牛人重倉 | 家家悅“喜從天降”突遇漲停，中歐基金郭睿管理產(chǎn)品持股這次要解套？

每經(jīng)記者 唐宗全    每經(jīng)編輯 吳永久    

為了搶菜市場(chǎng)、傳統(tǒng)商超和小商小販的生意，有多個(gè)社區(qū)團(tuán)購平臺(tái)通過補(bǔ)貼拉顧客，引發(fā)了市場(chǎng)價(jià)格戰(zhàn)。

上周末，互聯(lián)網(wǎng)巨頭的“不思進(jìn)取”被央媒批評(píng)了，引發(fā)熱議。

12月14日，經(jīng)過上周末的發(fā)酵，中歐基金郭睿的重倉股家家悅終于迎來久違的漲停，今年以來漲幅4.79%，年漲幅終于不再是負(fù)數(shù)。

互聯(lián)網(wǎng)巨頭熱衷“賣菜”被批評(píng)，家家悅開盤半小時(shí)就封漲停板，背后什么邏輯？中歐基金郭睿兩只基金持股2364萬股這次要解套？

家家悅開盤半小時(shí)后封漲停

A股市場(chǎng)，漲得最好的股票是白酒、互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，現(xiàn)在最火的話題是社區(qū)電商。

金融資本不投資戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，不投資科技創(chuàng)新；互聯(lián)網(wǎng)巨頭不做科技創(chuàng)新，熱衷商業(yè)模式創(chuàng)新。這些現(xiàn)象，一直以來就被有識(shí)之士詬病。

上周末，互聯(lián)網(wǎng)巨頭熱衷“賣菜”一事又被媒體以評(píng)論的方式批評(píng)了。

今日早盤，多只互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)公司股價(jià)大幅下跌，其中美團(tuán)早盤跌幅一度超過7%。與之相對(duì)，傳統(tǒng)商超類個(gè)股早盤則表現(xiàn)強(qiáng)勁。家家悅開盤半個(gè)小時(shí)以后就封死漲停板。

2020年半年報(bào)顯示，家家悅的主營(yíng)業(yè)務(wù)為超市連鎖經(jīng)營(yíng)，以大賣場(chǎng)和綜合超市為主要業(yè)態(tài)。公司門店商品以自營(yíng)為主要銷售模式，自營(yíng)商品銷售占商業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重接近90%。

供應(yīng)鏈上，公司堅(jiān)持“生鮮商品基地直供、雜貨商品廠家直采”的采購模式，建立總部采購與區(qū)域采購相協(xié)調(diào)的采購體系，同時(shí)通過布局生鮮加工基地、中央廚房?jī)?yōu)化生鮮供應(yīng)鏈，加強(qiáng)農(nóng)產(chǎn)品的后標(biāo)準(zhǔn)化處理，增強(qiáng)供應(yīng)鏈能力；物流上，公司分區(qū)域構(gòu)建全覆蓋的一體化物流中心，形成支撐連鎖業(yè)務(wù)拓展的立體式物流網(wǎng)絡(luò)。

據(jù)半年報(bào)，公司連鎖門店數(shù)量844家，其中大賣場(chǎng)166家、綜合超市599家、百貨店13家、寶寶悅等其他業(yè)態(tài)門店66家，通過多業(yè)態(tài)、城鄉(xiāng)一體的網(wǎng)絡(luò)布局、高效的供應(yīng)鏈支撐，實(shí)現(xiàn)“走進(jìn)社區(qū)、深入鄉(xiāng)村、貼近生活、打造十分鐘商圈”的目標(biāo)。

從財(cái)務(wù)指標(biāo)上看，三季報(bào)數(shù)據(jù)顯示家家悅的營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)都是增長(zhǎng)的。公司的盈利能力和成長(zhǎng)能力也獲得了基金的青睞。

很顯然的一個(gè)邏輯，家家悅的生意和社區(qū)團(tuán)購平臺(tái)構(gòu)成了最直接的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系。

如果中國互聯(lián)網(wǎng)巨頭調(diào)整工作重心，將資源集中在科技創(chuàng)新上，瞄準(zhǔn)芯片、人工智能，或許對(duì)家家悅這樣的企業(yè)來說意味著競(jìng)爭(zhēng)壓力的減輕。

中歐基金郭睿管理產(chǎn)品三季末持股2364萬股

12月14日，經(jīng)過上周末的發(fā)酵，家家悅終于迎來久違的漲停，今年以來漲幅4.79%，年漲幅終于不再是負(fù)數(shù)。

在此之前，5個(gè)交易日，北向資金悄悄買了78.62萬股。

不僅如此，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者還注意到，基金非?？春眠@只股票。

“中歐消費(fèi)主題股票A”三季度增持該股1112.37萬股，成為該基金第2大重倉股，持股數(shù)1829.63萬股。

基金經(jīng)理郭睿在持股的基金經(jīng)理中非常顯眼，他管理的“中歐消費(fèi)主題股票A”、 “中歐品質(zhì)消費(fèi)股票A”同時(shí)持有家家悅，而且不是第1大重倉股就是第2大重倉股，合計(jì)持股數(shù)字達(dá)到2364萬股，看來的確是“真愛”。

基金經(jīng)理郭睿在“中歐消費(fèi)主題股票A”任職天數(shù)2年又150天，任職以來回報(bào)率116.65%。

三季度該基金累計(jì)凈值增長(zhǎng)率4.54%，季度業(yè)績(jī)?cè)诿咳战?jīng)濟(jì)新聞基金數(shù)據(jù)庫中名列3401名。

今年以來該基金累計(jì)凈值增長(zhǎng)率50.64%，年度業(yè)績(jī)?cè)诿咳战?jīng)濟(jì)新聞基金數(shù)據(jù)庫中名列784名。

截至上周五收盤，基金最新單位凈值2.826元，累計(jì)凈值2.826元，2020-09-30至今該基金累計(jì)凈值增長(zhǎng)了-3.38%。

中信建投：維持家家悅“買入”評(píng)級(jí)

家家悅的資本運(yùn)作動(dòng)作不斷，公司擬以自有資金投資3.75億元，通過受讓股權(quán)方式持有內(nèi)蒙古維樂惠超市有限公司70%股權(quán)。

對(duì)此，中信建投證券史琨、邱季、周博文的研究報(bào)告認(rèn)為，收購對(duì)于公司的意義有三點(diǎn)：

第一，有望加速公司在該地區(qū)的布局以及拓展公司的全國連鎖網(wǎng)絡(luò)，持續(xù)提升公司的品牌優(yōu)勢(shì)。

第二，加速釋放張家口供應(yīng)鏈基地的規(guī)模效應(yīng)，帶來效率提升與費(fèi)用率的進(jìn)一步下降。

第三，公司此前已有收購整合青島維客、華潤(rùn)山東門店、張家口福悅祥的豐富經(jīng)驗(yàn)，此次收購中公司有望將自身領(lǐng)先的供應(yīng)鏈能力與門店經(jīng)營(yíng)能力賦能標(biāo)的公司，提升其銷售規(guī)模與盈利能力，最終提升公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

中信建投證券研報(bào)認(rèn)為，公司此次外延收購將進(jìn)一步完善全國連鎖網(wǎng)絡(luò)，并加速釋放張家口物流基地的規(guī)模效應(yīng)。“我們預(yù)計(jì)公司2020-2022年歸母凈利潤(rùn)分別為5.3、6.6、7.8億元，對(duì)應(yīng)PE分別為27、22、18倍，維持‘買入’評(píng)級(jí)。”

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)