港股風(fēng)云 | 恒指技術(shù)上或已見底，原材料、航空股潛力被看好！

每經(jīng)記者 袁東    每經(jīng)編輯 吳永久    

在經(jīng)歷了上周的大幅下跌后，本周港股市場(chǎng)出現(xiàn)了止跌的跡象。本周恒生指數(shù)累計(jì)上漲0.41%，報(bào)收于29098點(diǎn)，顯然市場(chǎng)氛圍也較上周相對(duì)積極。相對(duì)于一些新經(jīng)濟(jì)股近期的下跌，一些傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)股票卻表現(xiàn)較好，銀行、能源板塊表現(xiàn)更好。

香港著名投資專家陳永陸撰文表示，港股周五由跌超700點(diǎn)，至收市只跌138點(diǎn)，技術(shù)上恒指應(yīng)該已經(jīng)見底，只是未來(lái)到底是新經(jīng)濟(jì)股，還是舊經(jīng)濟(jì)股會(huì)主導(dǎo)下一輪升勢(shì)。如果從本周的表現(xiàn)分析，傳統(tǒng)股份其實(shí)沒有太大的跌幅，尤其是內(nèi)銀股中，四大國(guó)有銀行股價(jià)均在周五創(chuàng)出新高。由此可見，近日港股的弱勢(shì)，只是來(lái)自ATMX（阿里巴巴、騰訊、美團(tuán)、小米）股為首的新經(jīng)濟(jì)股，相反舊經(jīng)濟(jì)股并沒有太大的下跌壓力。

他還表示，港股如果已見底，ATMX股或者可以出現(xiàn)反彈，尤其是科技指數(shù)在50天平均線似乎已見到短期支撐?？墒桥f經(jīng)濟(jì)股似乎才是真正的焦點(diǎn)所在，特別是內(nèi)銀、內(nèi)險(xiǎn)及內(nèi)需股。事實(shí)上，當(dāng)市場(chǎng)憧憬經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，原材料的需求自然會(huì)提升，那么買入一些可以捉摸、而且已經(jīng)處于低位多時(shí)的原材料股，似乎是更佳的選擇。所以一些資源及能源股，相信會(huì)在下周再度發(fā)力上升，回吐亦應(yīng)該只屬短暫性的。當(dāng)然，有投資者會(huì)擔(dān)心短期美元似乎有轉(zhuǎn)強(qiáng)的跡象，或會(huì)影響原材料價(jià)格的表現(xiàn)，可是美元回升，相信只是短暫因素，當(dāng)全球股市逐步回穩(wěn)后，美元應(yīng)該會(huì)再度回落，所以投資者不用太擔(dān)心，相信未來(lái)兩至三個(gè)月，原材料股仍然會(huì)是市場(chǎng)的焦點(diǎn)所在。

本周精選研報(bào)：

國(guó)信證券（香港）——航空業(yè)跟蹤研究：國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)有望迅速恢復(fù)

2020航空業(yè)遭受巨大打擊、2021年1-2月行業(yè)再受沖擊

2020年受新冠疫情的直接影響，全球航空業(yè)均遭受巨大打擊，國(guó)內(nèi)航空業(yè)亦出現(xiàn)全行業(yè)巨額虧損。2021年1月，受國(guó)內(nèi)部分地區(qū)新冠疫情反彈的影響，各大航司業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)再度明顯走弱。國(guó)航、南航、東航于2021年1月收入客公里同比增速分別錄得-64.6%、-59.2%、-60.6%，客座率分別錄得 60.4%、64%、59.5%。2021年春運(yùn)亦受到明顯影響。

國(guó)內(nèi)疫情全面受控，海外疫情逐步好轉(zhuǎn)，航空業(yè)最壞時(shí)刻即將過(guò)去

雖然航空業(yè)1-2月的業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)再度大幅下滑，但目前國(guó)內(nèi)疫情已再次得到全面控制。我們認(rèn)為，隨著疫情的全面受控，各大航空公司國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)自3月份開始迅速恢復(fù)的可能性相當(dāng)大。海外疫情方面，隨著疫苗接種范圍擴(kuò)大，以及部分國(guó)家前期的防控措施開始起作用，疫情整體呈現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)趨勢(shì)。我們認(rèn)為，隨著未來(lái)疫情在全球范圍內(nèi)受控，各大航司國(guó)際航線業(yè)務(wù)亦將逐步恢復(fù)?？傮w上，我們認(rèn)為航空業(yè)的最壞時(shí)刻即將過(guò)去，行業(yè)即將步入持續(xù)復(fù)蘇階段。

主要品種估值仍處于低位

目前港股航空公司主要品種整體估值依然較低，國(guó)航、南航、東航PB均在1倍或以下水平，且均處于歷史偏低位置。

評(píng)級(jí)及投資建議

如前所述，航空業(yè)2020年經(jīng)受了嚴(yán)重沖擊，2021年前兩月行業(yè)運(yùn)營(yíng)再度受挫。但隨著國(guó)內(nèi)疫情再次全面受控，我們預(yù)計(jì)各大航司國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)有望快速恢復(fù)?？傮w上，我們認(rèn)為行業(yè)寒冬即將過(guò)去，未來(lái)有望持續(xù)復(fù)蘇。盡管未來(lái)行業(yè)復(fù)蘇之路仍面臨困難與挑戰(zhàn)，但從中長(zhǎng)期來(lái)看，航空需求定會(huì)恢復(fù)常態(tài)并重回增長(zhǎng)軌道。目前港股國(guó)航、南航、東航股價(jià)均處于低位，估值處于歷史偏低水平，正是較好的低位介入機(jī)會(huì)。具體品種方面，建議重點(diǎn)關(guān)注國(guó)際航線占比較高的中國(guó)國(guó)航（00753.HK），以及業(yè)績(jī)彈性較大的中國(guó)南方航空（01055.HK）。

一周港股

港股一周大事：

1、新天綠色能源擬再次建議向特定對(duì)象非公開發(fā)行不超過(guò)11.55億股A股。在重新制定方案時(shí)，公司充分考慮中小股東的利益及股權(quán)投資回報(bào)的憂慮，調(diào)整此次發(fā)行后未來(lái)三年的股東分紅回報(bào)規(guī)劃，從而為現(xiàn)有股東的股權(quán)投資回報(bào)提供進(jìn)一步的保障。與此同時(shí)，河北建投在此次發(fā)行中認(rèn)購(gòu)的A股的限售期將延長(zhǎng)為自此次發(fā)行結(jié)束之日起36個(gè)月內(nèi)。

2、香港證監(jiān)會(huì)表示，與警方對(duì)一個(gè)活躍且組織嚴(yán)密的集團(tuán)采取聯(lián)合行動(dòng)。該集團(tuán)涉嫌通過(guò)進(jìn)行“唱高散貨”操縱計(jì)劃，將目標(biāo)股票的股價(jià)人為地推高，然后在社交媒體平臺(tái)上誘使沒有戒備的投資者以高價(jià)買入股份。集團(tuán)成員其后以謀取暴利的方式沽售股票，使無(wú)辜的受害者承受重大的金錢損失。在展開聯(lián)合行動(dòng)前，證監(jiān)會(huì)已發(fā)出16份限制通知書以凍結(jié)63個(gè)證券賬戶，有關(guān)賬戶相信持有屬于集團(tuán)成員來(lái)自“唱高散貨”計(jì)劃的得益。整體而言，被凍結(jié)的資產(chǎn)金額約為8.6億港元。

港股下周大事早知道：

1、3月8日，華人置業(yè)將發(fā)布全年業(yè)績(jī)。

2、3月9日，九龍倉(cāng)集團(tuán)、中國(guó)電信、京東集團(tuán)-SW將發(fā)布全年業(yè)績(jī)。

3、3月10日，國(guó)泰航空將發(fā)布末期業(yè)績(jī)。

4、3月11日，佐丹奴國(guó)際、惠理集團(tuán)將發(fā)布業(yè)績(jī)情況。

港股通標(biāo)的一周漲跌幅榜：

（風(fēng)險(xiǎn)提示：本文僅供參考，不構(gòu)成買賣依據(jù)，入市須謹(jǐn)慎）

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)