ST亞星擬控股景芝酒業(yè)白酒業(yè)務(wù) “山東白酒一哥”欲借道上市 有景芝酒業(yè)的人士表示，此次收購(gòu)，主要是濰坊當(dāng)?shù)貒?guó)資的推動(dòng)

每經(jīng)記者 彭斐    每經(jīng)編輯 湯輝    

與今世緣（603369，SH；昨日收盤(pán)價(jià)60.59元）“談婚論嫁”未果，在濰坊當(dāng)?shù)貒?guó)資的推動(dòng)下，“山東白酒一哥”與A股市場(chǎng)的緣分，或許將在2021年修成正果。

1月10日晚間，ST亞星（600319，SH；昨日收盤(pán)價(jià)6.27元）公告披露，1月9日，上市公司與山東景芝酒業(yè)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱景芝酒業(yè)）簽署《合作意向協(xié)議》，雙方同意上市公司或其下屬子公司以現(xiàn)金收購(gòu)的方式取得景芝酒業(yè)白酒業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)。

值得注意的是，作為山東白酒一線酒企，景芝酒業(yè)至少在2018年就流露出登陸資本的意向。彼時(shí)，在一次行業(yè)活動(dòng)上，景芝酒業(yè)董事長(zhǎng)劉全平透露，景芝預(yù)計(jì)用4~5年的時(shí)間實(shí)現(xiàn)上市。

本次交易完成后，ST亞星將取得景芝酒業(yè)白酒業(yè)務(wù)資產(chǎn)的控制權(quán)。一位景芝酒業(yè)的人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，此次ST亞星的收購(gòu)，主要是濰坊當(dāng)?shù)貒?guó)資的推動(dòng)。

就在上述協(xié)議簽署的前一天，濰坊市國(guó)資委控制的濰坊市城投集團(tuán)，正式成為ST亞星控股股東。在交易完成后，景芝酒業(yè)董事長(zhǎng)劉全平擬擔(dān)任ST亞星董事，本次交易預(yù)計(jì)將構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。

“山東白酒一哥”再出手

1月10日晚間，ST亞星連發(fā)12份公告，并接連披露公司控制權(quán)變動(dòng)、謀劃重大資產(chǎn)重組的消息。而這個(gè)重大資產(chǎn)重組，讓ST亞星直接殺入白酒業(yè)務(wù)。

公告顯示，根據(jù)雙方于1月9日簽署的《合作意向協(xié)議》，ST亞星擬以現(xiàn)金收購(gòu)的方式收購(gòu)景芝酒業(yè)白酒業(yè)務(wù)的控制權(quán)。

景芝酒業(yè)官網(wǎng)顯示，目前公司主打白酒產(chǎn)品有一品景芝、景陽(yáng)春、景芝年份、景芝白乾等。近十年來(lái)，景芝酒業(yè)原酒產(chǎn)能從5000噸提升到3萬(wàn)噸，原酒儲(chǔ)存能力從2萬(wàn)噸上升到14萬(wàn)噸。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者梳理發(fā)現(xiàn)，作為山東規(guī)模最大的白酒企業(yè)之一，景芝酒業(yè)成立于1993年9月，前身是1948年設(shè)立的國(guó)營(yíng)山東景芝酒廠，后一度由安丘市屬國(guó)企山東景芝集團(tuán)控股。2018年，景芝酒業(yè)啟動(dòng)混合所有制改革，公司高管團(tuán)隊(duì)組建的安丘眾人興酒商貿(mào)合伙企業(yè)成為大股東。

股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整后的景芝酒業(yè)，很快就與資本市場(chǎng)擦出了火花。2018年10月15日，今世緣發(fā)布關(guān)于收購(gòu)資產(chǎn)的進(jìn)展公告，擬以現(xiàn)金方式收購(gòu)景芝酒業(yè)股份，合計(jì)收購(gòu)股份比例為34%~49%。但是此次直接收購(gòu)并未能實(shí)現(xiàn)。

隨后，在2019年12月18日，今世緣發(fā)布《關(guān)于投資設(shè)立產(chǎn)業(yè)并購(gòu)基金的公告》稱，公司擬通過(guò)設(shè)立產(chǎn)業(yè)并購(gòu)基金的模式推進(jìn)景芝項(xiàng)目，并用自有資金2.45億元參與發(fā)起設(shè)立產(chǎn)業(yè)并購(gòu)基金，專(zhuān)門(mén)用于收購(gòu)景芝酒業(yè)股份。

即使如此，今世緣仍未能打動(dòng)景芝酒業(yè)，在與ST亞星簽訂協(xié)議之前，景芝酒業(yè)剛與今世緣“緣盡”。2020年12月24日，今世緣公告稱，公司決定終止對(duì)景芝酒業(yè)的投資，這段長(zhǎng)跑兩年的“跨省戀情”宣布告吹。

不過(guò)，相比于今世緣收購(gòu)未果，在濰坊國(guó)資的推動(dòng)下，ST亞星對(duì)景芝酒業(yè)收購(gòu)的成功性可能更大。在與《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者交流時(shí)，景芝酒業(yè)一位高層表示，此次ST亞星的收購(gòu)，主要是濰坊國(guó)資的推動(dòng)。

ST亞星陷關(guān)廠、虧損境地

事實(shí)上，就在ST亞星與景芝酒業(yè)簽署協(xié)議的前一天，濰坊市國(guó)資委正式成為ST亞星的實(shí)際控制人。

1月8日，ST亞星第二大股東濰坊市城投集團(tuán)與第四大股東濰坊亞星集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱亞星集團(tuán)），簽署了《表決權(quán)委托協(xié)議》，亞星集團(tuán)將其持有的公司8.53%的股份對(duì)應(yīng)的表決權(quán)無(wú)條件且不可撤銷(xiāo)地委托給濰坊市城投集團(tuán)行使。

上述協(xié)議簽訂后，濰坊市城投集團(tuán)擁有表決權(quán)的股份總數(shù)將增加至占公司總股本的21.20%，將導(dǎo)致ST亞星控股股東變更為濰坊市城投集團(tuán)，公司實(shí)際控制人變更為濰坊市國(guó)資委。

ST亞星在公告中提到，本次交易完成后，上市公司將取得景芝酒業(yè)白酒業(yè)務(wù)的控制權(quán)，主營(yíng)業(yè)務(wù)將增加白酒的生產(chǎn)銷(xiāo)售。未來(lái)上市公司將隨著酒類(lèi)業(yè)務(wù)的不斷發(fā)展，進(jìn)一步提升盈利能力，實(shí)現(xiàn)上市公司高質(zhì)量健康發(fā)展。

不過(guò)，僅憑ST亞星的能力，這筆收購(gòu)并不容易。ST亞星在公告中提到，目前上市公司主要從事氯化聚乙烯（CPE）、離子膜燒堿、水合肼、ADC發(fā)泡劑等化學(xué)產(chǎn)品的生產(chǎn)銷(xiāo)售，盈利能力較差。

值得注意的是，因政府主導(dǎo)的搬遷，ST亞星生產(chǎn)產(chǎn)區(qū)于2019年10月31日起全面停產(chǎn)。2020年是ST亞星停產(chǎn)搬遷的空檔期，相關(guān)主營(yíng)業(yè)務(wù)已暫停。受此影響，2020年前三季度，ST亞星實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4284.20萬(wàn)元，同比下降96.95%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損1997.92萬(wàn)元，同比下降202.25%。

截至2020年前三季度，ST亞星資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)97.18%，賬面上的貨幣資金僅剩下1.45億元。而在收購(gòu)景芝酒業(yè)資產(chǎn)的方式上，雙方約定交易對(duì)價(jià)的支付方式為現(xiàn)金支付。

根據(jù)今世緣于2019年底披露的一則公告信息，景芝酒業(yè)2019年前11個(gè)月，其未經(jīng)審計(jì)的資產(chǎn)總額34.53億元，營(yíng)收為12.36億元，凈利潤(rùn)為3715萬(wàn)元。

顯然，ST亞星要拿這樣的資金去收購(gòu)景芝酒業(yè)，顯得有些杯水車(chē)薪。不過(guò)，濰坊國(guó)資的介入，可能會(huì)掃清這筆收購(gòu)的資金障礙。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，作為濰坊最大的城投平臺(tái)，濰坊市城投集團(tuán)由濰坊市國(guó)資委全資控股，可謂財(cái)大氣粗，2019年公司營(yíng)業(yè)收入36.42億元，凈利潤(rùn)4.02億元。截至2019年底，公司所有者權(quán)益超過(guò)470億元。

山東將迎白酒“第一股”？

“我們2020年的業(yè)績(jī)是增長(zhǎng)的。”上述景芝酒業(yè)高層向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。

不過(guò)，身為酒類(lèi)消費(fèi)大省的山東，在白酒品牌上卻沒(méi)有四川、貴州那樣強(qiáng)勢(shì)。

“山東是白酒消費(fèi)大省，也是產(chǎn)酒大省，但產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀是有高原、無(wú)高峰，省內(nèi)你爭(zhēng)我搶?zhuān)⊥鉀](méi)有影響。”有業(yè)內(nèi)人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者稱。也正是這個(gè)原因，山東省層面非常希望培育一兩家“洋河”“瀘州”，讓魯酒在全國(guó)高端白酒市場(chǎng)能有一席之地。

早在2018年6月，山東省政府官網(wǎng)發(fā)布了《關(guān)于加快培育白酒骨干企業(yè)和知名品牌的指導(dǎo)意見(jiàn)》，其中提出到2020年，全省將培育2家主營(yíng)收入過(guò)百億的白酒領(lǐng)袖品牌，并支持企業(yè)兼并重組和改制上市。

一位白酒行業(yè)觀察人士向記者表示，景芝酒業(yè)是山東白酒行業(yè)的老大哥，雖然各大酒企都罕見(jiàn)披露自己的銷(xiāo)售額，但業(yè)內(nèi)通常都認(rèn)為景芝酒業(yè)銷(xiāo)售收入要高于山東本地的扳倒井和花冠，是“山東白酒一哥”，與其他白酒企業(yè)相比，景芝酒業(yè)謀求上市的消息并不意外。

景芝酒業(yè)官方公眾號(hào)顯示，1月2日公司召開(kāi)2020年?duì)I銷(xiāo)工作總結(jié)會(huì)議，會(huì)上公司董事長(zhǎng)劉全平表示，下一步要以深化改革推動(dòng)企業(yè)上市為動(dòng)力，全力打好各項(xiàng)保障攻堅(jiān)戰(zhàn)。

事實(shí)上，上市的想法，早已納入景芝酒業(yè)的規(guī)劃。2018年4月，在景芝酒業(yè)廠商共同體發(fā)展大會(huì)上，景芝酒業(yè)董事長(zhǎng)劉全平就透露，景芝將全力推進(jìn)企業(yè)上市，關(guān)于上市，目前景芝已經(jīng)在規(guī)劃之中，預(yù)計(jì)用4~5年的時(shí)間實(shí)現(xiàn)景芝上市。

“預(yù)計(jì)將構(gòu)成上市公司重大資產(chǎn)重組，且交易對(duì)方董事長(zhǎng)劉全平擬擔(dān)任本公司董事，因此，本次交易預(yù)計(jì)將構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易，但不構(gòu)成重組上市。”ST亞星在關(guān)于本次交易終止的風(fēng)險(xiǎn)提示中提道。

不過(guò)，ST亞星還表示，本次交易完成后，公司將取得景芝酒業(yè)白酒業(yè)務(wù)的控制權(quán)，主營(yíng)業(yè)務(wù)將增加白酒的生產(chǎn)銷(xiāo)售。未來(lái)ST亞星將隨著酒類(lèi)業(yè)務(wù)的不斷發(fā)展，進(jìn)一步提升盈利能力，實(shí)現(xiàn)上市公司高質(zhì)量健康發(fā)展。