一鳴食品登陸A股 進一步拓寬“乳品＋烘焙”新零售賽道

2020年12月28日，一鳴食品（605179，SH）正式在上交所掛牌上市，首日達到44%的漲停上限，截至1月7日收盤，該股連續(xù)8個交易日漲停，股價報收 25.86 元，市值來到103.70億元。

資料顯示，一鳴食品從事新鮮乳品與烘焙食品的一體化全產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)營。2002年在全國首創(chuàng)“一鳴真鮮奶吧”，作為主要銷售渠道。公司創(chuàng)新的“全產(chǎn)業(yè)鏈聯(lián)動”模式，獨具特色的工廠直連門店，成為業(yè)內(nèi)關注焦點。

近年來，一鳴食品深耕低溫奶的品類賽道，打造出“新鮮乳品+烘焙食品”的雙矩陣產(chǎn)品線，主業(yè)突出，業(yè)績高速發(fā)展。同時，該公司向上游開拓了穩(wěn)定的優(yōu)質(zhì)奶源，不僅自建有2200頭澳洲良種高產(chǎn)奶牛的現(xiàn)代牧場，而且合作奶源供應商所飼養(yǎng)奶牛合計超過2萬頭。2016年，該公司被原國家農(nóng)業(yè)部、發(fā)改委等八部委聯(lián)合認定為“農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化國家重點龍頭企業(yè)”。

據(jù)悉，一鳴食品本次計劃募集資金5.62億元，此次募資項目分別投入營銷網(wǎng)絡直營奶吧建設項目、江蘇一鳴食品生產(chǎn)基地項目、年產(chǎn)3萬噸烘焙制品新建項目和研發(fā)中心及信息化建設項目。江蘇一鳴食品生產(chǎn)基地項目一期乳品項目建成達產(chǎn)后預計可實現(xiàn)9.49萬噸的乳品產(chǎn)能、年產(chǎn)3萬噸烘焙制品新建項目達產(chǎn)后預計可實現(xiàn)每年3萬噸的烘焙食品產(chǎn)能。

低溫乳品創(chuàng)新者

一鳴食品總部位于浙江省溫州市平陽縣，公司成立于2005年，是一家集奶牛養(yǎng)殖、乳制品、烘焙食品生產(chǎn)加工、銷售于一體的現(xiàn)代化生產(chǎn)企業(yè)。

目前，公司主要從事新鮮乳品與烘焙食品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及連鎖經(jīng)營業(yè)務。其中，乳品主要包括低溫巴氏殺菌乳、風味發(fā)酵乳、調(diào)制乳以及蛋奶、熱奶等特色乳飲品，烘焙食品包括各式短保質(zhì)期的面包、米制品等。

據(jù)悉，一鳴食品一直深耕低溫奶領域，始終專注于各式新鮮乳品與烘焙食品的研發(fā)、制造與銷售，以及奶吧連鎖經(jīng)營模式的探索與升級。早在公司成立初期，創(chuàng)始人朱明春就帶領團隊率先攻克了“雞蛋遇熱會凝固”的技術難關，擁有了第一個自主品牌和國家專利產(chǎn)品鮮奶打蛋。

以“牛奶+面包”的“營養(yǎng)早餐”為起點，公司逐步增加各式鮮牛奶、風味酸奶、三明治等產(chǎn)品，如先后開發(fā)了滿足營養(yǎng)需求的“真鮮蛋奶”、適于國人溫熱飲食習慣的“熱奶”及可加熱飲用的“溫酸奶”等暢銷創(chuàng)新產(chǎn)品。

在奶源方面，一鳴食品2005年在遠離城市的浙江溫州泰順縣建立了自有示范牧場，實現(xiàn)了從主要原材料供應到終端零售業(yè)態(tài)的全產(chǎn)業(yè)鏈布局。并早在2011年就從澳大利亞引進優(yōu)質(zhì)良種奶牛，采用先進的飼養(yǎng)技術，目前奶牛數(shù)量已超過2200頭，并以此為基礎推出了公司高端低溫鮮奶新品“澳瑞”。

匠心打造品質(zhì)

在不斷推成出新，保持產(chǎn)品持續(xù)動力的背后，一鳴食品在技術保障上始終保持著高額的投入，秉持著匠心打造產(chǎn)品，資料顯示，一鳴食品從奶牛育種養(yǎng)殖、益生菌發(fā)酵技術、食材功效研究等全產(chǎn)業(yè)鏈開展基礎研究。數(shù)據(jù)顯示，2017年至2019年，該公司研發(fā)費用分別為3712.49萬元、3812.76萬元和4120.39萬元。

比如，近日一鳴食品技術團隊通過采用科學飼養(yǎng)方式，不斷改良奶牛品種，讓旗下的產(chǎn)品澳瑞和鮮牛奶蛋白自然提升了0.1g。在乳制品行業(yè)里，自然養(yǎng)成提升0.1g蛋白難度極大。

據(jù)介紹，在培育過程中，要專門選擇優(yōu)質(zhì)的公牛來改良基因。此外，還應用了奶牛營養(yǎng)飼養(yǎng)管理技術，通過科學搭配高質(zhì)量的青貯玉米和易消化的纖維飼料，滿足奶牛的能量蛋白需要。通過奶牛的乳腺自然合成，有效將飼料中的蛋白質(zhì)轉(zhuǎn)化成牛奶中蛋白質(zhì)。

接下來，隨著新技術的研究和應用，一鳴公司還將持續(xù)迭代升級產(chǎn)品，將更多優(yōu)質(zhì)的創(chuàng)新產(chǎn)品不斷推向市場，為消費者提供更加新鮮、營養(yǎng)、健康的產(chǎn)品。

據(jù)悉，基礎技術層面，一鳴食品很早就創(chuàng)建了“浙江大學·一鳴食品聯(lián)合研究所”“浙江科技學院·一鳴乳品聯(lián)合研究中心”。

2017年，與浙江科技學院合作省級項目“26縣綠色技術應用專項”，以發(fā)展高效生態(tài)農(nóng)業(yè)、生態(tài)工業(yè)和生態(tài)服務為目標，解決巴氏殺菌奶新鮮控制技術等問題，實現(xiàn)“農(nóng)業(yè)+”綜合集成技術及跨界融合。2018年引進浙江科技學院鮑文娜博士進駐省級企業(yè)博士后工作站，開展果蔬發(fā)酵專用菌種的篩選、代謝調(diào)控、功能性產(chǎn)品研究等工作。

2019年與浙江大學共同申報省重大研發(fā)項目《乳酸菌定向選育與特色液體乳產(chǎn)品開發(fā)關鍵技術研究》。同年，與浙江工商大學合作的《功能性乳酸菌靶向篩選及產(chǎn)業(yè)化應用關鍵技術》項目獲得國家科技進步二等獎。

目前，一鳴已建立具有企業(yè)自主知識產(chǎn)權的菌種資源庫，分離、鑒定、保藏了300余株乳酸菌及50余株酵母菌。同時完成了100余株菌株的16SrDNA基因序列的測定和分析工作，其中有4株菌株已申請國家發(fā)明專利。目前，公司擁有專利54項，其中發(fā)明專利6項，實用新型專利10項，申請中的專利30余項。

抓準零售新模式賽道

近年來，伴隨著飲食習慣的改變，我國乳制品消費迎來高速增長期，2013年至2018年，中國乳制品市場銷售總額從2832億美元增長至3399億美元，增長20.02%。從乳品供給來看，2013年至2019年，我國乳品產(chǎn)量同樣呈現(xiàn)相似的穩(wěn)步增長趨勢，從2545.19萬噸增長至2719.4萬噸，增長6.83%。

另一方面，我國乳品和烘焙食品行業(yè)主要通過傳統(tǒng)的商超渠道進行產(chǎn)品銷售，并受冷鏈物流體系所限，以長保質(zhì)期的常溫產(chǎn)品為主。

目前，常溫液態(tài)奶市場格局相對穩(wěn)定，而低溫化的液態(tài)奶品類正成為行業(yè)發(fā)展的驅(qū)動力，享受新的增長紅利。

在此影響下，一鳴食品近年來營收也有長足進步，招股書顯示，2017年至2020年6月，一鳴食品營收分別為15.16億元、17.55億元、19.97億元和7.99萬元（1~6月），凈利潤為1.20億元、1.57億元、1.74億元和5763.04萬元（1~6月）。

值得一提的是，除了產(chǎn)品創(chuàng)新的優(yōu)勢外，一鳴食品在產(chǎn)銷模式上的創(chuàng)新也快速地適應著新消費場景。早在2002年，一鳴食品創(chuàng)新性地將“中央工廠”“冷鏈物流”與“連鎖門店”等業(yè)務模式相結合，以“乳品、烘焙”健康食品組合為內(nèi)容，形成了“乳品、烘焙”的專業(yè)食品連鎖門店——“一鳴真鮮奶吧”經(jīng)營模式。

奶吧布局于社區(qū)、商圈及交通樞紐，這些連鎖門店有效地在生活、工作、出行等多渠道貼近消費者，滿足城鎮(zhèn)居民對新鮮、營養(yǎng)、健康食品的消費需求。

中央工廠與精細化冷鏈物流的搭配則能夠最大程度上保障食品的營養(yǎng)成分、新鮮品質(zhì)不在生產(chǎn)或儲運過程中損失，從而實現(xiàn)對各門店網(wǎng)點的每日配送，保證了短保食品的新鮮送達與快速周轉(zhuǎn)。

經(jīng)過長期的經(jīng)營積累和優(yōu)化升級，“一鳴真鮮奶吧”作為乳品與烘焙食品的新型零售終端與銷售渠道，以冷鏈物流體系、持續(xù)產(chǎn)品創(chuàng)新及可靠質(zhì)量保障為支撐，實現(xiàn)了短保質(zhì)期新鮮乳品、烘焙食品的規(guī)?；a(chǎn)與快速周轉(zhuǎn)銷售。

目前，“一鳴真鮮奶吧”已經(jīng)發(fā)展成為社區(qū)化、信息化的乳品與烘焙食品專業(yè)零售終端，形成了相對傳統(tǒng)商超渠道較為獨立的銷售渠道，并成了公司最具差異化、競爭力的業(yè)務優(yōu)勢。

截至2020年6月末，公司通過直營與加盟方式共建立了1699家“一鳴真鮮奶吧”，在基本覆蓋浙江區(qū)域的基礎上，逐步進入上海、江蘇和福建等華東地區(qū)，目前已在江蘇、上海、福建三地合計建立了271家連鎖門店。

值得注意到，盡管上市時間仍短，但一鳴食品也引起了不少機構的關注，天風證券研報認為：公司專注于乳品及烘焙產(chǎn)品，創(chuàng)新性地將“中央工廠”“冷鏈物流”與“連鎖門店”等業(yè)務模式相結合，通過近十八年的探索實踐，奶吧模式已臻于成熟。公司產(chǎn)品消費增長空間大，渠道模式具備競爭力、可復制性強，產(chǎn)能擴張潛力足。隨著公司加大直營奶吧建設，加速擴充乳品及烘焙食品產(chǎn)能，看好公司業(yè)績進一步增長。

民生證券1月6日發(fā)布研報稱，一鳴食品穩(wěn)步發(fā)展，成就知名的區(qū)域型“乳品+烘焙”企業(yè)；新鮮乳品市場發(fā)展?jié)摿Υ?，烘焙食品行業(yè)景氣度高；公司實現(xiàn)全產(chǎn)業(yè)鏈布局，渠道優(yōu)勢顯著。文/林幼妮