華西證券維持中國神華買入評級，2021年一季報點評：一季報符合預(yù)期，煤種銷售結(jié)構(gòu)變化不影響自產(chǎn)煤盈利，目標價27.12元

每經(jīng)AI快訊，華西證券04月26日發(fā)布研報稱，維持中國神華（601088.SH，最新價：19.55元）買入評級，目標價格為27.12元。評級理由主要包括：1）煤炭板塊業(yè)績基本符合我們預(yù)期，產(chǎn)量同比+5%，平均售價同比+16%。需求恢復(fù)導(dǎo)致外購煤占比提升，一定程度上拉低毛利率，但不影響自產(chǎn)煤的盈利能力；露天礦占比提升、下水煤占比下降，年度長協(xié)售價中的平均運費下降；2）電力和鐵路板塊毛利潤同比分別+16%/+10%，主要由于量的。風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟系統(tǒng)風(fēng)險；煤炭產(chǎn)量不及預(yù)期；電價下降超預(yù)期；鐵路運量不及預(yù)期；進口煤放松超預(yù)期；水電超預(yù)期；集團整合影響公司治理等。

AI點評：中國神華近一個月獲得15份券商研報關(guān)注，買入13家，增持1家，平均目標價為26.74元，與最新價19.55元相比，高7.19元，目標價漲幅36.79%。

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(記者 蔡鼎)

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