寧德時(shí)代擬定增募資582億元，面臨這幾大風(fēng)險(xiǎn)

8月13日，寧德時(shí)代（SZ 300750，收盤價(jià)：502元）披露定增預(yù)案，本次向特定對(duì)象發(fā)行股票方案已經(jīng)公司第二屆董事會(huì)第三十二次會(huì)議審議通過(guò)，本次發(fā)行股票的發(fā)行對(duì)象為不超過(guò)35名特定對(duì)象。本次向特定對(duì)象發(fā)行股票的發(fā)行數(shù)量按照募集資金總額除以發(fā)行價(jià)格確定，同時(shí)不超過(guò)本次發(fā)行前公司總股本的10%，即不超過(guò)約2.33億股（含本數(shù)），并以中國(guó)證監(jiān)會(huì)同意注冊(cè)的數(shù)量為準(zhǔn)。本次發(fā)行的發(fā)行價(jià)格不低于定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日公司A股股票均價(jià)的80%。擬募集資金總額582億元?？鄢l(fā)行費(fèi)用后擬用于福鼎時(shí)代鋰離子電池生產(chǎn)基地項(xiàng)目、廣東瑞慶時(shí)代鋰離子電池生產(chǎn)項(xiàng)目一期項(xiàng)目、江蘇時(shí)代動(dòng)力及儲(chǔ)能鋰離子電池研發(fā)與生產(chǎn)項(xiàng)目（四期）項(xiàng)目、寧德蕉城時(shí)代鋰離子動(dòng)力電池生產(chǎn)基地項(xiàng)目項(xiàng)目、寧德時(shí)代湖西鋰離子電池?cái)U(kuò)建項(xiàng)目（二期）項(xiàng)目、寧德時(shí)代新能源先進(jìn)技術(shù)研發(fā)與應(yīng)用項(xiàng)目，以及補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，寧德時(shí)代定增存在以下風(fēng)險(xiǎn)：

1.市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)，新能源汽車市場(chǎng)在快速發(fā)展的同時(shí)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)也日趨激烈。動(dòng)力電池作為新能源汽車核心部件之一，也不斷吸引新進(jìn)入者通過(guò)直接投資、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型或收購(gòu)兼并等方式參與競(jìng)爭(zhēng)，同時(shí)現(xiàn)有動(dòng)力電池企業(yè)亦紛紛擴(kuò)充產(chǎn)能，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈。在儲(chǔ)能市場(chǎng)方面，隨著鋰電池成本的不斷下降、儲(chǔ)能應(yīng)用場(chǎng)景逐步成熟，國(guó)內(nèi)外鋰電池儲(chǔ)能市場(chǎng)增長(zhǎng)的同時(shí)，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)者不斷增加。隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力的不斷增大和客戶需求的不斷提高，公司未來(lái)業(yè)務(wù)發(fā)展將面臨一定的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)；

2.新產(chǎn)品和新技術(shù)開(kāi)發(fā)風(fēng)險(xiǎn)，作為新興行業(yè)，動(dòng)力電池系統(tǒng)和儲(chǔ)能系統(tǒng)行業(yè)的技術(shù)更新速度較快，且發(fā)展方向具有一定不確定性。公司通過(guò)長(zhǎng)期技術(shù)積累和發(fā)展，培養(yǎng)了一支高水平的技術(shù)研發(fā)團(tuán)隊(duì)，擁有較強(qiáng)的自主創(chuàng)新能力，技術(shù)研發(fā)水平位于行業(yè)前列。由于動(dòng)力電池系統(tǒng)、儲(chǔ)能系統(tǒng)應(yīng)用市場(chǎng)、環(huán)境對(duì)產(chǎn)品性能品質(zhì)要求較為嚴(yán)格，只有不斷地進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新、改進(jìn)工藝和材料，才能持續(xù)滿足市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)發(fā)展的要求。公司如果不能始終保持技術(shù)水平行業(yè)領(lǐng)先并持續(xù)進(jìn)步，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和盈利能力可能會(huì)受到影響；

3.毛利率下降的風(fēng)險(xiǎn)，2018年、2019年、2020年和2021年1-3月，公司綜合毛利率分別為32.79%、29.06%、27.76%和27.28%，公司毛利率的變動(dòng)是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、銷售單價(jià)和單位成本變動(dòng)綜合影響的結(jié)果。在新能源汽車大規(guī)模推廣應(yīng)用的行業(yè)趨勢(shì)下，受新能源汽車補(bǔ)貼政策調(diào)整、動(dòng)力電池產(chǎn)能快速提升、技術(shù)進(jìn)步及產(chǎn)業(yè)鏈成熟等因素推動(dòng)動(dòng)力電池價(jià)格持續(xù)下降，導(dǎo)致公司毛利率有所下降。若未來(lái)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇或行業(yè)政策調(diào)整等因素使得公司產(chǎn)品售價(jià)及原材料采購(gòu)價(jià)格發(fā)生不利變化，公司毛利率存在下降的風(fēng)險(xiǎn)；

4.原材料價(jià)格波動(dòng)及供應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)，公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需主要原材料包括正極材料、負(fù)極材料、隔膜和電解液等，上述原材料受鋰、鎳、鈷、六氟磷酸鋰等大宗商品及化學(xué)品價(jià)格影響較大。受相關(guān)大宗商品及化學(xué)品價(jià)格變動(dòng)及市場(chǎng)供需情況的影響，公司原材料的采購(gòu)價(jià)格及規(guī)模也會(huì)出現(xiàn)一定波動(dòng)。為降低原材料價(jià)格及供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)，公司已采取戰(zhàn)略合作及供應(yīng)鏈管控等措施提升采購(gòu)管理。另外，公司已建立及時(shí)追蹤重要原材料市場(chǎng)供求和價(jià)格變動(dòng)的信息系統(tǒng)，通過(guò)提前采購(gòu)等措施，有效控制成本；盡管公司已建立較完善的原材料采購(gòu)管理體系，但宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化及突發(fā)性事件仍有可能對(duì)原材料供應(yīng)及價(jià)格產(chǎn)生多方面的影響。如果發(fā)生主要原材料供應(yīng)短缺、價(jià)格大幅上升的情況，或內(nèi)部采購(gòu)管理措施未能得到有效執(zhí)行，將可能導(dǎo)致公司不能及時(shí)采購(gòu)生產(chǎn)所需的原材料或采購(gòu)價(jià)格較高，從而對(duì)公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生不利影響。

(記者 蔡鼎)

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