江山股份擬并購(gòu)福華通達(dá) 草甘膦新龍頭呼之欲出？

每經(jīng)記者 曾劍    每經(jīng)編輯 宋思艱    

草甘膦產(chǎn)業(yè)格局面臨巨大變化。3月29日下午，江山股份（600389，SH；前收盤價(jià)21.85元）公告稱，擬重組并購(gòu)四川省樂山市福華通達(dá)農(nóng)藥科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱福華通達(dá)）全部股權(quán)。福華通達(dá)與江山股份均是國(guó)內(nèi)草甘膦行業(yè)的巨頭企業(yè)，二者的結(jié)合，或?qū)?duì)行業(yè)格局產(chǎn)生較大影響。

或?qū)е驴刂茩?quán)生變

據(jù)江山股份公告，公司擬籌劃以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購(gòu)買福華通達(dá)全部股權(quán)并募集配套資金。福華通達(dá)成立于2007年，注冊(cè)資本約為7.81億元。

啟信寶顯示，四川省樂山市福華農(nóng)科投資集團(tuán)有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱福華農(nóng)科）持有福華通達(dá)46.58%股權(quán)，嘉豐國(guó)際投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱嘉豐國(guó)際）持股25.59%。其中，福華農(nóng)科為江山股份第二大股東四川省樂山市福華作物保護(hù)科技投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱福華作物）全資股東。上市公司表示，本次交易構(gòu)成重大資產(chǎn)重組，可能構(gòu)成重組上市，并可能導(dǎo)致公司控股股東及實(shí)際控制人發(fā)生變更。

截至2020年9月30日，南通產(chǎn)業(yè)控股集團(tuán)持有江山股份8701.97萬(wàn)股股份，占比29.30%；福華作物持股8668.41萬(wàn)股，占比29.19%。此外，南通產(chǎn)業(yè)控股集團(tuán)一致行動(dòng)人南通投資持股145.1萬(wàn)股，占比0.49%。上市公司曾表示，單個(gè)股東控制的股份均未超過公司總股本30%，均無(wú)法決定董事會(huì)多數(shù)席位，公司無(wú)控股股東及實(shí)際控制人。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，此次重組事宜也是福華農(nóng)科踐諾之舉。

2018年初，江山股份公告稱，公司第一大股東中化國(guó)際籌劃協(xié)議轉(zhuǎn)讓公司部分股份。同年10月，受讓方福華作物現(xiàn)身，其擬以18.03億元受讓江山股份8668.41萬(wàn)股股票，占比29.19%。當(dāng)年11月，上述股份完成工商過戶。福華作物也成為江山股份第二大股東。

當(dāng)時(shí)，作為福華作物控股股東的福華農(nóng)科承諾，由于旗下福華通達(dá)與江山股份的業(yè)務(wù)存在重合之處，其承諾在股份轉(zhuǎn)讓完成后3年內(nèi)，采取包括但不限于資產(chǎn)注入、資產(chǎn)重組、委托管理、業(yè)務(wù)調(diào)整等多種方式，穩(wěn)妥推進(jìn)上市公司與福華通達(dá)的相關(guān)業(yè)務(wù)整合。

影響草甘膦產(chǎn)業(yè)格局

福華通達(dá)主要從事生產(chǎn)、銷售草甘膦、草銨膦等業(yè)務(wù)。在草甘膦產(chǎn)業(yè)中，公司的地位不一般。福華農(nóng)科官網(wǎng)稱，福華通達(dá)是世界農(nóng)化20強(qiáng)企業(yè)，四川百?gòu)?qiáng)企業(yè)和中國(guó)化工企業(yè)500強(qiáng)。福華通達(dá)已形成了涵蓋草甘膦循環(huán)全產(chǎn)業(yè)鏈的生產(chǎn)制造基地，現(xiàn)已形成12萬(wàn)噸/年草甘膦原藥、10萬(wàn)KL/年草甘膦制劑、20萬(wàn)噸/年離子膜燒堿、6萬(wàn)噸/年多聚甲醛等產(chǎn)能。

去年8月，福華通達(dá)等草甘膦生產(chǎn)企業(yè)因防汛停產(chǎn)檢修，一度在短期內(nèi)影響草甘膦價(jià)格。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，草甘膦是全球使用量最大的除草劑品種，約占據(jù)全球除草劑30%的市場(chǎng)份額。2019年度，全球草甘膦產(chǎn)能約為110萬(wàn)噸，生產(chǎn)企業(yè)總計(jì)在10家左右，其中美國(guó)孟山都擁有約38萬(wàn)噸，剩余產(chǎn)能主要集中在中國(guó)。

國(guó)內(nèi)草甘膦市場(chǎng)，興發(fā)集團(tuán)（600141，SH；昨日收盤價(jià)13.75元）產(chǎn)能位居第一，公司控股子公司湖北泰盛擁有18萬(wàn)噸/年草甘膦產(chǎn)能。福華通達(dá)的12萬(wàn)噸/年的產(chǎn)能在業(yè)內(nèi)僅次于興發(fā)集團(tuán)。而江山股份草甘膦產(chǎn)能約為7萬(wàn)噸/年，在與福華通達(dá)結(jié)合后，二者的合并產(chǎn)能將達(dá)到19萬(wàn)噸/年。

記者注意到，福華通達(dá)前兩年業(yè)績(jī)不錯(cuò)。中信建投曾發(fā)布福華通達(dá)公司債券的受托管理事務(wù)報(bào)告，其中披露，福華通達(dá)2017年、2018年?duì)I收分別為44.35億元、44.76億元，凈利潤(rùn)分別為1.81億元、4.07億元。同期，江山股份的營(yíng)收分別為36.4億元、39.2億元，凈利潤(rùn)分別為2.49億元、3.92億元。