老鄭說匯：美元暫走平 中線仍趨弱

每經記者 鄭步春    每經編輯 賈運可    

本周美元維持窄幅震蕩，周一至周三均為小跌，但周四顯著反彈，幾乎完全收復了本周前三天的跌幅。新冠疫苗及美國總統(tǒng)大選后續(xù)消息構成匯市短期最主要關注點，樂觀的疫苗消息對美元略微構成壓制，因這削弱了市場對美元的避險需求。由美國寬松貨幣政策前景來看，因其財政赤字問題益發(fā)嚴重，故美元中線走勢仍然趨弱。

疫苗恐救不了美元

截至北京時間周四18點15分左右，美元指數暫報92.67點，本周迄今暫微跌0.06%。新冠疫苗最近好消息極多，這構成了外匯市場極重要的擾動因素。在美國總統(tǒng)大選方面，雖然大選已過了半個月，可在任總統(tǒng)特朗普仍不松口，所以這一因素繼續(xù)對匯市構成干擾。

在疫苗方面，美國先有輝瑞上周宣布其和德國生物技術公司BioNTech共同研發(fā)的RNA疫苗有效性達90%，本周三該公司進一步揚言說有效率已達95%。另外，今年疫苗黑馬Moderna公司亦宣布其疫苗有效率達94.5%。

輝瑞已向美國食品藥品監(jiān)督管理局(FDA)提交申請，公司預計在11月下旬申請緊急使用授權。如果真如該公司預期那般申請成功，那么該疫苗有可能在今年底在美國面世。

疫苗消息刺激了風險偏好，但未必有利于美元，甚至有可能會對其產生些壓力，原因是美元有一定避險屬性。疫苗相關消息越好，美國未來推出財政刺激政策的力度可能就越小。不過，美國財政刺激政策其實有無疫苗均很難產，所以由這個角度看疫苗消息對政策的最終影響可能不是太大。即使美國能推出財政刺激政策，也不見得有利美元，原因是美國財政赤字這一老大難問題顯然會更嚴峻。

財政刺激政策難產時市場自然易將目光轉投美聯儲，指望貨幣政策出更多力。本周二美聯儲主席鮑威爾表示：“經濟復蘇還有很長一段路要走，美聯儲承諾使用所有工具支持復蘇，只要需要。” 鮑威爾上述表述四平八穩(wěn)，所提供的信息量比較有限。

美國大選成“肥皂劇”

美國大選早在11月初就完成了，美國主流媒體自說自話地宣布拜登獲得290張選舉人票，可迄今官方結果未出。不過有消息稱，數名特朗普政府官員悄悄接觸了拜登團隊。

雖然多數人相信民主黨占優(yōu)，可特朗普戰(zhàn)斗能力與戰(zhàn)斗意志均不可小視。一般而言，大選若有利共和黨，美元或得到些支撐，若民主黨獲勝，美元會產生些壓力。

美國大選明顯已鬧成“肥皂劇”，劇情雖然沉悶無聊，可照樣能沒完沒了地演下去。本周三特朗普再度發(fā)推譴責選舉欺詐，他表示：“我贏得了大選，選舉舞弊遍布全國！”

值得一提的是，特朗普并非唱獨角戲，因路透社/益普索的民意調查顯示，52%的共和黨人認為，特朗普總統(tǒng)“正當地贏得了”美國大選。該民調另外顯示，68%的共和黨受訪者說他們擔心選舉被“操縱”，而只有16%的民主黨受訪者有同樣的擔憂。

市場對美元后市走勢頗為悲觀，因美元基本面的明顯軟肋是美國財政赤字過大，且新選出政府與國會屬于不同黨派把持，這使得美國包括經濟刺激在內的諸多重大財政政策更有可能難產。目前美國的共和黨雖然在總統(tǒng)選舉中大落下風，卻在國會選舉中大占便宜，不僅維持了參議院席位優(yōu)勢，而且在眾議院中多得到了一些席位。

花旗銀行外匯策略部近期公布了一篇研報，極度看空美元，甚至稱美元明年有機會下跌20%。

歐元中線看漲

本周歐元窄幅震蕩，周四暫報1.1838美元，本周迄今暫微漲0.03%。西方疫苗利好消息對歐元構成些支撐，可該支撐卻被其他因素抵消了，這些因素至少包括以下三個：

其一，歐洲的許多國家正在封城，加上市場相信冬天疫情易發(fā)，所以歐元情緒不可能有太多好轉。CMC Markets UK首席市場分析師Michael Hewson表示，投資者開始“更多關注延長封鎖和限制措施對經濟造成的短期損害，而不是疫苗前景”。

其二，疫苗本身的產能及運輸是個問題，更要命的是有許多西方民眾是不肯打疫苗的，所以這天然就削弱了疫苗效用。

其三，“歐盟復蘇基金計劃”一事本周正處在節(jié)骨眼上，所以歐元一時漲不太動。

上述歐元壓制因素只是臨時性的，隨時間推移大概率能解決，彼時歐元極易再度走強。相對于美元來說，歐元的壓力因素剛性較小，需要的其實也只是些時間而已。