引領(lǐng)購物中心REITs新發(fā)展，新城控股擬設(shè)立信托基金并上市

7月30日，新城控股（601155.SH）發(fā)布公告稱，正籌劃將通過境外控股子公司間接持有的、主要位于長三角區(qū)域和部分二線省會城市的9個商業(yè)物業(yè)作為底層資產(chǎn)，在新加坡設(shè)立信托基金，再申請向相關(guān)投資者發(fā)行信托份額，以實現(xiàn)于新加坡證券交易所主板上市。本事項完成后，公司預(yù)計將間接持有上述信托基金51%-55%的信托份額。

后續(xù)，新城控股于新加坡設(shè)立的間接控股子公司信誠資產(chǎn)管理有限公司，將作為本次擬設(shè)立信托基金的管理人，預(yù)計于2021年8月1日或之前，向新交所遞交上市申請表格，以申請批準(zhǔn)該信托基金于新交所主板上市。

在資產(chǎn)證券化的道路上，長期堅持“住宅+商業(yè)”雙輪驅(qū)動戰(zhàn)略的新城控股，此前已經(jīng)多次嘗試吾悅廣場經(jīng)營性物業(yè)貸、CMBS資產(chǎn)證券化產(chǎn)品等，如今再次取得了較大突破，尤其是在打通商業(yè)地產(chǎn)“投、融、管、退”鏈條、研究持有型物業(yè)退出平臺方面，邁出了有力一步。

對于新城控股而言，設(shè)立信托基金并上市，是對公司商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)全流程打通的一次探索嘗試，有利于公司拓展融資平臺并擴大投資者基礎(chǔ)，優(yōu)化公司資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)；有利于促進公司商業(yè)地產(chǎn)的輕資產(chǎn)化運作，提高公司商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)運營能力，實現(xiàn)公司長期可持續(xù)發(fā)展。

新城控股方面也強調(diào)，本次擬設(shè)立的信托基金的底層資產(chǎn)僅包括公司持有的9個商業(yè)物業(yè)，規(guī)模相對較小，且于發(fā)行完成后公司預(yù)計仍將間接持有該信托基金51%-55%的信托份額，預(yù)計對公司財務(wù)狀況和經(jīng)營成果不構(gòu)成重大影響。

在資產(chǎn)證券化方面先行一步，得益于新城控股在商業(yè)地產(chǎn)領(lǐng)域的多年深耕?？邕^百店開業(yè)規(guī)模，伴隨吾悅廣場開業(yè)項目數(shù)量逐步增加，和已開業(yè)商場運營逐步成熟帶動收入提升，吾悅廣場運營效果更為突出。數(shù)據(jù)顯示，2021年上半年新城控股實現(xiàn)商業(yè)運營總收入為39.38億，同比上漲近73%。截至2021年7月25日，新城控股開業(yè)、在建及擬建吾悅廣場總數(shù)量已達到174座，進駐全國130個城市。

申萬宏源最新研報指出，商場作為承載居民生活配套的重要載體，其成功運營能夠提供稅收和就業(yè)，并且是“十四五”內(nèi)循環(huán)、促消費戰(zhàn)略的重要落實環(huán)節(jié)，也是助力政府實現(xiàn)共同富裕、提升生活質(zhì)量的好幫手，而新城控股商場板塊已經(jīng)具備先發(fā)優(yōu)勢，規(guī)模及運營能力也排名行業(yè)前列，2020年上半年租管費39.38億元，同比增加73%，持續(xù)高增，預(yù)計21年租管費超85億元，同比增加49%，并預(yù)計2021-2023年公司租管費復(fù)合增長率超35%，公司乘風(fēng)快速成長。

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