富春股份：擬定增募資不超約4.77億元，面臨產(chǎn)業(yè)政策變化、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇等風(fēng)險(xiǎn)

4月22日，富春股份（SZ 300299，收盤價(jià)：5.81元）披露定增預(yù)案，本次向特定對(duì)象發(fā)行股票的相關(guān)事項(xiàng)已經(jīng)公司第四屆董事會(huì)第九次會(huì)議審議通過。本次向特定對(duì)象發(fā)行股票的發(fā)行對(duì)象不超過35名（含），本次向特定對(duì)象發(fā)行股票的數(shù)量不超過發(fā)行前股本總額的30%，即不超過約2.07億股（含本數(shù)）。本次向特定對(duì)象發(fā)行股票的發(fā)行價(jià)格不低于定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日公司股票交易均價(jià)的80%。擬募集資金總額不超約4.77億元?？鄢l(fā)行費(fèi)用后擬用于游戲開發(fā)項(xiàng)目，游戲IP運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目。
富春股份定增存在以下風(fēng)險(xiǎn)：
1.產(chǎn)業(yè)政策變化、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)，公司圍繞“通信信息+移動(dòng)游戲”雙主業(yè)，在通信信息領(lǐng)域，公司為通信運(yùn)營(yíng)商、政企類客戶提供規(guī)劃設(shè)計(jì)服務(wù)，并開展系統(tǒng)集成、軟件平臺(tái)開發(fā)等各項(xiàng)智慧城市數(shù)字賦能業(yè)務(wù)。在移動(dòng)游戲領(lǐng)域，公司堅(jiān)持“精品游戲+知名IP”戰(zhàn)略，從事游戲IP運(yùn)營(yíng)、研發(fā)業(yè)務(wù)；近年來，隨著外部宏觀環(huán)境、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境的不斷復(fù)雜化，公司面臨的挑戰(zhàn)日趨嚴(yán)峻。通信行業(yè)，5G大規(guī)模商用的正式啟動(dòng)雖然帶動(dòng)了信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)迎來了新一波發(fā)展浪潮，但同時(shí)運(yùn)營(yíng)商持續(xù)開展提速降費(fèi)工作，壓低建網(wǎng)成本，迫使產(chǎn)業(yè)鏈公司面臨收入增速下降、毛利率下滑等經(jīng)營(yíng)壓力；我國(guó)游戲行業(yè)受到政府的嚴(yán)格監(jiān)管，包括工信部、文化部、國(guó)家新聞出版廣電總局、國(guó)家版權(quán)局均有權(quán)頒布及實(shí)施監(jiān)管網(wǎng)絡(luò)游戲行業(yè)的法規(guī)。若公司未能維持目前已取得的相關(guān)批準(zhǔn)和許可、或者未能取得相關(guān)主管部門未來要求的新的經(jīng)營(yíng)資質(zhì)，則對(duì)公司的游戲業(yè)務(wù)產(chǎn)生不利影響。國(guó)內(nèi)游戲版號(hào)審核雖然重新開放，但目前整體審批速度趨穩(wěn)，受此影響，公司部分國(guó)內(nèi)游戲產(chǎn)品上線延期。此外，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)集中度較高，騰訊和網(wǎng)易占據(jù)游戲市場(chǎng)主要市場(chǎng)份額，國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈；綜上，受國(guó)內(nèi)游戲行業(yè)監(jiān)管環(huán)境趨嚴(yán)、游戲產(chǎn)品上線延期或不達(dá)預(yù)期、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇等因素的影響，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)可能產(chǎn)生不利變化；
2.無法持續(xù)取得優(yōu)質(zhì)IP授權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)，IP已經(jīng)成為游戲公司構(gòu)筑競(jìng)爭(zhēng)壁壘的重要手段，精品IP的商業(yè)價(jià)值已受到各市場(chǎng)主體的高度重視，隨著網(wǎng)絡(luò)游戲研發(fā)企業(yè)對(duì)精品IP資源的爭(zhēng)奪不斷升級(jí)，精品IP的價(jià)值水漲船高，將會(huì)推高公司未來獲得精品IP的成本，以致公司無法持續(xù)不斷地獲得精品IP資源。另一方面，即使公司成功獲取了精品IP，但在相關(guān)IP授權(quán)期滿后未能進(jìn)行續(xù)約，則可能影響其游戲產(chǎn)品的后續(xù)運(yùn)營(yíng)，并對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)斐刹焕绊懀?br />3.知識(shí)產(chǎn)權(quán)風(fēng)險(xiǎn)，公司在進(jìn)行代理IP、自主研發(fā)游戲產(chǎn)品的過程中，可能會(huì)因?yàn)楣九c知識(shí)產(chǎn)權(quán)方對(duì)于知識(shí)產(chǎn)權(quán)的理解出現(xiàn)偏差，或調(diào)查過程中出現(xiàn)失誤，導(dǎo)致面臨第三方提出侵犯他人知識(shí)產(chǎn)權(quán)訴訟的風(fēng)險(xiǎn)。若公司產(chǎn)品進(jìn)一步被有權(quán)機(jī)關(guān)認(rèn)定為侵犯他人知識(shí)產(chǎn)權(quán)，則可能導(dǎo)致公司承擔(dān)相應(yīng)的侵權(quán)責(zé)任，且必須對(duì)原有產(chǎn)品進(jìn)行修改或調(diào)整，甚至可能導(dǎo)致公司產(chǎn)品下架，從而對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響；
4.游戲產(chǎn)品生命周期風(fēng)險(xiǎn)，網(wǎng)絡(luò)游戲本身具有生命周期，幾乎所有游戲均需經(jīng)歷成長(zhǎng)期、爆發(fā)期和衰退期。若公司不能及時(shí)對(duì)現(xiàn)有游戲進(jìn)行更新維護(hù)、版本升級(jí)和持續(xù)的市場(chǎng)推廣或玩家偏好發(fā)生了變化，則公司已上線運(yùn)營(yíng)的游戲迅速進(jìn)入衰退期，收入迅速下降，導(dǎo)致公司游戲產(chǎn)品有生命周期過短的風(fēng)險(xiǎn)。

(記者 王曉波)

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