道達投資手記：資金向科技股轉移 價值投資全球通行

上周，滬指在沖高到3622點的高點之后，市場出現(xiàn)小幅調整。最明顯的感覺是，前期機構抱團的白酒、汽車、新能源等熱門板塊都有所松動。

機構抱團是否真的瓦解？接下來大家又該如何應對？牛博士與達哥就此展開了討論。

牛博士：達哥，您好。請您點評一下上周行情。

道達：2021年元旦之后，市場天天上漲，情緒提升太快，場外資金瘋狂涌入，滬深兩市成交額迅速提升到萬億級別，而且始終沒有縮量。

上周三，滬指創(chuàng)出3622點高點的時候，市場對白酒股的關注以及炒作達到了一個極致。接下來，白酒板塊開始調整，尤其是洋河股份、酒鬼酒、五糧液、瀘州老窖、山西汾酒等主流白酒股集體下跌。酒鬼酒更是連續(xù)遭遇兩個跌停，就連貴州茅臺也是“兩連陰”。

正是因為白酒股調整，基本上坐實了很多人對機構抱團瓦解的看法。不僅是白酒，2020年的熱門股如汽車、鋰電池、光伏等都在調整。資金開始向芯片等科技股轉移。

牛博士：現(xiàn)在大家關心的是，白酒股為什么會跌，其他白馬股調整后是否真的起不來？

道達：白酒股2020年漲得太多了，階段性調整是很正常的，尤其是散戶開始大規(guī)模關注這個板塊后，有些機構確實在考慮兌現(xiàn)利潤了。

還有一個重要原因是，不少白酒公司1月以來已發(fā)布2020年全年的業(yè)績預告，基本上就是一張明牌了。接下來就是一個業(yè)績真空期，市場沒有更多值得期待的因素，就會出現(xiàn)階段性調整。

不僅白酒股，其他很多消費類白馬股，可能都面臨同樣的問題。我覺得對白酒股而言，階段性調整并不代表會被機構拋棄。

尤其是優(yōu)質白酒公司，抱團不僅不會瓦解，這波調整之后，可能會抱得更緊。因為優(yōu)質白酒公司在A股市場始終還是稀缺資源。

近期，多家白酒公司發(fā)布公告稱，公司要將部分股權無償劃轉給國家。比如古井貢酒，向安徽財政無償劃轉6%的股權，以充實社保基金。此前，貴州茅臺向貴州省國資劃轉4%的股份。還有老白干酒、瀘州老窖等公司都在進行國有股的劃轉。此外，廣州酒家也向廣東省財政無償劃轉6.77%的股份充實社?；?。

這些股權劃轉實際上充分證明了這些公司對于這個社會的重要性。因此我認為，這些消費類白馬公司調整之后肯定還會漲起來。

牛博士：上周末有個話題關注度很高。有中科院院士稱，如果有人告訴你，這個車能跑1000公里，幾分鐘能充滿電，還很安全，成本又很低，以目前的技術來講，他一定是騙子。隨后，也有相關人士出面回應稱，這個理論上是可行的。達哥怎么看這件事？

道達：充電8分鐘，車行1000公里，這個聽上去確實是不敢相信的。對于我們這些非專業(yè)人士來說，這種說法聽上去是有點不靠譜，也像是講故事，但到底是不是騙子，可能也只有專業(yè)人士去評判。

有爭論、有質疑是好事，尤其這種科技領域的焦點，即便科學理論上行得通，最后能否落實下來，并進行商業(yè)推廣，確實需要不斷實踐。

想想歷史上那些偉大的發(fā)明家，他們在成功之前，可能都被質疑，甚至被當成騙子。因此我認為，外界對科學技術領域的探索本身，不應該輕易去否定，人類科技之所以能夠不斷進步，就是通過不斷努力，把很多看上去天方夜譚的事變成現(xiàn)實的。

牛博士：您怎么看接下來的行情，操作上該注意些什么？

道達：我覺得大盤可能還會震蕩一段時間，上周指數(shù)的調整幅度其實并不大，滬指還在3500點上方。接下來，不排除跌破3500點的可能。不過，跌下去，就是再次入場的機會。

操作方面，我始終認為，只有買入好公司，以一個相對合理的價格買入好公司，這種理念其實就是價值投資理念，這種理念在全球資本市場都是通行的。

2021年，A股可能迎來全市場注冊制，在這樣的環(huán)境下，A股將與全球市場更加接近，也就只有價值投資理念才能在市場中獲取超額收益。

大家可能要問，說了半天，哪些公司才是你眼中的好公司？其實判斷標準很簡單，去看看北向資金一直在買哪些公司就行了。

（張道達）

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