鄭眼看盤：盤面仍弱 不宜慣性看空

本周二，A股繼續(xù)滑落，盤面仍弱。截至收盤，上證綜指跌1.30%至3367.06點(diǎn)，深證綜指跌1.41%至2166.75點(diǎn)，其余股指跌幅相似。

隔夜美債收益率繼續(xù)小幅下滑，但美元卻在走強(qiáng)，這樣的組合一般出現(xiàn)在避險(xiǎn)情緒抬升的市道中，土耳其金融市場(chǎng)混亂無疑是避險(xiǎn)情緒的重要來源之一。上周，俄羅斯、巴西、土耳其紛紛加息，其中有通脹因素，也有當(dāng)事國擔(dān)心資本外流因素。歷史上美元利率趨升時(shí)常見類似情況，即新興市場(chǎng)資金外流，方向主要就是歐美。

除上述避險(xiǎn)情緒外，本周美元走強(qiáng)也有歐元下滑這一重要因素，而歐元下滑又與歐洲疫情反復(fù)等因素相關(guān)。至于美債收益率下滑，其實(shí)也有特殊因素，這就是本周美國將有多期公債拍賣，而市場(chǎng)猜測(cè)需求也許比較好。

權(quán)重股中的券商股繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)，銀行、保險(xiǎn)股跌多漲少，中國鋁業(yè)等周期股也因諸種原因而大多下跌。中國鋁業(yè)及其連帶拖累的有色金屬股下跌既有外盤原油、有色等相關(guān)的大宗商品下跌影響，也有行業(yè)內(nèi)拋儲(chǔ)等利空傳言影響。

“抱團(tuán)股”有所分化，白酒股小有上漲，另一部分“抱團(tuán)股”則繼續(xù)殺跌，如金龍魚、隆基股份、海天味業(yè)、立訊精密等。

今年春節(jié)后，市場(chǎng)因美債收益率走高而出現(xiàn)殺估值行情，科技股及一些高市盈率消費(fèi)白馬跌了很多，現(xiàn)在可能初步找到支撐，典型的就是“抱團(tuán)股”中的最大群體白酒類股。不過，上述品種殺跌也非整齊劃一，當(dāng)多數(shù)品種企穩(wěn)后，少數(shù)品種仍在陰跌，估計(jì)這樣的估值消化還會(huì)延續(xù)一陣。至于延續(xù)多久，比較難說，可能會(huì)延續(xù)兩三個(gè)月。

接下來，年報(bào)密集期將到來，4月份又是季報(bào)公布期，調(diào)整后的A股將按業(yè)績重新排序。“抱團(tuán)股”的歷史累積漲幅過大，在低利率環(huán)境中不易看出股價(jià)虛高，可在利率趨高環(huán)境中則隱患立現(xiàn)。多數(shù)“抱團(tuán)股”已跌了不少，能否回升自然還得看業(yè)績?cè)鏊?，?dāng)年報(bào)特別是季報(bào)公布后，市場(chǎng)自然會(huì)重新評(píng)估。

在非權(quán)重股中，科技股仍然較弱，周二僅金山辦公等少數(shù)科技股上漲。近期國際環(huán)境不太平靜，且全球性“缺芯”狀態(tài)一時(shí)看不到頭，故相關(guān)科技股欲振乏力。還有，立訊精密、思瑞普等科技股的猛跌很可能也在整體上壓制了科技板塊的人氣。不過，科技股雖然較弱，其實(shí)不少品種已腰斬或接近腰斬，估值泡沫應(yīng)消化了不少，除一些利空特別明顯的品種，投資者未來對(duì)科技股不宜過分看空。

“碳中和”概念股強(qiáng)勢(shì)，長源電力、新天綠能等漲停，但最強(qiáng)的順博合金跌停，這個(gè)板塊很快就有可能出現(xiàn)大面積分化，機(jī)會(huì)與風(fēng)險(xiǎn)并存。投資者參與熱門板塊時(shí)最好能兼顧業(yè)績，應(yīng)做好不慎被套的準(zhǔn)備，選擇有業(yè)績保障的品種才能兼顧到安全性。如果投資者只是進(jìn)行熱門題材的短線炒作，那么一般應(yīng)設(shè)好止損。

大盤雖然連跌兩天，但投資者不宜慣性看空。只要國際環(huán)境相關(guān)的負(fù)面消息能告一段落，我覺得A股隨時(shí)會(huì)展開反彈。

隔夜美債收益率下滑，周二我國的國債期貨又顯著上漲，預(yù)示資金面緊縮預(yù)期有可能緩和，這對(duì)A股有利。此外，本周一北上資金曾外流不少，但周二已有明顯改善，北上資金當(dāng)天凈流入50.06億元。還有，券商股似乎蠢蠢欲動(dòng)，至少不應(yīng)是利空征兆。

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