道氏技術(shù)回復(fù)深交所 解釋產(chǎn)能規(guī)劃合理性

每經(jīng)記者 郭榮村 實(shí)習(xí)記者 安宇飛    每經(jīng)編輯 文多    

7月26日，道氏技術(shù)（300409，SZ；昨日收盤價(jià)26.66元）發(fā)布了《關(guān)于對(duì)深圳證券交易所關(guān)注函的回復(fù)（修訂稿）》，針對(duì)此前未詳細(xì)說(shuō)明的“公司三元前驅(qū)體產(chǎn)能增長(zhǎng)速度超過(guò)行業(yè)平均水平的合理性”等問(wèn)題進(jìn)行了解釋。

在關(guān)注函中，深交所主要對(duì)道氏技術(shù)此前發(fā)布的《五年（2021~2025）發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃綱要（一）》（以下簡(jiǎn)稱《戰(zhàn)略規(guī)劃》）中的一些目標(biāo)提出了質(zhì)疑，包括“公司預(yù)計(jì)在2025年實(shí)現(xiàn)50萬(wàn)噸三元前驅(qū)體總產(chǎn)能”等。

如果這一規(guī)劃實(shí)現(xiàn)，意味著道氏技術(shù)將躋身三元前驅(qū)體行業(yè)第一梯隊(duì)，甚至成為行業(yè)“頭號(hào)玩家”。深交所質(zhì)疑的正是這一規(guī)劃的合理性。

在此前7月13日道氏技術(shù)發(fā)布的回復(fù)函中，并未對(duì)這一規(guī)劃的合理性進(jìn)行詳細(xì)解釋。7月26日的修訂稿中，道氏技術(shù)對(duì)此進(jìn)行了補(bǔ)充解釋。

產(chǎn)能規(guī)劃引質(zhì)疑

道氏技術(shù)，此前是陶瓷材料龍頭，近年來(lái)開始向鋰電材料積極轉(zhuǎn)型。2018年，道氏技術(shù)通過(guò)對(duì)廣東佳納能源科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“佳納能源”）的并購(gòu)，完成了在三元前驅(qū)體和鈷等領(lǐng)域的布局，進(jìn)軍新能源材料行業(yè)。

根據(jù)道氏技術(shù)2020年財(cái)報(bào)，公司新能源材料業(yè)務(wù)營(yíng)收20.17億元，占總營(yíng)收比重為60.86%，公司陶瓷釉面材料業(yè)務(wù)營(yíng)收8.5億元，占總營(yíng)收25.64%?？梢钥闯?，新能源材料產(chǎn)品已成為道氏技術(shù)的主要營(yíng)收來(lái)源。

7月5日，道氏技術(shù)發(fā)布了《關(guān)于制定五年(2021~2025)發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃綱要(一)的公告》，提到公司三元前驅(qū)體總產(chǎn)能要在2021年達(dá)到5萬(wàn)噸、2022年達(dá)到15萬(wàn)噸、2023年達(dá)到25萬(wàn)噸、2024年達(dá)到35萬(wàn)噸，隨著產(chǎn)能建設(shè)穩(wěn)步推進(jìn)，最終于2025年實(shí)現(xiàn)50萬(wàn)噸總產(chǎn)能，并形成配套的鈷鎳產(chǎn)能。 這一目標(biāo)引來(lái)了深交所的質(zhì)疑。在問(wèn)詢函中，深交所提到，根據(jù)長(zhǎng)江證券的測(cè)算，2025年全球三元前驅(qū)體需求量有望達(dá)到124萬(wàn)~169萬(wàn)噸，較2020年復(fù)合增長(zhǎng)24%~32%。

如果按照道氏技術(shù)的規(guī)劃，2025年實(shí)現(xiàn)50萬(wàn)噸總產(chǎn)能，意味著它將占據(jù)全球29.59%~40.32%市場(chǎng)份額，成為三元前驅(qū)體行業(yè)的“頭號(hào)玩家”之一。

據(jù)ICC鑫欏資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2020年我國(guó)三元前驅(qū)體企業(yè)產(chǎn)量大于7萬(wàn)噸的只有中偉股份（300919，SZ；昨日收盤價(jià)147.01元）一家，產(chǎn)能在3萬(wàn)~7萬(wàn)噸的有4家。而道氏技術(shù)全資子公司佳納能源產(chǎn)量?jī)H有1萬(wàn)~3萬(wàn)噸。

《戰(zhàn)略規(guī)劃》是否靠譜？深交所在問(wèn)詢函中要求道氏技術(shù)補(bǔ)充說(shuō)明三元前驅(qū)體與配套鈷鎳2021年~2025年產(chǎn)能規(guī)劃的具體依據(jù)，說(shuō)明公司三元前驅(qū)體產(chǎn)能增長(zhǎng)速度超過(guò)行業(yè)平均水平的合理性。

目前位于第二梯隊(duì)

據(jù)道氏技術(shù)的回復(fù)，目前公司在三元前驅(qū)體行業(yè)處于第二梯隊(duì)，而第一梯隊(duì)的中偉股份預(yù)計(jì)在2025年實(shí)現(xiàn)超50萬(wàn)噸產(chǎn)能，格林美（002340，SZ；昨日收盤價(jià)11.45元）的目標(biāo)是在2025年實(shí)現(xiàn)超40萬(wàn)噸/年的產(chǎn)銷規(guī)模。公司規(guī)劃2025年三元前驅(qū)體的產(chǎn)能規(guī)模為50萬(wàn)噸，與上述企業(yè)的規(guī)劃目標(biāo)基本相當(dāng)。

從“第二梯隊(duì)”躋身“第一梯隊(duì)”，道氏技術(shù)有何倚仗？道氏技術(shù)表示，公司在三元前驅(qū)體方面主要有三大優(yōu)勢(shì)：一方面是技術(shù)優(yōu)勢(shì)，公司全資子公司佳納能源于2012年實(shí)現(xiàn)三元前驅(qū)體批量生產(chǎn)，掌握了高比容量前驅(qū)體的摻雜和包覆技術(shù)等生產(chǎn)技術(shù)，積累豐富。

另一方面，佳納能源建立了一套包括原材料采購(gòu)、濕法冶煉、鈷鹽及三元前驅(qū)體的生產(chǎn)和銷售在內(nèi)的完整鈷產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)鏈。鈷鹽正是三元前驅(qū)體的重要原材料。最后佳納能源覆蓋了廈門鎢業(yè)股份有限公司、貴州振華新材料有限公司等企業(yè)，具有客戶優(yōu)勢(shì)。

同時(shí)，道氏技術(shù)還認(rèn)為“公司三元前驅(qū)體產(chǎn)能增長(zhǎng)速度超過(guò)行業(yè)平均水平”具有合理性。除了上述提到的技術(shù)優(yōu)勢(shì)之外，道氏技術(shù)還指出“公司現(xiàn)有產(chǎn)能基數(shù)低，低基數(shù)時(shí)的高增長(zhǎng)率是正常的”。

道氏技術(shù)還稱，公司未來(lái)市場(chǎng)需求增長(zhǎng)率高，制定的產(chǎn)能規(guī)劃主要依照市場(chǎng)未來(lái)的需求計(jì)劃確定的，相關(guān)規(guī)劃合理。

據(jù)了解，2019~2020年及2021年第一季度，道氏技術(shù)三元前驅(qū)體產(chǎn)品收入分別為7.9億元、8.65億元以及3.26億元。

道氏技術(shù)在回復(fù)函中解釋稱，2019年三元前驅(qū)體業(yè)務(wù)收入下滑，主要是由于鈷價(jià)下跌及新能源汽車補(bǔ)貼政策退坡的影響。2020年?duì)I收增長(zhǎng)緩慢主要是受新冠疫情影響。

為了解更詳細(xì)情況，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者多次致電道氏技術(shù)證券部，但截至發(fā)稿依舊無(wú)人接聽。