老鄭說匯｜聯(lián)儲談化通脹 美元先漲后跌

每經(jīng)記者 鄭步春    每經(jīng)編輯 賈運可    

本周美元沖高回落，沖高是因美國通脹升高，回落是因美聯(lián)儲主席無視通脹并釋出極強鴿意。因多數(shù)市場人士相信美國通脹確有可能“只是暫時現(xiàn)象”，故市場對美聯(lián)儲更早緊縮的預(yù)期不強，這種情況下美元后市仍可能維持均衡震蕩，過分下跌或上漲均較困難。

美元進退兩難

北京時間周四19時左右，美元指數(shù)暫報92.31，本周迄今累計小漲0.23%。由周線級別看，美元在6月中旬大漲后，就已有筑成雙底征兆，只是目前往上突破暫時較困難，除非另有意外強勁經(jīng)濟指標，比如就業(yè)數(shù)據(jù)顯著好轉(zhuǎn)。

造成美元今年以來相對強勢的主因是美國通脹預(yù)期越來越濃，這就誘發(fā)了市場對美聯(lián)儲先暫停購債并進一步加息的預(yù)期，這種情況下美元就比較抗跌了。之所以美元僅僅只是抗跌，但一時并未向上拓展空間，原因是美聯(lián)儲官員們在各種場合宣揚“通脹只是暫時現(xiàn)象”。很明顯，這樣的言論暗示其緊縮步伐有可能是“能拖則拖”。

現(xiàn)在的匯市，多頭一方所依仗的是日益嚴重的通脹，空頭一方依仗的是美聯(lián)儲的鴿派傾向與美國乏力的就業(yè)市場。有時這一方勢力暫時強些，美元就漲些；有時另一方勢力暫時強些，美元就跌些。無論漲與跌，美元均無法徹底脫離盤局，即多空均有軟肋，均無法給對手致命一擊。

本周二美國公布的通脹數(shù)據(jù)給了美元多頭彈藥，當天美元上漲，但僅隔一天美聯(lián)儲主席又遞給了空方彈藥，所以美元整體上進退兩難。

鮑威爾放鴿

美聯(lián)儲主席鮑威爾周三(7月14日)在眾議院“金融服務(wù)委員會”的聽證會上表示：盡管通脹數(shù)據(jù)飆升，美聯(lián)儲仍將繼續(xù)實施寬松貨幣政策，在改變超寬松的貨幣政策之前，經(jīng)濟需要有更多的改善。

鮑威爾還說，相信到目前為止，今年迄今為止出現(xiàn)的通脹急劇上升將有所緩和，美聯(lián)儲堅定地相信，目前的物價上漲與經(jīng)濟重新開放有關(guān)，而且是暫時的。

鮑威爾上述這些話原本沒啥離奇，離奇的是早一天剛公布了畸高的CPI，要知道美聯(lián)儲通脹目標只有2.00%，但現(xiàn)在是5.4%，高出一倍還不止!

當前美聯(lián)儲在貨幣緊縮方面落后于新西蘭、加拿大、英國央行等，美元兌各類非美幣種均無特別大的上升動能。