道達投資手記：兩件具有標志性意義的大事

最近，白酒股跌了很多，前兩天又反彈了，很多投資者在想，是不是可以抄底白酒股、抄底貴州茅臺了？筆者的看法是，不能抄底。

8月26日有件事情是關于貴州茅臺的，關注度很高。有媒體報道稱，隨著中秋國慶的來臨，為平抑酒價，酒廠要求營銷一線提前謀劃部署，做好茅臺酒銷售工作，引導督促經(jīng)銷商把酒賣出去，全力提升消費者購酒體驗。為此，飛天茅臺的市場價已經(jīng)跌到2600元左右，相對于之前的2800元降價了200元。

飛天茅臺如果真的降價，那絕對是大事件，因為這么多年來，只聽說過飛天茅臺漲價，沒聽說過降價的。此后，又有消息稱，茅臺沒有降價。據(jù)一財報道，貴州茅臺表示，出廠價和終端指導價都沒有改變。

對于茅臺酒價格會不會下調(diào)的問題，筆者是這樣看的，酒價往下走的可能性不大。為什么難往下走？畢竟，酒價的高低，決定酒的檔次。就算茅臺酒真的降價了，也不可能降到普通大眾都能喝得起的價位，不然茅臺的產(chǎn)能肯定跟不上。而更重要的一點，如果茅臺降價了，必然會對其他白酒的酒價也形成巨大壓力。所以，筆者覺得茅臺酒價格往下走的可能性不大，最多是象征性地調(diào)一點。

這次茅臺的酒價“風波”，其實也是告訴投資者，“酒是用來喝的，不是用來囤的，也不能用來炒”，想明白這個問題，還想去抄底白酒股嗎？

再說第二件大事，8月25日中國恒大發(fā)布公告，預計上半年凈利潤為90億~150億元，同比下降29%~39%。值得注意的是，房地產(chǎn)業(yè)務虧損40億元，汽車業(yè)務虧損48億元。集團之所以還能盈利，是因為出售了恒騰網(wǎng)絡資產(chǎn)，盈利185億元。

恒大汽車虧損，這是可以理解的，畢竟都還看不到量產(chǎn)車。但是，房地產(chǎn)業(yè)務虧損那么多，確實就很驚人了。過去幾十年，中國房地產(chǎn)是最賺錢的行業(yè)。但是現(xiàn)在，就連恒大這樣的頭部地產(chǎn)公司都出現(xiàn)虧損，那么其他小房企日子會有多難過？

上面說的兩件大事，一個是白酒，一個是房地產(chǎn)，都是具有標志性意義的事件。其實不僅僅是白酒、地產(chǎn)，還有醫(yī)藥，以及可能涉嫌壟斷的互聯(lián)網(wǎng)，都面臨同樣的問題，這是當前中國經(jīng)濟發(fā)展所處階段的大勢所趨。其實只要想明白了，就會發(fā)現(xiàn)也沒有多復雜的邏輯。

最后，簡單說一下8月26日的A股市場，主流賽道表現(xiàn)不好，尾盤還在跳水。但是市場熱點也很明顯，鋼鐵、有色，各種金屬元素比如鋰、鈉、鋅，非金屬元素比如硅、碳、氫等，都炒得火爆。如今的市場，到了炒元素周期表的時期，就跟以前炒地圖相似，總之就是炒作。

至于大盤，筆者認為還會繼續(xù)維持反復震蕩的格局，在這個過程中，各類題材也還會反復炒作。過去的主要賽道，還可以繼續(xù)看好新能源汽車，其他幾個賽道宜暫時回避。

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（張道達）

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