主動(dòng)權(quán)益基金發(fā)行受阻 日均規(guī)模117.54億創(chuàng)年內(nèi)新低

每經(jīng)記者 任飛    每經(jīng)編輯 葉峰    

A股持續(xù)不佳的賺錢效應(yīng)已傳導(dǎo)至主動(dòng)權(quán)益基金的發(fā)行，無論是日均發(fā)行規(guī)模還是募集速度都降溫明顯。

據(jù)光大證券統(tǒng)計(jì)，截至上周五，本月主動(dòng)權(quán)益類基金日均發(fā)行規(guī)模117.54億元，較1月、2月的日均發(fā)行規(guī)模188.80億元、151.64億元有明顯的減少。不少產(chǎn)品已發(fā)布延長(zhǎng)募集期的公告。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，有分析指出，目前行情下資金避險(xiǎn)情緒較重，權(quán)益估值調(diào)整尚未結(jié)束下，避險(xiǎn)資金或向固收及低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)轉(zhuǎn)移。統(tǒng)計(jì)顯示，近期股票ETF資金凈流出與貨幣ETF資金凈流入反差明顯，且多數(shù)股票ETF的成交額近期明顯減小，場(chǎng)內(nèi)價(jià)格較ETF凈值已經(jīng)出現(xiàn)折價(jià)。

視覺中國(guó)圖 楊靖制圖

“抱團(tuán)股”風(fēng)險(xiǎn)未充分釋放

據(jù)光大證券統(tǒng)計(jì)，公募基金本月以來的單日平均發(fā)行規(guī)模較前兩個(gè)月下降明顯，尤其是偏股混合及股票型基金發(fā)行熱度有所減弱。數(shù)據(jù)顯示，3月1日至3月12日，主動(dòng)管理權(quán)益類基金單日平均發(fā)行規(guī)模117.54億元，較1月188.80億元、2月151.64億元的單日平均發(fā)行規(guī)模分別減少37.7%、22.5%，發(fā)行規(guī)模較前兩月明顯減少。

不僅如此，已有基金明確在招募說明書中表示，不再向個(gè)人投資者公開銷售，轉(zhuǎn)而向特定投資人發(fā)售。如華夏鼎華一年定開在基金招募說明書中明確表示，基金單一投資者持有的基金份額或者構(gòu)成一致行動(dòng)人的多個(gè)投資者持有的基金份額可達(dá)到或者超過50%。按照原計(jì)劃，該基金自2021年3月3日至2021年3月31日通過基金份額發(fā)售機(jī)構(gòu)公開發(fā)售。后公司決定提前結(jié)束基金的募集，2021年3月5日為基金最后認(rèn)購(gòu)日，自2021年3月6日起基金將不再接受投資者的認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)。

有分析指出，定制基金的出現(xiàn)反映出基金公司對(duì)投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好的要求在提升；但也有觀點(diǎn)認(rèn)為，系權(quán)益投資整體被打壓的無奈之舉，表示中小投資人在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)的進(jìn)攻欲望被抑制了。

不管怎么說，仍未平息的估值下殺依舊是權(quán)益基金發(fā)行的障礙，對(duì)于建倉(cāng)時(shí)點(diǎn)的把控，基金公司顯然不愿意充當(dāng)接盤俠。博時(shí)基金首席宏觀策略分析師魏鳳春表示，目前基金重倉(cāng)股交易情緒已回落至低位，但“抱團(tuán)股”中期向下波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)依然未釋放充分。“當(dāng)前位置市場(chǎng)即使發(fā)生不錯(cuò)的反彈，也只是中繼反彈，逢高減倉(cāng)與調(diào)結(jié)構(gòu)是當(dāng)務(wù)之急。”

可見，對(duì)權(quán)益投資“不戀過往”的策略已在業(yè)界形成風(fēng)氣，并已深度影響基民的認(rèn)購(gòu)熱情，提前結(jié)束募集的產(chǎn)品和“日光基”占比減少，基金完成募集速度放緩。據(jù)光大證券統(tǒng)計(jì)，2021年1月，每日提前結(jié)束募集基金的數(shù)量平均占比為84.6%，這一數(shù)據(jù)到2月降至66.6%；進(jìn)入3月后，占比進(jìn)一步降低至32.8%。與此同時(shí)，3月至今尚未出現(xiàn)“日光基”產(chǎn)品，而前兩個(gè)月內(nèi)“日光基”數(shù)量占新發(fā)基金的比重分別為39.7%、21.2%。

貨幣ETF持續(xù)受追捧

市場(chǎng)賺錢效應(yīng)減弱不僅沖淡了基民的認(rèn)購(gòu)熱情，也在持續(xù)影響A股交投的活躍度，不僅新增資金有限，就連存量資金也陸續(xù)開始轉(zhuǎn)場(chǎng)，開始從權(quán)益投資轉(zhuǎn)向固收類資產(chǎn)，資金近期紛紛從股票ETF流出，貨幣ETF卻持續(xù)受到資金追捧。

光大證券統(tǒng)計(jì)，受2021年春節(jié)以來A股持續(xù)調(diào)整影響，場(chǎng)內(nèi)資金分別于3月1日、3月2日、3月11日、3月12日從股票ETF凈流出，合計(jì)凈流出234.5億元；同時(shí)，貨幣ETF自春節(jié)以來持續(xù)獲得資金凈流入，合計(jì)凈流入479.3億元。

另?yè)?jù)Wind統(tǒng)計(jì)，上證50ETF、央調(diào)ETF、芯片ETF年初至今的份額變動(dòng)規(guī)模居前，分別減少27.54億、21.61億、18.84億；年初至今份額變動(dòng)率居前的有紅利低波ETF、股息龍頭ETF等，分別下降80.20%、74.30%。

而在貨幣型ETF中，目前Wind統(tǒng)計(jì)的27只產(chǎn)品中19只在年初至今實(shí)現(xiàn)份額增長(zhǎng)，增長(zhǎng)最多的是銀華日利ETF，年初至今份額增長(zhǎng)3.48億；份額變動(dòng)率增長(zhǎng)最高的是保證金，年初至今已增長(zhǎng)2047.57%。

與此同時(shí)，股票型ETF場(chǎng)內(nèi)交易價(jià)格對(duì)比實(shí)際凈值的折價(jià)較為明顯，據(jù)3月12日交易數(shù)據(jù)，Wind統(tǒng)計(jì)顯示，盡管當(dāng)天上證指數(shù)收漲，但334只相關(guān)產(chǎn)品中有159只產(chǎn)品當(dāng)天收盤價(jià)低于凈值，占比47.60%。其中，浙商之江鳳凰ETF折價(jià)率達(dá)1.77%最高，當(dāng)天換手率3.44%，成交額145萬元。

另?yè)?jù)光大證券統(tǒng)計(jì)，上周最后3個(gè)交易日股票ETF成交額明顯減小，較3月9日平均減少35.8%。分析稱，受資金凈流出影響，ETF場(chǎng)內(nèi)價(jià)格持續(xù)下降，于3月11日低于ETF凈值，出現(xiàn)場(chǎng)內(nèi)折價(jià)，平均折價(jià)率0.12%。