重要趨勢已經(jīng)確立，再不轉(zhuǎn)變思路就遲了——道達(dá)對話牛博士

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來源：微信公眾號“道達(dá)號”（微信公號ID：daoda1997）

本周，A股市場出現(xiàn)大幅波動(dòng)，上證指數(shù)下跌4.31%，3400點(diǎn)整數(shù)關(guān)被跌破。但在大幅波動(dòng)的同時(shí)，市場分化也在加劇，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)全周累計(jì)只跌了0.86%，周K線收出帶長下影線的陰十字星，而科創(chuàng)50指數(shù)本周則是逆市上漲了1.77%。

周末，機(jī)構(gòu)情緒繼續(xù)高漲，消息面火上澆油，一個(gè)重要的市場趨勢已經(jīng)確立，接下來到底該如何應(yīng)對？今天，牛博士和達(dá)哥就大家關(guān)心的問題展開討論。

牛博士：達(dá)哥，你好，上周末，你在“對話”欄目中指出，A股市場部分行業(yè)已經(jīng)開始明顯走熊。從本周的行情看，當(dāng)時(shí)提到的那些行業(yè)，本周確實(shí)跌得很慘。但與此同時(shí)，芯片、新能源、儲(chǔ)能、部分順周期行業(yè)的表現(xiàn)卻還是很強(qiáng)。你對本周的行情怎么看？

道達(dá)：上周我們提到，白酒、教育、醫(yī)美、食品等行業(yè)的下跌表明，這些行業(yè)已經(jīng)開始走熊，現(xiàn)階段我們是應(yīng)該堅(jiān)決回避的。

從本周的表現(xiàn)來看，以貴州茅臺(tái)、五糧液等為代表的消費(fèi)類白馬股繼續(xù)下跌，貴州茅臺(tái)周跌幅超過11%，五糧液周跌幅超過18%，水井坊大跌28.77%，重慶啤酒跌了20.32%。此外，教育板塊普遍跌幅都超過25%。

很明顯，曾經(jīng)抱團(tuán)的這些領(lǐng)域，現(xiàn)在資金在大規(guī)模退潮。這些板塊，很多股票已經(jīng)跌破了今年春節(jié)后的低點(diǎn)，創(chuàng)出了年內(nèi)新低。

這些板塊的下跌，對指數(shù)的殺傷力是很大的，盡管周中新華社發(fā)文緩和市場情緒，稱有關(guān)政策只針對校外培訓(xùn)行業(yè)，對其他行業(yè)沒有影響，但是從效果來看，機(jī)構(gòu)大規(guī)模調(diào)倉的動(dòng)作更加明顯了。

本周，市場最大的熱點(diǎn)還在儲(chǔ)能、光刻膠、鋰電池等領(lǐng)域。其中，上能電氣周漲幅高達(dá)96%，這是儲(chǔ)能板塊的典型代表。另外，周中我們在早評中提到的、被大基金二期增資子公司的南大光電，本周累計(jì)漲幅接近70%。

此外，南大光電又傳出消息，公司承擔(dān)的國家科技重大專項(xiàng)（02專項(xiàng)）“極大規(guī)模集成電路制造裝備及成套工藝”之“先進(jìn)光刻膠產(chǎn)品開發(fā)與產(chǎn)業(yè)化”項(xiàng)目，收到項(xiàng)目綜合績效評價(jià)結(jié)論書，項(xiàng)目通過了專家組驗(yàn)收。

這個(gè)消息，對于南大光電，甚至整個(gè)光刻膠板塊來說，無疑起到了“火上澆油”的效果。不僅僅是光刻膠，還有新能源領(lǐng)域，寧德時(shí)代發(fā)布了鈉離子電池，相關(guān)概念股被市場充分挖掘。

另外，中共中央政治局7月30日召開會(huì)議，分析研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢，部署下半年經(jīng)濟(jì)工作。會(huì)議要求，“要挖掘國內(nèi)市場潛力，支持新能源汽車加快發(fā)展”。這一點(diǎn)引發(fā)了社會(huì)各界的熱切關(guān)注。

牛博士：但是，本周那些科技股漲幅過大，市場情緒有些過于高漲了，會(huì)不會(huì)存在迎來短期高點(diǎn)的可能？

道達(dá)：情緒確實(shí)有些亢奮。據(jù)報(bào)道，7月31日，網(wǎng)絡(luò)流傳了幾段微信群聊的對話，某研究員的“半導(dǎo)體行業(yè)交流”群里，某券商大科技行業(yè)首席懟了中芯國際光刻膠負(fù)責(zé)人楊曉松，并稱“你算老幾”。此后，該首席被移出群聊。

另外，該首席還在交流群中公開批評張坤，稱其“猛烈抱團(tuán)白酒，對社會(huì)價(jià)值觀影響太壞了，還是要多反思反省。”

個(gè)人覺得，這就是市場情緒過于亢奮，有些分析師心態(tài)有些膨脹了的真實(shí)體現(xiàn)。這種情緒上的變化，正是市場發(fā)生重要變化所帶來的。股票市場，本身就受到市場情緒的影響，股市走牛的時(shí)候，追捧者情緒容易亢奮，容易膨脹；股市低迷的時(shí)候，投資者的情緒也會(huì)極度低迷。

我相信，現(xiàn)在芯片股的追捧者，還有白酒股的追捧者，現(xiàn)在的情緒也是處于兩個(gè)極端之中，而情緒變化，也會(huì)放大股價(jià)的波動(dòng)，這是很正常的。但是，從單獨(dú)的個(gè)人行為來看，首席分析師在“交流群”中說出那樣的話，確實(shí)還是很不應(yīng)該，這反應(yīng)的是人的個(gè)人修養(yǎng)的問題。

周末這件事，我覺得還是要提醒我們保持清醒的頭腦，科技成長固然很好，但特點(diǎn)是波動(dòng)大，尤其短期漲幅很大的時(shí)候，更要控制好情緒。

前幾天看了一個(gè)基金經(jīng)理的中報(bào)，他提出的重要一點(diǎn)，就是要在股價(jià)的波動(dòng)中，做好情緒控制。股市投資，始終是沒有終點(diǎn)的長跑。盡管短期來看，很多人不再是“時(shí)間的朋友”，抱團(tuán)股已經(jīng)跌得沒“朋友”了。但控制好情緒，保持獨(dú)立思考，對投資者依然是非常重要的事情。

但話又說回來，就算是短期科技股沖得很高了，短期或許會(huì)有調(diào)整，但從大趨勢來說，我覺得近期市場已經(jīng)確定了這個(gè)趨勢，那就是大消費(fèi)可能在這一階段難以重新成為市場主角，未來市場的“主戰(zhàn)場”，還是在科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板這兩方面。

本周科創(chuàng)50指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的表現(xiàn)，就已經(jīng)很清楚的反應(yīng)出當(dāng)前市場的大趨勢，機(jī)構(gòu)資金從主板退潮，然后涌入20CM的科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板。

牛博士：那么，接下來如何應(yīng)對，是去追芯片股、鋰電池股，還是繼續(xù)“躺平”等待大盤反彈？

道達(dá)：本周過熱的板塊，下周繼續(xù)去追高，可能會(huì)面臨調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)，但如果你還持有白酒等前期抱團(tuán)的公司，還想繼續(xù)“躺平”等待反彈的話，我覺得也是不可取的。無論短期去不去追高，我覺得在意識上、在策略上，需要立刻將思路進(jìn)行調(diào)整。

就在上周五，達(dá)哥對牛指也進(jìn)行了比較大幅度的調(diào)整，調(diào)出了白酒股，五星關(guān)注的主板芯片龍頭換成了科創(chuàng)板的芯片龍頭，另外還調(diào)入了一家光伏龍頭公司。我們暫時(shí)不考慮會(huì)不會(huì)追高，但在策略上，我認(rèn)為需要進(jìn)行迅速的轉(zhuǎn)變思路。

另外，如果對于芯片股、鋰電池板塊等短期有畏高情緒，那么疫苗股還是值得關(guān)注的。近期國內(nèi)疫情形勢又變得緊張起來，這使得疫苗股的關(guān)注度再次提升。目前，A股市場主要疫苗股包括沃森生物、復(fù)星醫(yī)藥、智飛生物等。其中，沃森生物和復(fù)星醫(yī)藥是龍頭。而沃森生物研發(fā)的新冠mRNA疫苗是市場期待最高的，目前在臨床試驗(yàn)階段。

近期，有十多家跨國藥企都發(fā)布了2021年上半年的財(cái)報(bào)，對比2020年，基本上所有藥企都恢復(fù)了增長。其中，輝瑞因?yàn)樾鹿谝呙绱蠓殴獠剩仍鲩L68%；阿斯利康、默沙東兩家增幅也都超過了20%。

就輝瑞而言，2021年上半年輝瑞總收入335億美元，同比增長68%。其中第二季度營收共約190億美元，除去新冠疫苗78億美元收入，營收達(dá)到110億美元，同比增長10%。報(bào)道稱，強(qiáng)勁增長的影響下，輝瑞將2021全年?duì)I收的預(yù)期提高至780億至800億美元，這個(gè)數(shù)字與輝瑞2020年總收入相比增長近一倍，遠(yuǎn)超羅氏2020年的494億美元。如果實(shí)現(xiàn)的話，輝瑞有望重新爭奪全球制藥業(yè)第一的寶座。

由此可見，新冠疫苗對于藥企的營收而言，在今年必然會(huì)起到重要的拉動(dòng)作用。在這種預(yù)期的影響下，接下來國內(nèi)的疫苗股會(huì)不會(huì)一飛沖天？真的很期待。

（張道達(dá)）

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