讀客文化創(chuàng)業(yè)板上市在即 “全版權(quán)”運(yùn)營為長遠(yuǎn)發(fā)展奠定核心競爭力

7月8日，定位“全版權(quán)”運(yùn)營商的讀客文化（301025，SZ）更新其招股說明書，并宣布將于近日在創(chuàng)業(yè)板正式上市。讀客文化實際控制人華杉在網(wǎng)上路演中表示，“全版權(quán)”運(yùn)營能使公司在傳統(tǒng)紙質(zhì)書業(yè)務(wù)、數(shù)字內(nèi)容業(yè)務(wù)外，開拓海外版權(quán)輸出、知識付費(fèi)、影視劇、動漫和游戲改編授權(quán)等運(yùn)營業(yè)務(wù)。

本次IPO讀客文化擬募集2.5億元投資于讀客文化版權(quán)庫建設(shè)項目，公司方面在招股書中表示，通過此募投項目的實施，公司將從知識產(chǎn)權(quán)源頭大幅提升行業(yè)競爭力，直接帶來數(shù)十位有實力的作家以及400多部作品，以增強(qiáng)公司現(xiàn)有的版權(quán)儲備實力。

圖書布局緊扣細(xì)分市場趨勢

創(chuàng)立華與華公司的華杉、華楠在營銷圈是頗為知名的策劃人，在諸多教科書般的經(jīng)典案例中，靠主題曲火出圈的蜜雪冰城便是兄弟二人的最新策劃，這也讓資本市場對其手下的另一家圖書公司——讀客文化有了更多期待。

讀客文化在中國大眾圖書公司中排行第六，2020年碼洋占有率為0.83%，盡管品種占有率低于新經(jīng)典、磨鐵、中南博集等民營圖書行業(yè)競爭者，但讀客文化發(fā)行圖書品種效率同樣占據(jù)一定優(yōu)勢，總體為行業(yè)平均水平的10.38倍，在社科與文藝領(lǐng)域優(yōu)勢相對明顯。

早前，有外界調(diào)侃沿用華與華理念的讀客文化是“機(jī)場王”，但書迷又不得不承認(rèn)經(jīng)華杉、華楠之手的圖書確確實實誕生了一個又一個爆款精品。讀客文化董事長華楠曾在接受媒體采訪時表示，入行很偶然，做火了第一本《流血的仕途》后，2008年公司迎來發(fā)展史上一個里程碑式的系列作品《藏地密碼》，截至2020年末該系列已累計銷售580萬冊。

此后，讀客文化的紙質(zhì)出版之路走得越來越順。經(jīng)過多年發(fā)展，公司在圖書選題、策劃編輯、版權(quán)運(yùn)營、市場營銷等方面積累了豐富的經(jīng)驗。2018-2020年公司營業(yè)收入呈上升趨勢，分別為3.19億元、3.97億元、4.08億元，年均新策劃圖書100余種，年均發(fā)行圖書超過1000萬冊，已成為國內(nèi)重要的民營圖書策劃與發(fā)行公司。

近三年，讀客文化的主要收入依舊來源于紙質(zhì)圖書，占比超80%。從招股書披露的數(shù)據(jù)來看，讀客文化2019年新上市圖書平均銷量較可比競爭者表現(xiàn)突出，表明在做到高品效圖書的基礎(chǔ)上，公司能夠根據(jù)市場需求持續(xù)推出暢銷新書，確保圖書暢銷的可持續(xù)性。

這得益于公司善于發(fā)掘市場上已有的、有巨大銷售潛力的經(jīng)典作品。除了在對經(jīng)典作品的再設(shè)計上具有較強(qiáng)的策劃能力，具備前瞻性的版權(quán)運(yùn)營戰(zhàn)略也讓讀客文化在行業(yè)中脫穎而出。公司早在成立之初即考慮到圖書內(nèi)容的潛在價值，在簽訂版權(quán)協(xié)議時便盡可能簽訂復(fù)制發(fā)行權(quán)、信息網(wǎng)絡(luò)傳播權(quán)和改編及匯編權(quán)等延伸權(quán)利，為公司探索新的業(yè)務(wù)空間提供了可能。

目前，讀客文化擁有文藝類、社科類、少兒類三大類版權(quán)庫，公司策劃發(fā)行的“半小時漫畫”系列、“藏地密碼”系列、“銀河帝國”系列、“最美最美的中國童話”系列、“島上書店”、“知行合一王陽明”系列、“教父”系列等精品圖書，均具有較強(qiáng)的市場影響力。

數(shù)字化、新媒體與紙質(zhì)書融合發(fā)展

從市場競爭角度看，隨著國家關(guān)于推動文化產(chǎn)業(yè)市場化改革的推進(jìn)，出版集團(tuán)之間走向跨地域、跨類別的直接競爭，圖書發(fā)行市場的地域分割、市場分割格局逐漸被打破，民間資本不斷涌入行業(yè)，民營公司與傳統(tǒng)的國有文化公司競爭不斷加劇，競爭程度日趨激烈。

從行業(yè)趨勢角度看，在國內(nèi)市場，根據(jù)開卷信息公布的圖書行業(yè)2020年度數(shù)據(jù)，2020年中國圖書零售市場碼洋總額為970.8億元，自2015年來首次出現(xiàn)負(fù)增長，相較2019年下降5.08%，其中實體店渠道受疫情影響明顯，同比下降33.8%。

近年來，圖書整體市場的增長主要來自于當(dāng)當(dāng)網(wǎng)、亞馬遜、京東、新華在線、淘寶等線上圖書銷售規(guī)模的增長?？梢钥吹?，在做大整體市場規(guī)模的同時，線上圖書銷售規(guī)模的增長對線下書店的分流存在一定的作用。

線上渠道相比線下，具有價格低廉、品種豐富、活動促銷刺激消費(fèi)作用強(qiáng)等優(yōu)勢。但隨著疫情影響的減弱，行業(yè)四個季度的同比降幅分別為54.79%、37.43%、23.51%和22.04%，降幅逐漸收窄，這意味著，實體書店提供的閱讀體驗式消費(fèi)并不能被線上渠道完全取代。

從讀客文化的主營業(yè)務(wù)構(gòu)成來看，公司意識到數(shù)字化和新媒體未來的發(fā)展趨勢及其巨大的發(fā)展空間。在做好出版物的內(nèi)容創(chuàng)新與開發(fā)基礎(chǔ)上，公司開展數(shù)字內(nèi)容和新媒體業(yè)務(wù)，實現(xiàn)公司傳統(tǒng)出版物策劃與發(fā)行、數(shù)字內(nèi)容及新媒體業(yè)務(wù)的融合發(fā)展。

具體而言，讀客文化在內(nèi)容的呈現(xiàn)形式上也積極進(jìn)行模式創(chuàng)新的探索，較早進(jìn)入了電子書及有聲書領(lǐng)域，在閱讀形式上為讀者提供更豐富的選擇。截至2020年末，公司策劃的在售電子書有1366種，與紙質(zhì)書同步發(fā)行的電子書比例超過80%，并在喜馬拉雅、懶人聽書、蜻蜓FM和微信讀書等平臺收獲了大量聽眾。

在新媒體端，公司針對“書單來了”、“影單來了”等微信公眾號以及“讀客熊貓君”抖音號等各大社交網(wǎng)絡(luò)平臺賬號進(jìn)行品牌建設(shè)。一方面，公司經(jīng)營的新媒體賬號，通過優(yōu)質(zhì)原創(chuàng)內(nèi)容吸引大眾，并與粉絲雙向溝通，打造公司品牌形象，促進(jìn)公司圖書銷售；另一方面，公司“熊貓君”、“書單狗”和“影單貓”形象擁有大量粉絲，為公司開展文化增值服務(wù)提供了基礎(chǔ)。

擴(kuò)大對全版權(quán)運(yùn)營的投入

下一步，讀客文化認(rèn)為，版權(quán)資源擴(kuò)容是公司在圖書出版市場發(fā)展背景下的必然選擇，更多的版權(quán)資源必然帶來更多的發(fā)行項目和衍生文化產(chǎn)品，其中將涌現(xiàn)出更多的精品項目。

公司在招股書中表示，在以內(nèi)容為核心的文化領(lǐng)域，精品項目對公司整體銷售的帶動作用尤為明顯，甚至對行業(yè)的關(guān)注度也有一定程度的提升。在精品項目的基礎(chǔ)上產(chǎn)生的IP，以及圍繞IP進(jìn)行的持續(xù)開發(fā)，將成為未來業(yè)務(wù)增長的新亮點(diǎn)。

在這個模式中，國內(nèi)青年原創(chuàng)文學(xué)的精品版權(quán)具備更大的潛力。因此讀客文化擬募集資金2.5億元通過投資、購買等方式儲備400多項優(yōu)質(zhì)知識權(quán)，目的是打造適合公司未來快速發(fā)展知識產(chǎn)權(quán)市場開發(fā)與版權(quán)運(yùn)營的體系。

其中，文藝類是目前公司最主要的產(chǎn)品類別之一，公司計劃通過簽約數(shù)十位擁有創(chuàng)作實力以及作品已獲得市場認(rèn)可的類型小說作家，建立以中國傳統(tǒng)文化為主題的超級IP版權(quán)庫，為相關(guān)文化產(chǎn)業(yè)網(wǎng)絡(luò)劇、電視劇、電影、游戲、動畫、漫畫、舞臺劇、知識付費(fèi)等領(lǐng)域提供優(yōu)質(zhì)品牌內(nèi)容。此外在目前最有優(yōu)勢的細(xì)分板塊，如經(jīng)典科幻、情感文學(xué)、懸疑小說以及純文學(xué)等也將繼續(xù)補(bǔ)充部分外國引進(jìn)作品。

據(jù)悉，本次募集資金的運(yùn)用能賦予公司更大范圍的版權(quán)選擇，并且有利于公司維持紙質(zhì)書、數(shù)字內(nèi)容等版權(quán)的“全版權(quán)”戰(zhàn)略，助力公司的長遠(yuǎn)發(fā)展。

隨著出版業(yè)迎來上市窗口期，未來優(yōu)秀內(nèi)容價值持續(xù)攀升，版權(quán)儲備將成為競爭核心。近些年，圖書市場“二八效應(yīng)”愈發(fā)明顯，文藝類、少兒類等領(lǐng)域中暢銷書對圖書整體碼洋占比不斷提升，已經(jīng)成為拉動中國圖書零售市場發(fā)展的重要力量，也是出版社、圖書公司主要的利潤來源。

可以預(yù)見，知識產(chǎn)權(quán)的爭奪將隨著市場的正規(guī)化進(jìn)程表現(xiàn)得更加激烈，各家公司將通過優(yōu)秀的作品版權(quán)建立競爭壁壘，內(nèi)容產(chǎn)業(yè)中的巨頭通過維權(quán)手段打擊競爭對手現(xiàn)象會更加普遍。

截至2020年，讀客文化基于“全版權(quán)”主要開拓了兩項業(yè)務(wù)，一項是版權(quán)對外輸出，另一項是影視版權(quán)出售。公司已與灰鷹、安德魯、大蘋果、博達(dá)等版權(quán)代理商建立了長期穩(wěn)定的合作關(guān)系，與本土作者也長期保持合作，已儲備了一批優(yōu)質(zhì)“全版權(quán)”系列作品，并同部分有潛力的作家簽訂長期合作協(xié)議，預(yù)定系列新作。公司計劃擴(kuò)大在該領(lǐng)域的投入和資源，鞏固公司在本土新人作家發(fā)掘上的優(yōu)勢和品牌影響。

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