(fù)債率和高股息率顯示良好財(cái)務(wù)屬性。風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀需求不及預(yù)期；供給增加超預(yù)期；新生產(chǎn)線建設(shè)延遲風(fēng)險(xiǎn)；成本大幅上漲；研究報(bào)告使用的公開(kāi)資料可能存在信息滯后或更新不及時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)。

AI點(diǎn)評(píng)：華新水泥近一個(gè)月獲得2份券商研報(bào)關(guān)注，買入1家，平均目標(biāo)價(jià)為25.04元，與最新價(jià)18.06元相比，高6.98元，目標(biāo)均價(jià)漲幅38.65%。

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(記者 蔡鼎)

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