粵民投半年5次增持中國(guó)寶安 “雙低股”開(kāi)始受創(chuàng)投青睞

每經(jīng)記者 任飛    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

3月2日，中國(guó)寶安公告了最新權(quán)益變動(dòng)，粵民投旗下韶關(guān)高創(chuàng)增持其股份已達(dá)總股本10%構(gòu)成舉牌。而此前因控股遼寧成大，粵民投參股投資上市公司的策略也備受外界關(guān)注。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，今年以來(lái)，盡管A股整體估值提升明顯，但仍不乏“低股價(jià)、低大股東持股比例”的企業(yè)存在，而這些標(biāo)的恰為相關(guān)投資機(jī)構(gòu)下注創(chuàng)造了條件。

Wind統(tǒng)計(jì)顯示，在要約收購(gòu)線30%以下，年內(nèi)已有超30家上市公司在與創(chuàng)投機(jī)構(gòu)謀劃股權(quán)轉(zhuǎn)讓事宜。

增持后成為第一大股東

粵民投首次持股中國(guó)寶安發(fā)生在去年國(guó)慶節(jié)后，彼時(shí)通過(guò)集中競(jìng)價(jià)方式，以7.47元~8元/股的價(jià)格區(qū)間，增持0.94億股，持股比例3.66%，已達(dá)到去年三季報(bào)十大股東第四位的水平。

這在當(dāng)時(shí)引發(fā)業(yè)內(nèi)不少討論。而參與投資的粵民投旗下持股平臺(tái)韶關(guān)高創(chuàng)并未透露深層次原因，只是計(jì)劃在未來(lái)以自有資金或自籌資金繼續(xù)增持中國(guó)寶安。

僅過(guò)3天，韶關(guān)高創(chuàng)就開(kāi)始新一輪股份增持計(jì)劃，2020年11月2~12日，通過(guò)集中競(jìng)價(jià)完成了對(duì)中國(guó)寶安0.14億股的增持，增持比例0.53%。隨后，韶關(guān)高創(chuàng)繼續(xù)通過(guò)大宗交易和集中競(jìng)價(jià)方式，分別在2020年11月11日、2021年2月1~26日、2021年3月2日對(duì)中國(guó)寶安股份增持。

根據(jù)中國(guó)寶安3月2日發(fā)布的公告，2月23日~3月2日，中國(guó)寶安獲韶關(guān)高創(chuàng)增持3319.14萬(wàn)股，占公司總股本的1.29%，增持后持股比例達(dá)10%，已超過(guò)2020年三季報(bào)第一大股東富安控股9.97%的持股比例。

半年內(nèi)5次增持中國(guó)寶安，這樣的出手速度已經(jīng)在“寶萬(wàn)之爭(zhēng)”后變得鮮見(jiàn)，尤其作為一家民營(yíng)投資機(jī)構(gòu)而言，外界無(wú)不對(duì)其增持意愿充滿好奇。有私募基金經(jīng)理就表示，后續(xù)快速增持的舉動(dòng)大有對(duì)其爭(zhēng)奪控股權(quán)的意味，且投資成本可控，歷次投資前后，價(jià)格變化區(qū)間并不明顯。

從過(guò)往交易來(lái)看，韶關(guān)高創(chuàng)增持中國(guó)寶安的價(jià)格區(qū)間在6.90元~11.10元/股，且5次增持中，有3次的價(jià)格區(qū)間在8.10元/股之內(nèi)。這與此前粵民投旗下的韶關(guān)高騰增持遼寧成大極為相似，不過(guò)，遼寧成大系遼寧省國(guó)資委控股企業(yè)，韶關(guān)高騰也在2019年持股遼寧成大近15.30%之后表示不謀求對(duì)后者的實(shí)際控制權(quán)。

掌門(mén)人曾經(jīng)是公募大佬

粵民投在2016年5月正式開(kāi)始籌建，首期創(chuàng)立股東包括賢豐控股、美的控股、碧桂園、星河灣、盈峰投資等，公司董事長(zhǎng)葉俊英來(lái)自二級(jí)市場(chǎng)的公募基金。

公開(kāi)信息顯示，葉俊英1993年進(jìn)入證券行業(yè)，在廣發(fā)證券先后擔(dān)任投資銀行部總經(jīng)理、公司董事、副總裁；2000年組織籌備易方達(dá)基金，是其首任董事、總裁，2011年起擔(dān)任易方達(dá)基金董事長(zhǎng)。2015年?duì)款^籌備粵民投，現(xiàn)任粵民投董事長(zhǎng)、總裁。

在葉俊英的帶領(lǐng)下，粵民投近年在不動(dòng)產(chǎn)界的投資動(dòng)作頻頻，目前至少投資了23家房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)公司，與保利、綠城、萬(wàn)科、廣發(fā)證券等都有密切交集。

有意思的是，本次所投資的中國(guó)寶安也在房地產(chǎn)方面開(kāi)發(fā)經(jīng)營(yíng)。據(jù)2019年年報(bào)統(tǒng)計(jì)，公司主營(yíng)構(gòu)成中，房地產(chǎn)占比高達(dá)21.86%，位列第三大主營(yíng)業(yè)務(wù)；2020年中報(bào)時(shí)雖有削弱，但依然是公司第三大主營(yíng)業(yè)務(wù)。

有分析指出，結(jié)合當(dāng)前房地產(chǎn)REITs的發(fā)展勢(shì)頭，未來(lái)公募REITs的發(fā)展或率先在房地產(chǎn)領(lǐng)域爆發(fā)。從專業(yè)的角度來(lái)看，選擇REITs需要評(píng)估資產(chǎn)是否優(yōu)質(zhì)，才能對(duì)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的合理性做出預(yù)判，因此在地產(chǎn)界擁有資源優(yōu)勢(shì)的企業(yè)或?qū)⒃谖磥?lái)?yè)屌艹晒Α?/p>

舉牌指數(shù)2月開(kāi)始反彈

對(duì)于粵民投瞄準(zhǔn)低價(jià)股和低大股東持股比例的“雙低股”進(jìn)行增持，其實(shí)業(yè)內(nèi)多有投資機(jī)構(gòu)在參與，雖不囿于房地產(chǎn)領(lǐng)域，但也與各自投資主賽道和產(chǎn)業(yè)協(xié)同相關(guān)。

據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)，共有37家投資機(jī)構(gòu)在與上市公司溝通要約收購(gòu)線（控股30%）股權(quán)轉(zhuǎn)讓事宜，其中部分已經(jīng)達(dá)成轉(zhuǎn)讓意向，有的甚至已經(jīng)完成轉(zhuǎn)讓。

從這37家上市公司的股價(jià)和大股東持股比例來(lái)看，大部分是低股價(jià)、低大股東持股比例的“雙低股”。從股權(quán)集中度來(lái)看，多數(shù)企業(yè)第一大股東持股比例低于30%，部分個(gè)股第一大股東持股比例低于10%。

此外，相關(guān)上市公司被投資機(jī)構(gòu)增持后的股價(jià)變化也是外界關(guān)注的焦點(diǎn)。不過(guò)從舉牌股的總體表現(xiàn)來(lái)看，今年雖然多有股價(jià)抬升的勢(shì)頭，但在去年卻多呈現(xiàn)“過(guò)山車”走勢(shì)。

Wind統(tǒng)計(jì)顯示，舉牌指數(shù)在經(jīng)歷長(zhǎng)達(dá)半年的跌勢(shì)之后，于2月開(kāi)始反彈，此前指數(shù)一度在2020上半年漲至2657.90點(diǎn)，卻在今年2月前后跌至2111點(diǎn)附近。截至3月3日收盤(pán)，舉牌指數(shù)報(bào)收2355.69點(diǎn)，該指數(shù)涵蓋了2015年7月之后被舉牌的公司，中國(guó)寶安也在3月3日正式調(diào)入該指數(shù)成分股。