甾體藥物龍頭共同藥業(yè)登陸創(chuàng)業(yè)板 借資本市場(chǎng)東風(fēng)力爭(zhēng)行業(yè)“國(guó)際一流”

自2006年成立，深耕甾體藥物領(lǐng)域15年后，共同藥業(yè)終于成功登陸資本市場(chǎng)。

甾體類(lèi)藥物是僅次于抗生素的第二大類(lèi)化學(xué)藥。共同藥業(yè)專(zhuān)業(yè)從事甾體藥物原料的研發(fā)、生產(chǎn)及銷(xiāo)售，在甾體藥物起始物料領(lǐng)域，公司是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的供應(yīng)商之一。

此番登陸創(chuàng)業(yè)板后，對(duì)于公司未來(lái)的發(fā)展戰(zhàn)略，共同藥業(yè)最新招股書(shū)中提到，力爭(zhēng)“成為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先、國(guó)際一流的甾體藥物生產(chǎn)企業(yè)”。

15年深耕，成就甾體藥物領(lǐng)軍企業(yè)

甾體藥物主要包括皮質(zhì)激素、性激素和孕激素和其他類(lèi)，它們是在研究哺乳動(dòng)物內(nèi)分泌系統(tǒng)時(shí)發(fā)現(xiàn)的內(nèi)源性物質(zhì)，在維持生命、機(jī)體發(fā)育、免疫調(diào)解、皮膚疾病治療及生育控制方面具有明確的作用。

來(lái)自湖北省宜城市的共同藥業(yè)成立于2006年，公司自設(shè)立以來(lái)即從事甾體藥物行業(yè)，主要產(chǎn)品為甾體藥物生產(chǎn)所需的起始物料和中間體。公司實(shí)際控制人為系祖斌、陳文靜夫婦。

一分耕耘一分收獲。歷經(jīng)15年的發(fā)展后，共同藥業(yè)已成為甾體藥物起始物料領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)，是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的供應(yīng)商之一。在中間體領(lǐng)域，公司則依托起始物料產(chǎn)品的優(yōu)勢(shì)，且在酶轉(zhuǎn)化和化學(xué)合成技術(shù)上具備行業(yè)領(lǐng)先水平，公司具備更強(qiáng)地向產(chǎn)業(yè)鏈下游延伸的能力，目前可生產(chǎn)的產(chǎn)品種類(lèi)多達(dá)100余種。

“公司的產(chǎn)品種類(lèi)豐富，能夠滿(mǎn)足客戶(hù)的多元化需求并受到市場(chǎng)認(rèn)可。”共同藥業(yè)招股書(shū)披露稱(chēng)，共同藥業(yè)與國(guó)內(nèi)甾體藥物龍頭企業(yè)天藥股份、溢多利，以及國(guó)際知名制藥企業(yè)CHEMO、AMRI等國(guó)內(nèi)外客戶(hù)建立了良好的合作關(guān)系。

豐富的產(chǎn)品矩陣為公司帶來(lái)了豐厚的業(yè)績(jī)。據(jù)招股書(shū)披露，2017-2019年，共同藥業(yè)分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.34億元、4.37億元、4.65億元；分別實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)4744萬(wàn)元、7068萬(wàn)元、7300萬(wàn)元，呈持續(xù)增長(zhǎng)趨勢(shì)。

時(shí)至2020年，受新冠肺炎疫情影響，位居湖北的共同藥業(yè)業(yè)績(jī)也一度出現(xiàn)波動(dòng)。2020年度(經(jīng)大信會(huì)計(jì)師審閱，未經(jīng)審計(jì))共同藥業(yè)銷(xiāo)售收入4.68億元，較2019年度增長(zhǎng)0.71%;凈利潤(rùn)為5309.42萬(wàn)元，較2019年度下降27.26%。

好在，隨著疫情防控形勢(shì)的好轉(zhuǎn)，共同藥業(yè)快速恢復(fù)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。根據(jù)公司管理層初步測(cè)算，公司2021年1-3月?tīng)I(yíng)業(yè)收入預(yù)計(jì)為1.1億元至1.5億元，較上年同期增長(zhǎng)197.87%至306.19%；歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為1400萬(wàn)元至2000萬(wàn)元，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為1200萬(wàn)元至1800萬(wàn)元，與上年一季度相比，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

共同藥業(yè)表示，隨著國(guó)內(nèi)疫情得到基本控制，公司上下游行業(yè)未發(fā)生重大不利變化，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)已恢復(fù)正常。自審計(jì)截止日至本招股書(shū)簽署日，公司整體經(jīng)營(yíng)狀況、盈利能力穩(wěn)定。

研發(fā)驅(qū)動(dòng)，工藝技術(shù)持續(xù)行業(yè)領(lǐng)先

甾體藥物領(lǐng)域作為典型的技術(shù)創(chuàng)新推動(dòng)型行業(yè)，技術(shù)創(chuàng)新是保持持續(xù)發(fā)展的主要驅(qū)動(dòng)力。

共同藥業(yè)的主要競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)之一正是公司的技術(shù)優(yōu)勢(shì)。“公司在生物發(fā)酵、酶轉(zhuǎn)化、化學(xué)合成等生產(chǎn)所需工藝技術(shù)上屬于行業(yè)領(lǐng)先，公司是國(guó)內(nèi)行業(yè)中較早掌握利用植物甾醇通過(guò)生物發(fā)酵技術(shù)生產(chǎn)起始物料的企業(yè)。”

根據(jù)最新招股書(shū)，截至招股意向書(shū)簽署日，共同藥業(yè)擁有7項(xiàng)已授權(quán)專(zhuān)利，在申請(qǐng)專(zhuān)利23項(xiàng)。

不僅如此，共同藥業(yè)的科技創(chuàng)新獲得了各級(jí)政府及主管部門(mén)的認(rèn)可和獎(jiǎng)勵(lì)。公司被認(rèn)定為“湖北省植物甾醇工程技術(shù)研究中心”、“湖北省甾體藥物及中間體工程研究中心”和“院士（專(zhuān)家）工作站”；并獲得“省科技進(jìn)步獎(jiǎng)二等獎(jiǎng)”、“科技型中小企業(yè)創(chuàng)新獎(jiǎng)”和“發(fā)展工業(yè)經(jīng)濟(jì)優(yōu)秀單位”等榮譽(yù)，憑借“利用植物甾醇發(fā)酵生產(chǎn)雄烯二酮新工藝”獲得了中國(guó)生產(chǎn)力促進(jìn)中心協(xié)會(huì)頒布的“中國(guó)好技術(shù)”稱(chēng)號(hào)。

科研成果的獲得和工藝技術(shù)的領(lǐng)先離不開(kāi)持續(xù)地研發(fā)投入。據(jù)招股書(shū)披露，圍繞著主營(yíng)業(yè)務(wù)，共同藥業(yè)積極在相關(guān)產(chǎn)品的生產(chǎn)技術(shù)上提出創(chuàng)意并實(shí)踐，對(duì)不同產(chǎn)品的工藝路線(xiàn)、原輔料選擇、投料方式等方面進(jìn)行研發(fā)創(chuàng)造。

目前來(lái)看，共同藥業(yè)采取以公司的技術(shù)人員進(jìn)行自主研發(fā)為主，與高等院校進(jìn)行產(chǎn)學(xué)研合作研發(fā)為輔的研發(fā)模式。

共同藥業(yè)設(shè)有三個(gè)研發(fā)中心：武漢地區(qū)與湖北工業(yè)大學(xué)合作建立研發(fā)中心，獲批湖北省工程技術(shù)中心，研發(fā)項(xiàng)目全面，包括生物發(fā)酵、化學(xué)合成、生物轉(zhuǎn)化等技術(shù)；共同藥業(yè)宜城工廠(chǎng)，是湖北省級(jí)研發(fā)平臺(tái)，方向主要為化學(xué)合成研發(fā)技術(shù)；共同生物丹江口研發(fā)中心，研究方向主要為生物發(fā)酵技術(shù)。

根據(jù)招股書(shū)顯示，報(bào)告期內(nèi)，共同藥業(yè)各期的研發(fā)費(fèi)用分別為2346.44萬(wàn)元、2710.41萬(wàn)元、2605.57萬(wàn)元和 641.65萬(wàn)元。相比同行業(yè)可比公司，2017-2019年度公司的研發(fā)費(fèi)用率略高于可比公司平均水平。

注重研發(fā)創(chuàng)新的同時(shí)，共同藥業(yè)對(duì)于科技人才的培養(yǎng)也不遺余力。截至報(bào)告期末，公司研發(fā)及技術(shù)人員42名，占員工總數(shù)比例為9.88%。

為提升專(zhuān)業(yè)技術(shù)人員素質(zhì)，共同藥業(yè)多年來(lái)采用外請(qǐng)內(nèi)培等多種方式，不斷充實(shí)自身的專(zhuān)業(yè)人員隊(duì)伍，通過(guò)選派員工到科研院所進(jìn)行專(zhuān)業(yè)理論、開(kāi)發(fā)理念和實(shí)驗(yàn)技能的培訓(xùn)，培養(yǎng)了一批掌握了甾體藥物原料相關(guān)技術(shù)的科研人員隊(duì)伍。

順勢(shì)擴(kuò)產(chǎn)，借資本市場(chǎng)東風(fēng)揚(yáng)帆起航

成立15年后，眼下的共同藥業(yè)終于登陸創(chuàng)業(yè)板。招股書(shū)顯示，共同藥業(yè)擬募集資金6.5億元，其中6億元擬用于黃體酮及中間體BA生產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目。上述項(xiàng)目建成后能達(dá)到年產(chǎn)800噸BA（雙降醇）、200噸黃體酮生產(chǎn)能力。

為何共同藥業(yè)擬將募集資金的超九成用于“黃體酮及中間體BA生產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目”，這對(duì)于公司未來(lái)影響如何？

共同藥業(yè)招股書(shū)披露，雙降醇是合成黃體酮的重要原料。近年來(lái)，黃體酮的出口規(guī)模在6000萬(wàn)美元至10000萬(wàn)美元左右，是我國(guó)甾體激素藥物中出口規(guī)模較大的品種之一；在中國(guó)城市公立醫(yī)院的銷(xiāo)售金額于2018年已達(dá)到12.56億元，是我國(guó)甾體激素藥物國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的重要品種之一。

此外，由于雙降醇側(cè)鏈的原因，其能夠通過(guò)簡(jiǎn)單的步驟合成多種具有很大商業(yè)價(jià)值的產(chǎn)品，比如熊去氧膽酸。

“公司募投項(xiàng)目所生產(chǎn)的雙降醇及黃體酮的未來(lái)市場(chǎng)容量較大，公司需要對(duì)上述產(chǎn)品提前布局，擴(kuò)大相關(guān)產(chǎn)品的產(chǎn)能以鞏固自身在‘植物甾醇-雙降醇-黃體酮’路線(xiàn)上的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。”共同藥業(yè)招股書(shū)中表示。

事實(shí)上，從整個(gè)甾體類(lèi)藥物行業(yè)來(lái)看，共同藥業(yè)的布局也頗具前景。據(jù)共同藥業(yè)招股書(shū)披露，起始物料是生產(chǎn)下游甾體激素藥物的核心原料，目前全球生產(chǎn)的甾體類(lèi)藥物已超過(guò)400種，其中最主要的是甾體激素類(lèi)藥物，近30年來(lái)國(guó)際市場(chǎng)甾體激素藥物銷(xiāo)售額每年以10%-15%的速度遞增。

不只是國(guó)際市場(chǎng)的增長(zhǎng)，在甾體類(lèi)藥物市場(chǎng)，中國(guó)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力也在不斷加強(qiáng)。“由于我國(guó)成本優(yōu)勢(shì)較大、生產(chǎn)工藝不斷提升，我國(guó)甾體藥物生產(chǎn)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力和市場(chǎng)份額不斷提高。”共同藥業(yè)招股書(shū)披露，國(guó)際醫(yī)藥巨頭開(kāi)始進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整，逐步退出部分上中游產(chǎn)品的生產(chǎn)業(yè)務(wù)，促進(jìn)了全球甾體藥物生產(chǎn)的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，中國(guó)逐步成為世界甾體藥物起始物料的生產(chǎn)中心，有利于促進(jìn)國(guó)內(nèi)甾體藥物上游產(chǎn)業(yè)的整體發(fā)展。而共同藥業(yè)作為甾體藥物原料行業(yè)中的領(lǐng)先企業(yè)，有望獲得更多的市場(chǎng)份額。

根據(jù)發(fā)展規(guī)劃，共同藥業(yè)將以本次新股發(fā)行上市為契機(jī)，通過(guò)募集資金投資項(xiàng)目的建設(shè)，專(zhuān)注于甾體藥物的研發(fā)、生產(chǎn)及銷(xiāo)售，為甾體藥物行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈提供更為豐富的上游產(chǎn)品并朝附加值高的下游產(chǎn)品延伸，成為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先、國(guó)際一流的甾體藥物生產(chǎn)企業(yè)。文/陳晴