每日經濟新聞 2020-11-14 15:34:36
每經記者 張卓青 每經編輯 易啟江
11月13日,包商銀行在中國貨幣網上披露稱,人民銀行和銀保監(jiān)會認定該行已經發(fā)生“無法生存觸發(fā)事件”,因此,該行對已發(fā)行的65億元二級資本債券本金實施全額減記,并對任何尚未支付的累計應付利息(總計5.86億元)不再支付。
據了解,包商銀行是歷史上第一家觸發(fā)二級債減記條款的銀行。
根據人民銀行和銀保監(jiān)會的通知,兩部門在接管包商銀行期間,經清產核資,確認包商銀行已經嚴重資不抵債,無法生存,根據《商業(yè)銀行資本管理辦法(試行)》等規(guī)定,人民銀行和銀保監(jiān)會認定包商銀行已經發(fā)生“無法生存觸發(fā)事件”。
商業(yè)銀行二級資本債,是指商業(yè)銀行發(fā)行的、本金和利息的清償順序列于商業(yè)銀行其他負債之后、先于商業(yè)銀行股權資本的債券,它是目前我國商業(yè)銀行補充二級資本的重要工具。
通常情況下,銀行在發(fā)行二級資本債的募集說明書中會有會有一條減記條款,具體內容是,當無法生存觸發(fā)事件發(fā)生時,發(fā)行人有權在無需獲得債券持有人同意的情況下,在其他一級資本工具全部減記或轉股后,將本期債券的本金進行部分或全部減記。
值得注意的是,減記部分不可恢復,減記部分尚未支付的累積應付利息亦將不再支付。觸發(fā)事件發(fā)生日后兩個工作日內,銀行將就觸發(fā)事件的具體情況、本期債券將被減記的金額、減記金額的計算方式、減記的執(zhí)行日以及減記執(zhí)行程序予以公告 。
招聯金融首席研究員董希淼對記者表示,其實市場對于包商銀行觸發(fā)二級資本債減記條款早有預期,這也是符合《商業(yè)銀行資本管理辦法》中對于資本二級資本債發(fā)行的有關規(guī)定。
對于此次事件所造成的影響,董希淼認為:
第一,會給投資人/機構帶來觀念上的改變,即“資本工具是投資不是負債”;
第二,原來投資資本工具主要在銀行機構之間,這并沒有起到風險分散和轉移作用,這次事件發(fā)生之后,銀行的資本工具投資主體會更加多元,會有更多銀行體系外的機構參與到銀行資本工具的投資中來。
國信證券的一份研報指出,截至今年9月23日, 我國的二級資本債存量共452只,合計規(guī)模約2.5萬億元。從發(fā)行主體來看,國有大行、股份行、城商行和農商行分別發(fā)行33只、26只、172只和198只,規(guī)模分別為10750億元、6000億元、4298億元和1584億元。
國有行、股份行發(fā)行二級資本債具有主體評級高、數量少、規(guī)模大的特點,而城商行、農商行等中小行則恰好相反,對于那些資本補充渠道相對有限的非上市中小銀行而言,二級資本債更受青睞。
國信證券的分析師認為,在過去,由于次級條款、減記條款一般被認為很難觸發(fā),因而其期權定價基本被忽略,即使銀行真的出現了被認定為無法生存的事件,市場也傾向于認為監(jiān)管機構不會坐視不管。
但伴隨我國金融市場化改革、打破剛兌,在部分中小銀行區(qū)域性風險積聚的背景下,未來局部金融風險可能出清,這意味著次級及減記條款的重要性可能將大大增加。
而此次包商銀行觸發(fā)二級債減記事件,會對未來中小銀行發(fā)行資本補充工具以及整個債券市場產生怎樣的影響呢?
中銀香港金融研究院經濟學家丁孟對《每日經濟新聞》記者表示,近期債券市場已經受到信用違約事件的巨大壓力,市場風聲鶴唳,盡管對于包商銀行部分負債的減記從其被接管以來就早有預期,但是如此大金額的減記,在目前的市場環(huán)境下,還是會對信用市場產生進一步的沖擊。出現實質減記后,市場對于銀行的剛兌預期也會下降,這種情況下,資產質量差的銀行發(fā)行人將面臨很大的融資成本和難度上升的壓力。
董希淼則表示,事實上,包商銀行被接管之后,銀行間的信用分層已經較為明顯了,此次事件之后,信用分層會更加顯現。因此,他建議相關部門應該在中小銀行補充資本方面提供更多政策支持,豐富資本補充的方式。
2019年5月24日,包商銀行因出現嚴重信用風險,被央行和銀保監(jiān)會聯合接管。目前,該行的處置已經暫告一段落,包商銀行的原個人存款、對公存款和同業(yè)負債,分別由新成立的蒙商銀行以及徽商銀行承接,各項權利和業(yè)務辦理不受影響,并由存款保險基金依法保障。
記者注意到,在今年1月3日,銀保監(jiān)會發(fā)布《關于推動銀行業(yè)和保險業(yè)高質量發(fā)展的指導意見》(以下簡稱《意見》),隨后銀保監(jiān)會首席風險官兼辦公廳主任、新聞發(fā)言人肖遠企等對《意見》進行了權威解讀。肖遠企強調,新的資本補充工具,一定要把減記條款、觸發(fā)條件等嚴厲執(zhí)行起來,“不能掩耳盜鈴,銀行不能過度消耗資本,要有利于業(yè)務發(fā)展需要。”
封面圖片來源:攝圖網
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